《經(jīng)濟參考報》記者日前從權(quán)威人士處獲悉，銀監(jiān)會一直在研究推動商業(yè)銀行投貸聯(lián)動機制，在資金運作和風(fēng)險控制方面將做出制度性安排。

《經(jīng)濟參考報》記者日前從權(quán)威人士處獲悉，銀監(jiān)會一直在研究推動商業(yè)銀行投貸聯(lián)動機制，在資金運作和風(fēng)險控制方面將做出制度性安排。

“銀監(jiān)會鼓勵條件成熟的銀行建立科技金融事業(yè)部，如果有專門的團隊、專門的風(fēng)控和激勵機制，那么將被允許試點投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)。因為這部分資金投入的時間非常長，普遍需要七八年，所以和傳統(tǒng)的貸款不同，其資金運作、不良損失都需要單獨考核。銀行可以用適當(dāng)?shù)姆绞椒窒砦磥淼墓蓹?quán)或者期權(quán)，這都將會在制度安排中得以體現(xiàn)。”該人士透露。

所謂投貸聯(lián)動是指VC或PE為企業(yè)提供股權(quán)融資服務(wù)，同時銀行跟進為這些企業(yè)提供信貸支持。早在今年3月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化體制機制改革加快實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的若干意見》提出，要選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)，探索試點投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)，明確“完善商業(yè)銀行相關(guān)法律。選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)，探索試點為企業(yè)創(chuàng)新活動提供股權(quán)和債權(quán)相結(jié)合的融資服務(wù)方式，與創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資機構(gòu)實現(xiàn)投貸聯(lián)動”。

由于《商業(yè)銀行法》對銀行直接參與投資業(yè)務(wù)的限制，目前，我國除了國家開發(fā)銀行擁有唯一一張人民幣股權(quán)投資牌照外，其他籌劃布局投貸聯(lián)動的銀行主要通過兩種方式來實現(xiàn)，一種是借助海外全資控股直投子公司進行投資，另外一種是與外部VC/PE合作，按照“債權(quán)+認(rèn)購股權(quán)”的模式進行，而認(rèn)股期權(quán)也需要暫時由創(chuàng)投公司或銀行的集團母公司代持。

華瑞銀行首席風(fēng)險官解強指出，銀行獲取這部分認(rèn)股期權(quán)是抵補可能產(chǎn)生的風(fēng)險損失，銀行作為獨立法人，做的依然是貸款，但并非自己投自己貸，如果成立全資股權(quán)投資子公司，投資和貸款業(yè)務(wù)也是獨立運作，集團的損益最終通過并表的方式體現(xiàn)出來。

在監(jiān)管層看來，投貸聯(lián)動融資模式能夠為缺少抵押物的新興產(chǎn)業(yè)、高科技企業(yè)提供資金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，僅憑設(shè)計一些創(chuàng)新信貸產(chǎn)品還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，這類科技企業(yè)往往需要更加有針對性的風(fēng)控安排，銀行必須從董事會和高層確立本行戰(zhàn)略，做出徹底的專業(yè)化改造，設(shè)計特殊風(fēng)險收益機制。

上海銀監(jiān)局人士對《經(jīng)濟參考報》記者分析稱：“投貸聯(lián)動在國外都是小眾的。所有銀行全部進行投貸聯(lián)動的話，就會出問題，這就破壞了商業(yè)銀行的風(fēng)險管理的基本原則。VC、PE做盡職調(diào)查很徹底，因為它把自己的錢投進去了，但是銀行的錢不是自己的，如果不管住，銀行有可能就不做盡職調(diào)查了，可能先控制住股權(quán)再說，至于風(fēng)險是不是很大以后再說。因此不能一窩蜂做投貸聯(lián)動，否則就把商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險管理和投資的風(fēng)險管理混為一談了。”

工行副行長張紅力曾針對投貸聯(lián)動模式提出兩個建議：“第一，銀監(jiān)會推動商業(yè)銀行使用不超過一級資本3%的資金和向高資產(chǎn)凈值客戶募集的資金，進行股權(quán)投資基金投資試點工作。在具體操作上，可采取比例控制原則，限制投資單個基金的比例不超過該基金募集額的20%，商業(yè)銀行自有資金占總投資資金的比例不超過30%。”

“第二，在試點的基礎(chǔ)上，建議銀監(jiān)會規(guī)范商業(yè)銀行的股權(quán)投資及關(guān)聯(lián)貸款。對于從事股權(quán)投資的商業(yè)銀行，可參照國際經(jīng)驗，按實際投資額提取一定比例的撥備，如撥備率為13%至18%，并以商業(yè)銀行的資金占整個股權(quán)基金的比例大小調(diào)高或者調(diào)低風(fēng)險資產(chǎn)計量權(quán)重。商業(yè)銀行對股權(quán)投資對象授信需建立防火墻，按照不同比率進行撥備，以便有效隔離風(fēng)險。”張紅力認(rèn)為。

接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的業(yè)內(nèi)分析人士指出，投貸聯(lián)動在操作過程中也面臨挑戰(zhàn)。銀行本著審慎經(jīng)營的原則，任何放貸前都會關(guān)注貸款方的償債能力，而創(chuàng)投機構(gòu)則是看重企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γc企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險。所以，在企業(yè)的全生命周期，無論是天使投資、創(chuàng)投還是信貸、資本市場接力，都需要相互協(xié)作，共建生態(tài)。在此之前，監(jiān)管制度安排需要給予方向，銀行也可以與政府設(shè)立的引導(dǎo)基金等進行密切合作。