【周二展望：重點布局十大板塊優(yōu)質(zhì)股】輕工制造行業(yè)：TPP利好紡織公司越南產(chǎn)能釋放&中信建投私募專場策略會邀請。

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畜禽養(yǎng)殖行業(yè)-養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)及板塊行情一致預期調(diào)查：產(chǎn)業(yè)或超預期，當下是積極買入時點

類別：行業(yè) 研究機構：中泰證券股份有限公司 研究員：謝剛，陳奇 日期：2015-10-12

核心觀點。

當前站在市場對養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)與股市行情分歧關口，齊魯農(nóng)業(yè)團隊在國慶期間對農(nóng)業(yè)板塊投資者進行了一致預期調(diào)查，結(jié)果如下：

2015年11月豬價是否上漲？仍有近4成投資者認為不會上漲。

2016年生豬均價多少？一致預期在16-17元/公斤。

2016年生豬價格高點多少？一致預期在20元/公斤，上下兩派分歧明顯。

2016年豬價將上漲到何時？一直預期在年中，Q3占43%。

2015年養(yǎng)豬股是否有行情？市場預期僅有30%認為2015年后續(xù)養(yǎng)豬股有機會，交叉分析顯示認為沒有機會的投資者對豬價是否上漲產(chǎn)生分歧。結(jié)合產(chǎn)業(yè)預期出現(xiàn)有趣的三足鼎立局面：有3成的投資者(29%)認為當前股價已經(jīng)包含了11月份豬價上漲的預期。而32%投資者認為會漲且有機會，這顯示他們即將在10月份布局養(yǎng)殖股，未來股價有上漲的動力。另外39%的投資完全沒有預期到豬價上漲，這表明未來豬價上漲兌現(xiàn)時將催化股價上漲。

2016年養(yǎng)豬股是否有行情？70%投資認為有機會，這與2015年的行情預期有明顯差別。但在預期2016年養(yǎng)豬股有行情的投資者中，有70%認為有階段性行情，主要集中在春節(jié)前后和二季度。我們認為結(jié)合產(chǎn)業(yè)預期來看，投資者基本預期到了產(chǎn)業(yè)會持續(xù)上漲到年中，但并不認為股市也會呈現(xiàn)持續(xù)行情，更愿意參與階段性豬價上漲催化的行情。

從預期的層面來看，雖然當前市場對產(chǎn)業(yè)2015年后續(xù)行情及2016年行情有一定預期，但仍認為養(yǎng)殖股具備階段性機會。這集中體現(xiàn)了豬價上漲催化股價上行的核心投資邏輯，投資者更愿意等到豬價開始上漲再介入行情。因此從這個角度來看，不必因市場對產(chǎn)業(yè)反轉(zhuǎn)有所預期，而對養(yǎng)殖股投資產(chǎn)生悲觀情緒。豬價上漲仍是股價上行的催化劑，可積極介入后市11月等時點的豬價上漲行情。

我們認為當前市場整體一致預期仍然偏悲觀，未來產(chǎn)業(yè)將在短期豬價(Q4上漲)、母豬去化(9-10月份母豬數(shù)據(jù)繼續(xù)下降，Q4呈現(xiàn)“L”型)、長期豬價(上漲至2016年Q4、2016年高點達21-22元/公斤、2016年均價達18-19元/公斤)三個層面超預期。

目前產(chǎn)業(yè)處于反轉(zhuǎn)中的季節(jié)性調(diào)整期，反而二級市場則位于第二階段買點：11月份豬價上漲將推升股價；從明年3-4月開始豬價一路上漲到Q4至22元/公斤，股價也將一路上行。

參照當前估值水平僅對應2016年不足15倍PE，是反轉(zhuǎn)大行情中難得的股價低位，因此我們認為因此當前是堅定布局的時點，相對于市場預期的階段性參與2015年11月及2016年行情，更推薦中期持有以享受大周期后半段景氣超預期的紅利。標的來看，我們首推業(yè)績高確定性與高彈性的養(yǎng)殖龍頭牧原、溫氏、圣農(nóng)，彈性標的益生、正邦等。

計算機行業(yè)周報：反彈符合預期，行情有望延續(xù)

類別：行業(yè) 研究機構：中泰證券股份有限公司 研究員：李振亞 日期：2015-10-12

投資要點

本周觀點及投資建議：十一長假后，我們在上期周報中預計“經(jīng)過6/7/8三個月的快速估值回歸以及9月份的蓄勢，進入10月份，我們認為計算機板塊醞釀一波較為明顯反彈行情的條件正逐步成熟，建倉機會開始顯現(xiàn)，建議積極布局未來1-2個月的反彈行情”。從節(jié)后兩個交易日的市場良好表現(xiàn)看，基本符合我們之前的判斷，預計反彈行情有望延續(xù)：一方面，經(jīng)過前期快速調(diào)整，計算機板塊普遍經(jīng)歷了70%甚至更大幅度的調(diào)整，前期估值較高的風險獲得較為充分的修正，更有一批標的已經(jīng)跌至戰(zhàn)略性價值投資區(qū)間；另一方面，行業(yè)基本面向好的趨勢及從作為中國轉(zhuǎn)型升級領頭羊角色的地位依然明確，未來最有成長股潛質(zhì)的公司依然會最集中在計算機板塊，對此我們深信不疑。具體而言，我們建議在市場夯實底部過程中，逐步分批買入具有較高安全邊際并兼具向上彈性的標的，依次推薦買入：易華錄、廣聯(lián)達、拓維信息、科大訊飛、數(shù)字政通、立思辰；優(yōu)炫軟件、易銷科技、易所試、行動教育。

市場表現(xiàn)：計算機板塊(6.98%)漲幅居首，跑贏同期滬深300(4.28%)2.70個百分點，漲幅高于創(chuàng)業(yè)板綜(6.07%)、中小板綜(5.53%)。本周計算機板塊股票(除停牌外)全線收漲，本周漲幅前三：高偉達(21.01%)、航天長峰(18.51%)、迪威視訊(17.40%)；跌幅前三：朗科科技(0.42%)、東方網(wǎng)力(1.85%)和大華股份(2.48%)。本周計算機相關概念股全線上漲，本周漲幅前三：工業(yè)4.0(10.40%)、衛(wèi)星導航(9.39%)、智慧農(nóng)業(yè)(9.33%)；跌幅前三：在線旅游(1.72%)、第三方支付(5.40%)和O2O(6.02%).

公司跟蹤： 1)廣聯(lián)達：攜手中天集團強勢打造企業(yè)BIM 品牌； 2)科大訊飛：攜手衡山科學城，在衡建創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基地；3)數(shù)字政通：將加強在智慧城市地下管網(wǎng)方面擴展。

行業(yè)動態(tài)：1)互聯(lián)網(wǎng)十三五聚焦信息基礎建設，投資望破萬億；2)我國2018年前建成國家政府數(shù)據(jù)統(tǒng)一開放門戶；3)滴滴快的獲國內(nèi)首張網(wǎng)絡約租車平臺經(jīng)營牌照；4)美團、大眾點評合并，O2O 戰(zhàn)局重構。