本周美國方面將發(fā)布一系列重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)，美國零售銷售威力堪比非農(nóng)。

由于美聯(lián)儲強調(diào)利率決定將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，而零售銷售在美國經(jīng)濟中的重要性非常高，美國零售銷售數(shù)據(jù)在過去一年中一直在金融市場掀起“驚濤巨浪”，因此被稱為“恐怖數(shù)據(jù)”。

接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國9月零售銷售月率升幅料自上月的0.2%提升至0.3%；9月核心零售銷售月率料上升0.2%，上月為增長0.1%。

本周投資者還將關(guān)注通脹數(shù)據(jù)——包括周三的生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)和周四消費者物價指數(shù)(CPI)，這是美聯(lián)儲做利率決定時要考慮的因素。

對美國經(jīng)濟不斷增強將促使美聯(lián)儲升息的預(yù)期去年推動美元急升，成為拖累通脹下行的因素之一。鑒于美聯(lián)儲對中期通脹前景仍無把握，9月份CPI將格外受到市場人士的重點關(guān)注。

美聯(lián)儲9月保持利率不變的主要原因是，全球經(jīng)濟疲弱和金融市場大幅震蕩引發(fā)人們質(zhì)疑美國通脹能否像預(yù)期的那樣向美聯(lián)儲設(shè)定的2%的目標(biāo)回升。

外媒調(diào)查顯示，美國9月PPI年率降幅料持平與0.8%；而9月未季調(diào)CPI年率料下滑0.2%，上月為0.2%。

美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，9月進(jìn)口物價僅下跌0.1%，分析師之前預(yù)計，9月總體進(jìn)口物價下降0.5%。

美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)曾指出，來自進(jìn)口的通脹下滑影響終將會消退，之后美國通脹將趨于上行。上周五的數(shù)據(jù)看似支持了這一觀點。

周五美國還將公布工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)和密西根大學(xué)消費者信心指數(shù)。

上周四公布的9月份會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員們上月將利率保持在近零水平，自2008年12月份以來一直維持在這一水平，以留意中國經(jīng)濟增長增長是否會危及他們有關(guān)美國通脹將回升至美聯(lián)儲2%目標(biāo)的預(yù)期。

聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)上個月的決定加上美國9月份就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，已削弱投資者在美聯(lián)儲今年能夠加息方面的信心，而美聯(lián)儲主席耶倫曾表示，她預(yù)計有理由在今年加息。

最新的聯(lián)邦基金期貨市場顯示，2015年加息的可能性現(xiàn)在約為40%，相對而言，上月美聯(lián)儲會議之前這一可能性高于60%。

彭博經(jīng)濟學(xué)家撰文稱，未來一周即將發(fā)布的數(shù)據(jù)雖然不會對12月份會議結(jié)果產(chǎn)生決定性作用，但意義仍然深遠(yuǎn)。8月份和9月份遜于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，包括美聯(lián)儲官員在內(nèi)的一些預(yù)測人士擔(dān)心，美國經(jīng)濟已經(jīng)沒有能力，或者至少是沒有足夠的能力讓通脹趨勢回到令人滿意的軌道上來。

此外，根據(jù)日程安排，本周FOMC將有四位具有投票權(quán)的委員講話——亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)、紐約聯(lián)儲主席杜德利(William Dudley)和美聯(lián)儲理事會成員布雷納德(Lael Brainard)；同時本周還將有多名沒有投票權(quán)的地區(qū)聯(lián)儲主席也將發(fā)表講話。

美聯(lián)儲副主席費希爾(Stanley Fischer)上周末表示，美國經(jīng)濟可能強勁到足以讓聯(lián)儲值得在今年年底之前加息的地步，同時告誡說決策者們正在關(guān)注較慢的國內(nèi)就業(yè)增長以及國際動態(tài)來決定首次加息的具體時機。

紐約聯(lián)儲主席杜德利(William C. Dudley)則指出，只要他對通脹和增長的預(yù)期維持在軌道上，他仍然預(yù)計美聯(lián)儲會在今年加息，不過這一看法“不是一個承諾”。

當(dāng)被問及他是否仍在支持2015年首次加息的陣營，他說：“基于我的預(yù)期，是的我在，但它是一個預(yù)測。我們從現(xiàn)在到12月份會看到大量數(shù)據(jù)。”

FOMC今年還有兩次會議，分別在10月27-28日和12月15-16日。

通脹數(shù)據(jù)會否暗示歐銀將擴大QE？

歐元區(qū)方面，部分成員國本周將公布通脹終值數(shù)據(jù)，歐元區(qū)的通脹數(shù)據(jù)也將在周五出爐，預(yù)計將顯示上月消費者物價調(diào)和指數(shù)(HICP)較上年同期下滑0.1%。

