假期“觀影&旅行”火爆；商品零售保持平穩(wěn)，總額突破萬億

從國慶黃金周消費(fèi)數(shù)據(jù)看，以旅游、影視為代表的新興服務(wù)性消費(fèi)品高景氣再度驗(yàn)證，服裝、金銀珠寶、家電、汽車等商品性消費(fèi)品保持平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)凸顯。

具體看，旅游方面，國慶期間，全國接待游客總數(shù)達(dá)5.26億人次，同比增長10.7%，實(shí)現(xiàn)旅游收入4213億元，同比增長71.75%；人均旅游支出達(dá)到800元，同比增長55%。影視方面，國慶檔票房收入18.5億元，觀影人次5646萬人，分別較去年同期增長70.8%和79.8%。黃金周商品零售總額約1.08萬億元，同比增長約11%，增速保持平穩(wěn)，但近5年增速持續(xù)回落。汽車消費(fèi)新政效應(yīng)開始顯現(xiàn)，新能源汽車、小排量汽車尤受青睞，部分省市的國慶汽車銷售額同比增長達(dá)到20%-40%。

消費(fèi)品行業(yè)3季度業(yè)績預(yù)告向好概率較高，新能源汽車、影視傳媒等子行業(yè)維持高景氣

已披露公司中，消費(fèi)品行業(yè)整體3季度業(yè)績向好比例超過65%

截至2015年10月9日，已有1080家上市公司披露3季度業(yè)績預(yù)告，占所有上市公司的40%左右。其中，645家上市公司預(yù)計(jì)3季度業(yè)績向好(略增、扭虧、續(xù)盈、預(yù)增4種情景)，占已披露公司數(shù)的59.7%。消費(fèi)品行業(yè)中(醫(yī)藥生物、傳媒、家電、汽車、食品飲料、紡織服裝、商業(yè)貿(mào)易、休閑服務(wù)、房地產(chǎn))，已有314家上市公司披露3季度業(yè)績預(yù)告，其中209家公司預(yù)計(jì)3季度業(yè)績向好，占已披露公司數(shù)的66.6%，高于整體A股上市公司。

從具體行業(yè)看，醫(yī)藥生物、傳媒、家用電器、汽車等消費(fèi)品行業(yè)的3季度業(yè)績預(yù)計(jì)表現(xiàn)相對更優(yōu)。從已披露的情況看，醫(yī)藥生物、傳媒、家用電器、汽車業(yè)績向好的比例分別高達(dá)80.9%、80.8%、75%和71.4%。

8月冰箱、空調(diào)銷售數(shù)據(jù)不佳，需關(guān)注家電行業(yè)未來業(yè)績增長的可持續(xù)性。盡管從披露的業(yè)績預(yù)告看，家用電器行業(yè)整體業(yè)績向好的比例較高，但是從8月的冰箱、家用空調(diào)等銷售數(shù)據(jù)看，8月冰箱銷量同比下降8.7%，空調(diào)銷量同比下降15%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，因此家電行業(yè)未來的業(yè)績增速預(yù)計(jì)會(huì)受到一定的負(fù)面影響。

政策頻頻助力，新能源汽車銷量9月有望保持高速增長，提升新能源汽車子行業(yè)的業(yè)績增速。9月29日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定支持新能源汽車和小排量汽車的發(fā)展措施，在利好政策影響下，9月的新能源汽車銷量有望持續(xù)保持高速增長。從披露的3季度業(yè)績預(yù)告看，新能源汽車龍頭公司比亞迪3季度凈利潤預(yù)計(jì)增長3倍以上，預(yù)計(jì)新能源汽車子行業(yè)將繼續(xù)維持高景氣。

主要消費(fèi)品行業(yè)景氣跟蹤

房地產(chǎn)：一線城市持續(xù)回暖，三線城市依舊低迷

商品房銷售方面，從30個(gè)大中城市商品房當(dāng)月成交面積看，2015年9月成交面積為2078萬平方米，較8月環(huán)比增長2.6%，較2014年9月同比增長20.8%。分城市看，一線城市的銷售持續(xù)回暖，而三線城市依舊較為低迷。其中，一線、二線城市9月商品房成交面積同比增長46.8%和28.6%，環(huán)比增長1.9%和3.7%；而三線城市同比下降8%，環(huán)比增長0.6%。

商品房價(jià)格方面，從百城住宅價(jià)格指數(shù)看，2015年9月總體環(huán)比增長0.28%，同比增長1.36%。分城市看，一線城市同比增長12.04%，而二、三線城市同比下降1.59%和3.45%，降幅較8月收窄。從環(huán)比情況看，三線城市9月環(huán)比增長0.29%，增速上升。

政策方面，9月30日，央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布通知稱，在不實(shí)施“限購”措施的城市，對居民家庭首次購買普通住房的商業(yè)性個(gè)人住房貸款，最低首付款比例調(diào)整為不低于25%，也從側(cè)面反映出三、四線城市商品住宅銷售依舊較為低迷。

酒類：1-8月白酒、黃酒業(yè)績有所回升

從各類酒制造企業(yè)1-8月累計(jì)營收增速和利潤總額增速看，白酒、黃酒業(yè)績有所回升，啤酒利潤增速大幅下滑，葡萄酒增速小幅下降。具體數(shù)據(jù)看，1-8月白酒、黃酒制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比分別增長6.49%和6.01%，利潤總額累計(jì)同比分別增長6.85%和11.4%，均較1-7月累計(jì)增速有所回升。1-8月啤酒制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長0.83%，利潤總額累計(jì)同比增長6.2%，增速較前期大幅下滑。1-8月葡萄酒制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長11.25%，利潤總額累計(jì)同比增長17.34%，較1-7月累計(jì)增速小幅下降。

醫(yī)藥生物：醫(yī)藥制造業(yè)整體營收增速降至10%以下，利潤增速波動(dòng)減小

2015年以來，醫(yī)藥制造業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入增速下降至10%以下，1-8月累計(jì)同比增長9.04%，從歷史數(shù)據(jù)看，整個(gè)行業(yè)的營收增速自2011年以來一直在下降。行業(yè)利潤方面，1-8月醫(yī)藥制造業(yè)利潤總額累計(jì)同比增長13.19%，從歷史數(shù)據(jù)看，自2013年來，行業(yè)的利潤增速中樞逐漸下降，波動(dòng)幅度較2006-2010年期間大幅減小。子行業(yè)中，2015年以來，化學(xué)藥品原藥制造、中藥飲片加工、中成藥行業(yè)的利潤增速持續(xù)回升，相對業(yè)績表現(xiàn)較佳。

紡織服裝：行業(yè)利潤同比增速持續(xù)下滑

1-8月，紡織服裝、服飾業(yè)主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長6.03%，與1-7月持平，利潤總額累計(jì)同比增長6.29%，增速進(jìn)一步下滑。固定資產(chǎn)投資完成額方面，1-8月累計(jì)同比增長26.37%，增速較為平穩(wěn)。行業(yè)景氣度指標(biāo)方面，9月中國常熟男裝景氣指數(shù)達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，市場、電商、采購等指數(shù)均有回升，而生產(chǎn)景氣指數(shù)回落。