【10大券商策略周報：市場在醞釀轉機】海通證券：市場在醞釀轉機，保持多頭思維。

國泰君安：風險偏好有望企穩

A股風險偏好可望在四季度初低位企穩。我們估計監管機構對于傘形信托等其他違規交易端口的清理可能正接近階段性尾聲，市場對這部分影響的估計也在明朗化。在此過程中監管層及時、有效地管理市場預期，整體市場所面臨的金融風險得到了有效控制。場內兩融也降到了9400億相當于2014年12月中旬的水平。另一個影響風險偏好的因素是匯率問題。訪美日期將近，美元兌離岸人民幣匯率在美聯儲不加息后進一步穩固。A股風險偏好經歷兩波快速下降后將逐漸企穩，主題投資活躍度將逐步上升。繼續維持推薦高股息率、確定性強、有業績的板塊。我們認為A股仍將在短期在2800到3200點核心區間波動，建議當下應該提升對主題投資的重視。

主題投資推薦：一帶一路、自貿區、信息安全、信息經濟以及新能源汽車主題。第一，《意見》加快實施“一帶一路”戰略。高端裝備制造輸出，高鐵和核電推薦：徐工機械(000425)/南風股份(300004)；第二，《意見》優化對外開放區域布局，自貿區受益標的：外高橋(600648)；第三，習近平主席訪美的兩大議題，信息安全和清潔能源。信息安全受益標的：綠盟科技(300369)；新能源汽車推薦：天齊鋰業(002466)；第四，十三五規劃吹風臨近，信息經濟首次納入五年規劃將成為十三五規劃最大亮點，推薦：亨通光電(600487)。我們維持對有業績板塊的配臵推薦高股息率的行業，包括銀行、地產、交通運輸中的鐵路與機場、家電中的白電、汽車；業績與估值具有高性價比的行業，包括食品飲料、公用事業中的電力；獲益于財政政策發力的行業，包括城市地下綜合管廊、軌道交通、環保等。

海通證券：市場在醞釀轉機，保持多頭思維

過去一段時間，市場成交量大幅萎縮，觀望氛圍濃厚，宏觀面匯率擔憂和微觀面清理配資沖擊的兩大烏云將逐步褪去，市場有望步入第二步的風險偏好提升。市場正在醞釀轉機，建議繼續保持多頭思維。重建之路夭折的風險是，海外金融市場波動、國內主動刺破信用風險。

主題投資推薦：中期聚焦“十三五”或聚焦制造升級、信息經濟、現代服務。這些領域仍是新興的成長股，考察各個行業中的一線成長股，構建漂亮30組合，持續回調后，動態PE已經降至30倍左右。另外大上海主題我們已經推薦半年，但展望未來，迪士尼、國企改革、科創中心三重催化仍將不斷，仍是年內確定性較強的好主題。個股如春秋航空、中路股份(600818)、張江高科(600895)、錦江股份(600754)、陸家嘴(600663)、龍頭股份(600630)、上海機電(600835)、申達股份(600626)、隧道股份(600820)，及本地商業零售股。

申萬宏源：中長期仍有隱憂，從容而扎實精選成長

1。美聯儲推遲加息塵埃落定，中長期仍有隱憂。2。清理配資對于風險偏好的邊際影響正在減弱。3。創業板2016=上證綜指2009？因為看得長遠，所以短期不悲觀。3。從容些，扎實些，精選優質成長。

主題投資推薦：重點關注環保、新能源汽車、醫療服務、電氣設備等景氣度較高的子行業，以及國企改革中推進速度較快，方案更符合A股市場偏好的地方國企改革的投資機會。“高股息”標的仍值得持續關注。十八屆五中全會臨近，密切關注“十三五”規劃中可能超預期的子領域。或者自下而上從高增長、高送轉、再融資和員工持股計劃訴求等角度尋找個股。

浙商證券：走在蓄勢之路上，需要時間震蕩筑底

宏觀經濟企穩之有待基建投資的發力、寬松貨幣政策之有望實質意義上延續和市場信心修復之時間是最好的理療師，共同構成四季度A 股市場運行的宏觀背景。我們預判四季度A 股大盤將以震蕩筑底、積蓄量能為主要格局。基本面分析角度，股權風險溢價在當前A 股市場估值中起主導作用，股權風險溢價對應市場信心，需要宏觀外力來重塑；技術面分析角度，上證綜指整體處于下行通道，需要時間震蕩筑底、消化套牢盤。我們對四季度A 股行情既不過分樂觀，也不過分悲觀，市場走在蓄勢之路上。

招商證券：市場仍然缺乏趨勢性機會

當前市場的格局仍然處于弱市的區間震蕩和存量博弈，仍然缺乏趨勢性機會。投資者應更關注業績持續兌現的能力，與此同時投資者需要密切關注來自周期性行業企穩的價格信號。

主題投資推薦：當前短線的博弈仍然是投資者預期有事件催化，或者是基本面反轉的主題輪動，如果覺得輪動難以把握，又不想輕倉離場觀望的投資者，當前仍然可以自下而上堅守有業績支撐估值相對合理的白馬成長和低估值藍籌。