歐洲央行(ECB)自3月以來每月向經(jīng)濟注入600億歐元，作為推升通脹的舉措之一，但目前為止該計劃都未引起動物價上漲。

經(jīng)濟學(xué)家和投資者都在猜測歐洲央行是否會采取措施，以擴大其1.1萬億歐元的債券購買計劃。

外界預(yù)計，歐洲央行最終將延長該計劃的最終期限。歐洲央行10月22日將在馬耳他召開下一次貨幣政策會議。

意大利聯(lián)合信貸銀行(UniCredit)分析師Martina von Terzi說道：“我們認(rèn)為，歐洲央行將再度寬松政策，新刺激舉措可能將反映出歐洲央行的避險意愿增強，管委會愈發(fā)意識到央行的通脹預(yù)期可能過于樂觀，而且有必要應(yīng)對歐元的上漲壓力。”

但考慮到歐洲央行下次議息會議即將到來，大多數(shù)人已經(jīng)做出押注，鷹派觀點似乎將占上風(fēng)，因此歐洲央行可能暫時不會延長或擴大量化寬松(QE).

本周歐洲央行的一些重量級人物將發(fā)表講話，因此如果他們的想法有變，那么這就是在10月22日議息會議前發(fā)出新信號的時機。

根據(jù)日程安排，歐洲央行副行長康斯坦西奧(Vitor Constancio)、管理委員會成員諾特沃尼(Ewald Nowotny)、以及執(zhí)委會成員默施(Yves Mersch)會發(fā)表講話。

歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)上周六在接受采訪時表示，歐洲央行的QE計劃運作好于預(yù)期，不過央行將需要比預(yù)期更長的時間來達(dá)到其通脹目標(biāo)。

他說道：“我們對QE感到滿意，因為這已經(jīng)達(dá)到甚至超出我們最初的預(yù)期。雖然在現(xiàn)在看來，這將需要比此前預(yù)期稍長的時間讓通脹返回并穩(wěn)定在我們認(rèn)為足夠接近2%的水平，但這主要是因為石油價格的下跌。”

德拉基將借貸成本下降、信貸量上升以及小企業(yè)能更好地獲得貸款看作是量化寬松政策在發(fā)揮積極作用的信號。即便如此，在通脹率3月份以來首次低于零、新興市場放緩構(gòu)成風(fēng)險的情況下，他已說過歐洲央行準(zhǔn)備在必要時擴大其資產(chǎn)購買計劃。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)經(jīng)濟學(xué)家Ken Wattret在一份報告中表示，如果歐洲央行資產(chǎn)購買項目的改變未能在歐元區(qū)達(dá)成預(yù)期效果，那么進(jìn)一步下調(diào)存款利率就會提上議程。

Wattret指出，由于歐元自春季以來的升值等一系列原因，對于歐洲央行會進(jìn)一步下調(diào)存款利率的猜測可能有所升溫；不排除下調(diào)存款利率的可能性，但預(yù)計歐洲央行進(jìn)一步的政策寬松將把重點放在資產(chǎn)購買項目上。

報告指出，可能會把QE延長到2016年9月以后，時間可能是12個月；歐洲央行可以有多種選擇，包括縮短延長的時間，或采用完全開放式的項目。

中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)牽動人心

除了歐美貨幣政策前景，分析師聚焦中國，擔(dān)心該國經(jīng)濟可能硬著陸，從而把那些剛剛走出經(jīng)濟低迷期的國家重新拽入衰退。

中國政府將于周二和周三分別公布9月貿(mào)易和通脹數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)與預(yù)期偏離太多，則可能主導(dǎo)本周走勢。

10月13日，中國中國海關(guān)將公布9月份貿(mào)易數(shù)據(jù)。接受外媒調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期中值顯示，9月以人民幣計的出口同比下降6%，與8月份降幅6.1%基本持平。

彭博亞洲首席經(jīng)濟學(xué)家歐樂鷹撰文稱，若中國出口連續(xù)第三個月下滑，會進(jìn)一步拉響經(jīng)濟增長的警報，并推高對于中國央行將屈服于市場壓力、讓人民幣貶值的預(yù)期。

10月14日，中國國家統(tǒng)計局將發(fā)布9月份通脹數(shù)據(jù)。市場預(yù)期中值顯示，CPI升幅將從8月份的2%小幅下滑至1.8%。

在10月10日周六至10月15日周四之間，中國央行將公布9月份信貸增長數(shù)據(jù)。普遍預(yù)估是：社會融資規(guī)模增量為1.2萬億元人民幣，略高于8月份的1.08萬億元。

分析師指出，未來幾周出爐的眾多中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能表現(xiàn)更加黯淡，增強中國政府將祭出更多刺激舉措以防經(jīng)濟加劇放緩的預(yù)期。

德國中央合作銀行(DZ Bank)分析師稱：“過去幾周動蕩，加之外界持續(xù)擔(dān)憂中國經(jīng)濟，這些數(shù)據(jù)也將受到格外關(guān)注，10月19日中國將公布國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)。”