對于美聯(lián)儲(Fed)2006年來首次升息的時機，經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始向債券交易員靠攏。

近來全球股市一掃前期陰霾，不過貝萊德集團(tuán)(BlackRock， Inc.)首席投資策略師警告說，不應(yīng)被市場反彈假象所迷惑，你的資金最安全的去處是債券市場。

針對美聯(lián)儲(Federal Reserve)將延后加息的預(yù)期升溫令股市恢復(fù)生氣，而資金市場，包括債券市場收益率則受到壓制，貝萊德分析師Jeff Rosenberg認(rèn)為，市場的此種波動可能成為債券投資者手中的優(yōu)勢。

Jeff Rosenberg日前在接受美國當(dāng)?shù)孛襟w采訪時表示，美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)掃除了“美聯(lián)儲很快加息以及潛在后續(xù)行動的相關(guān)憂慮”，而美聯(lián)儲未來加息空間有多大的擔(dān)心也不翼而飛。

他并補充說：“我們依然積極看漲債市，正如一直以來秉承的觀點，利率潛在風(fēng)險對債券市場有利。”

股市表現(xiàn)“非常態(tài)”

美聯(lián)儲在9月份維持利率不變的決定讓美國股市為之一振，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)當(dāng)周大漲3.7%，為年內(nèi)表現(xiàn)第二好的一周。Rosenberg將此行情描述為“超常的”，當(dāng)壞消息成為利好促動的現(xiàn)象施恩詭異，不過另一方面，債市的表現(xiàn)并不能令人信服。

Rosenberg指出：“我們采取了側(cè)重防守的倉位管控，結(jié)合美聯(lián)儲所警告的全球和國際動向，考慮到股東收益市場的權(quán)益風(fēng)險，這些難題始終困擾著投資者。”他認(rèn)為，股市等風(fēng)險資產(chǎn)其實十分脆弱。

標(biāo)普500指數(shù)上月溫和上漲3.5%，上周則上漲3.26%，為2014年12月19日來的最佳單周表現(xiàn)。不過跟蹤債券市場回報率的兩大債券ETF:總體債券市場ETF和核心美國債券ETF年內(nèi)行情大致走平。

根據(jù)這位貝萊德固定收益專家的說法，這部分持倉并不應(yīng)就此放棄。

Rosenberg說，利率并不會像人們料想的那樣大幅上升，無論美聯(lián)儲是否決定加息，而投資者選擇債市將規(guī)避掉股市未來所將承受的震蕩風(fēng)險。

美聯(lián)儲加息越發(fā)懸乎

對于美聯(lián)儲(Fed)2006年來首次升息的時機，經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始向債券交易員靠攏。

德意志銀行(Deutsche Bank)以及法國巴黎銀行(BNPP)都將加息時機預(yù)期推遲到明年3月，與利率掉期交易預(yù)測的時間相當(dāng)。在經(jīng)濟(jì)增長和通脹減緩之際，美國國債自年中以來的回報率為2.1%。美聯(lián)儲自2008年以來一直將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率目標(biāo)維持在近零水平。

德銀和法國巴黎銀行加入巴克萊及道明銀行的行列，預(yù)期美聯(lián)儲將延長升息等待期，因此前公布的最新數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)滯緩。這四家銀行名列與美聯(lián)儲進(jìn)行交易的22家一級券商之內(nèi)。

國際知名投行的動向反映了美聯(lián)儲決策層中有類似的動向，在過去的四次會議中，決策層每次都下調(diào)2016年末的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)預(yù)估。美聯(lián)儲決策層對今年年底的預(yù)估中值為0.375%，低于2014年12月會議上1.125%的預(yù)期。