本月以來，受國(guó)際原油價(jià)格低位盤整及國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)區(qū)域性分化加劇等因素影響，甲醇期貨1601合約總體在1900—2000元/噸的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。尤其是近期，國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假備貨預(yù)期不斷增強(qiáng)，而下游需求尚未明顯改善，甲醇市場(chǎng)多空分歧不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)投機(jī)氛圍濃厚。

量倉(cāng)規(guī)模攀升，投機(jī)氛圍濃厚

上周，雖然鄭州商品交易所為防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，將甲醇期貨的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由5%調(diào)整為7%，漲跌停板幅度由4%調(diào)整為5%，但市場(chǎng)交投表現(xiàn)依然搶眼，1601合約和1605合約的市場(chǎng)成交量及持倉(cāng)量穩(wěn)步攀升。截至9月28日，1601合約持倉(cāng)63.7萬手，較上周同期小幅提高4000手。此外，上周全周，市場(chǎng)成交1580萬手，周度增加72萬手。持倉(cāng)量和成交量均處于合約上市以來的較高水平。

從量倉(cāng)結(jié)構(gòu)來看，1601合約成交量與持倉(cāng)量的比值一度高達(dá)6:1，雖然上周最后兩個(gè)交易日甲醇量倉(cāng)規(guī)模隨著中秋節(jié)假期的來臨而明顯下降，但周度平均量倉(cāng)比值依然高達(dá)4:1，明顯高于市場(chǎng)平均水平，日內(nèi)投機(jī)氛圍濃厚。昨日，隨著國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假的臨近，1601合約交投稍顯冷淡，量倉(cāng)比值逐步回落至正常水平。

多頭主力集中度提高，凈空持倉(cāng)略下降

鄭州商品交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日收盤，1601合約多頭前20席位共持倉(cāng)177303手，占多頭總持倉(cāng)的56.67%，較前一周同期提高2.27個(gè)百分點(diǎn)；空頭前20席位共持倉(cāng)220201手，占空頭總持倉(cāng)的67.61%，較前一周同期下降0.43個(gè)百分點(diǎn)。多頭主力持倉(cāng)雖有進(jìn)一步集中跡象，但總體持倉(cāng)結(jié)構(gòu)仍然呈凈空格局。

凈持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，本月以來，1601合約上，主力席位持倉(cāng)整體呈凈空格局。截至9月28日收盤，前20席位的持倉(cāng)為凈空持倉(cāng)38043手，較前一周同期減少8918手，反映出空頭主力節(jié)前兌現(xiàn)盈利的積極性較高。

機(jī)構(gòu)稍顯謹(jǐn)慎，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)空頭占優(yōu)

截至9月28日收盤，甲醇期貨買套保額度為125000手，與前一周同期持平，且機(jī)構(gòu)買套保持倉(cāng)330手，較前一周同期減少2670手；賣套保額度為105000手，也基本與前一周同期持平，且賣套保持倉(cāng)5600手，較前一周同期減少3700手。賣套保持倉(cāng)減倉(cāng)較為主動(dòng)。相對(duì)于不斷攀升的市場(chǎng)成交量和持倉(cāng)量，甲醇期貨套期保值持倉(cāng)規(guī)模明顯不足，多空雙方套期保值的持倉(cāng)態(tài)度均趨于謹(jǐn)慎。