【媒體稱新三板分層制有望本月推出】2015年以來(lái)，新三板已經(jīng)成為中國(guó)資本市場(chǎng)中發(fā)展最為迅猛的組成部分。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年前三季度，新三板累計(jì)新增掛牌企業(yè)達(dá)到了2013家。其中，第一季度、第二季度和第三季度分別新增掛牌企業(yè)578家、487家和948家。截至9月底，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已達(dá)到3585家，總股本1893.73億股，總市值達(dá)到了1.5萬(wàn)億元。有從事新三板業(yè)務(wù)的主辦券商甚至表示，目前手上的項(xiàng)目已經(jīng)多到“忙不過(guò)來(lái)”。

近日，有消息稱，新三板分層機(jī)制有望于本月推出。

據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，2015年以來(lái)，新三板已經(jīng)成為中國(guó)資本市場(chǎng)中發(fā)展最為迅猛的組成部分。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年前三季度，新三板累計(jì)新增掛牌企業(yè)達(dá)到了2013家。其中，第一季度、第二季度和第三季度分別新增掛牌企業(yè)578家、487家和948家。截至9月底，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已達(dá)到3585家，總股本1893.73億股，總市值達(dá)到了1.5萬(wàn)億元。有從事新三板業(yè)務(wù)的主辦券商甚至表示，目前手上的項(xiàng)目已經(jīng)多到“忙不過(guò)來(lái)”。

然而，與掛牌火熱形成鮮明對(duì)比的是，自今年4月份以來(lái)，整個(gè)新三板市場(chǎng)的成交量出現(xiàn)了劇烈下滑，流動(dòng)性已經(jīng)愈發(fā)成為制約整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展的“命門”所在。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以三板做市指數(shù)為例，4月7日，三板做市指數(shù)最高達(dá)到了2673.17點(diǎn)，成交金額則達(dá)到了23.08億元，自此以后，三板做市指數(shù)一路下跌至目前的1324.11點(diǎn)，進(jìn)入7月份以后，日成交金額則始終徘徊在2-3億元之間，最底下跌至6810萬(wàn)元。包括做市成交和協(xié)議成交在內(nèi)，4月份新三板市場(chǎng)總體成交金額達(dá)到了373億元，5月份則下降至226億元，6月份進(jìn)一步下降至178億元，9月份則已經(jīng)下降至不足80億元。

數(shù)據(jù)還顯示，9月30日，新三板有成交的個(gè)股僅有498只，占比只有13.89%，成交金額為4.17億元，甚至不如創(chuàng)業(yè)板一只股票的成交金額。2015年7月-9月3個(gè)月中，做市成交金額在千萬(wàn)元以上的僅有241只個(gè)股，成交金額在一億元以上的則僅有30只。據(jù)了解，市場(chǎng)的流動(dòng)性不足，已經(jīng)成為目前企業(yè)來(lái)到新三板掛牌的主要憂慮之一。有從事新三板業(yè)務(wù)的券商業(yè)人士表示，目前在工作中主要還是向掛牌企業(yè)強(qiáng)調(diào)進(jìn)入資本市場(chǎng)的必要性，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，新三板的流動(dòng)性不足勢(shì)必會(huì)影響到企業(yè)的掛牌熱情和融資功能的正常實(shí)現(xiàn)。實(shí)際上，進(jìn)入今年8月份以來(lái)，已經(jīng)有多家新三板企業(yè)定增受挫，原先內(nèi)定的投資者紛紛放棄了定增標(biāo)的。

而面對(duì)流動(dòng)性困境，新三板市場(chǎng)正醞釀重大的制度創(chuàng)新。

對(duì)此中國(guó)證券報(bào)則報(bào)道表示，多家新三板掛牌公司高管表示，新三板分層制度正在研究完善中，不排除只包括創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層兩個(gè)層級(jí)的可能性，此種“二分法”可以為未來(lái)競(jìng)價(jià)交易等配套制度預(yù)留空間。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司人士此前表示，將適應(yīng)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性、層次性的變化和內(nèi)生需要，研究確定內(nèi)部分層的基本原則、實(shí)施方案和相關(guān)制度安排，擇機(jī)實(shí)施市場(chǎng)內(nèi)部分層，形成差異化的服務(wù)和監(jiān)管安排，降低投資者信息收集成本，加大對(duì)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型掛牌公司的重點(diǎn)孵化培育。

此前有消息稱，新三板分層制度可能采取“創(chuàng)新層、培育層和基礎(chǔ)層”的“三分法”。但多家掛牌公司高管表示，目前方案還在研究完善中，不排除僅包括創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層兩個(gè)層級(jí)的可能性。

前述高管表示，分層方案今年底前推出應(yīng)該問(wèn)題不大，真正實(shí)施分層可能要等到明年。目前新三板掛牌企業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)超滬深兩市總和，但掛牌公司之間差異化明顯，分層的必要性凸顯。

該高管還表示，只有在分層的基礎(chǔ)上，配套融資制度、轉(zhuǎn)板試點(diǎn)等政策才可能推出。繼優(yōu)先股制度之后，內(nèi)部分層制度以及在此基礎(chǔ)上的公司債券和證券公司股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)等融資制度、有利于風(fēng)險(xiǎn)管理的指數(shù)產(chǎn)品、轉(zhuǎn)板試點(diǎn)等多項(xiàng)制度紅利有望加速釋放。

而據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)多方了解，包括分層機(jī)制、公募基金準(zhǔn)入、公司債券、證券公司股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)等多項(xiàng)制度創(chuàng)新有望在近期推出。其中最為引人關(guān)注的市場(chǎng)分層機(jī)制，則正靜待監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，最快將于本月內(nèi)推出。