【行情回顧】

上周前三個交易日中國市場處于國慶假期休市，市場亞盤反應清淡歐美盤震蕩走高，周四回落下破1140，周五再次突破1150美元/盎司關口，并擴大漲幅至1159.30美元/盎司，創8月24日以來最高水平，較日內低位1138.90美元/盎司反彈20.60美元。現貨白銀上周前三個交易日一路上漲，周四在會議紀要發布后，銀價一度大漲觸及3297水平，但此后回落，日內更是跌至3150附近，周五再次上漲至3270附近。原油上周突破了維持一個多月的280-300震蕩區間，打開上升通道，最高觸及323.37水平，周五再次回落至314.48，收出一根長上影陰柱十字星。本周行情火熱來襲，子淵提醒投資者，做好風險控制，穩穩當當賺取豐厚利潤。

【年內加息無望的原因！】

《9月進出口物價指數下滑》

據今天一份政府報告顯示，美國9月進出口物價報告暗示該國的通脹仍然疲軟。由此可見，美元持續走強和全球市場需求疲軟導致進口通脹水平持續承受下行風險。

美國勞工部(DOL)周五公布的數據顯示，美國9月進口物價指數月率下跌0.1%，預期下跌0.5%，前值修正為下跌1.6%。

數據還顯示，美國9月進口物價指數年率下跌10.7%，預期下跌11.2%，前值下跌11.3%。扣除能源之外，美國9月進口物價指數月率下跌0.3%，年率下跌3.1%，創2009年10月份最大年跌幅。美國9月出口物價指數月率下跌0.7%，預期下跌0.2%，前值下跌1.4%。

進口物價指數是衡量美國居民所購買的進口產品的物價變化。購買進口商品的成本越高，他們感受到的通脹壓力越大，美聯儲就有可能提升利率以壓制通脹。

《美國石油活躍鉆井數連續第六周減少逾5年最低》

美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)周五(10月9日)公布數據顯示，截至10月9日當周美國石油活躍鉆井數減少9座至605座，實現連續第6周減少，達到了2010年7月30日當周以來的最低水平。

美國石油活躍鉆井數在之前5周內共減少了61座。在去年同期錄得紀錄新高1609座以后，美國石油活躍鉆進總數以平均每周20座的速度在下降，并在過去1個月內將今年夏天新增的鉆井數盡數抹去，合計47座。

數據同時顯示，截至10月9日當周美國活躍鉆井總數減少14座至795座，為2002年5月以來最低。

本周初，貝克休斯曾公布數據顯示，美國9月平均活躍鉆井總數為848座，較前1個月下降了35座。

國際油價目前正接近完成2009年以來最大的單周漲幅。美國WTI原油期貨價格周四一度重回50美元/桶上方，為今年7月以來首次。

【美聯儲9月會議紀要“鴿聲”依舊強勢，美元恐遭殃，然并卵！】

從最新出爐的美聯儲9月會議紀要措辭鴿派，令今年加息變得“懸上加懸”上得知。這次美聯儲除了多次提到中國以外，還“盯上”了強勢美元，美元指數短線急劇下滑，美元多頭的噩耗來了，同時子淵在這里告訴各位，美指數下滑后相對應的金銀價格就會上漲。

其實，我們早就知道，在此次紀要公布三周之前，受中國相關的全球增長和金融市場動蕩方面的顧慮影響，美聯儲決定不進行2006年以來的首次加息。美聯儲自2008年12月份以來一直將聯邦基金目標利率維持在0-0.25%的區間范圍。但是，最新的紀要令美聯儲加息預期進一步遭挫。聯邦基金期貨暗示，交易商仍預計美聯儲在10月27-28日會議上決定加息的可能性僅為8%，在12月15-16日會議上決定加息的可能性為39%。而明年加息的概率也低于50%。

美聯儲發布的9月16-17日FOMC會議紀要稱，美元兌新興市場貨幣“大幅升值”，對大宗商品出口國和主要貿易伙伴的貨幣也出現上漲。會議紀要并表明，歸因于美元走強和油價下滑，近期通脹將繼續低于美聯儲2%的通脹目標。著顯示出，美聯儲無法對美元的強勢表現避而不談。美聯儲9月16-17日會議紀要中有24次提到美元，高于7月會議紀要中的12次，6月紀要中的13次，4月的12次和3月的10次。

總結：子淵認為美聯儲首次發出警告，這也意味著美元走強可能傷害經濟增長和拉低通脹，這個消息的可信度是很大的。同時，子淵要提醒各位的是，盡管會議紀要發布后美元下跌，但該紀要僅強化了美聯儲將2006年來首次加息時間推遲至明年的預期，所以子淵認為美元跌勢料不會持久。各位投資者做單之時請慎重。

【減產遙遙無期，沙特石油價格戰策略解析，原油后期會如何？】

子淵了解到，自2014年11月以來，沙特阿拉伯因堅持原油不減產政策而成為眾矢之的。由于沙特藐視國際社會施加的壓力，歐佩克產量自2014年5月以來已經不斷超過其官方目標的3000萬桶/天。作為歐佩克中產量最大的成員國，沙特今年9月的產量為1030萬桶/天。最近，為了在與其他產油國，如俄羅斯競爭中確保市場份額，沙特開始向亞洲客戶，如印度提供重油與中油的折扣優惠。而且現在價格優惠不僅是亞洲獨享，沙特也開始向美國市場提供原油折扣，看來這場硬仗勢必會打下去，就看到時候鹿死誰手了。

同時，子淵也明白，不斷減弱的需求和越來越激烈的競爭迫使沙特國有企業阿美石油公司(Aramco)將11月交割的亞洲中油價格下調至比基準價格低3.2美元/桶。這是阿美石油自2012年2月以來最大幅度的降價。阿美石油同時將阿拉伯輕質原油價格下調至比基準價格低1.6美元/桶。另一方面，阿美石油將售往美國市場的所有種類原油(重油、中油和輕油)每桶價格下調了30%，這可謂是大出血啊！沙特這次真是認真了，后期的原油行情對投資者來說，可賺度是相當的高。

子淵認為：沙特的策略被證明是成功的。雖然油價自2014年以來大幅下跌，但沙特還是能維持它在亞洲的市場份額，而亞洲正是沙特原油最大的消費國。沙特向其最大的七個亞洲客戶每日出口約440萬桶原油，今年其市場份額基本與去年持平。這對沙特來說已經算是不錯了。

近日，子淵還在關注一個國家---印度，子淵了解到，印度現時原油消費量居世界前列，約為410萬桶/天。而且，其消費量還在快速增加中，預計今年將增長30萬桶/天，超越了中國的預期需求增加量。重點是，沙特很好的利用了這一資源。

綜上所述，沙特很有可能于近期投資印度的石油下游相關企業。這使沙特在與另一個產油國伊朗競爭中占據優勢，后者預計在明年制裁結束后恢復向印度出口原油。這對常規市場上來說看起來是商業聯盟，但實際上背后是沙特的另一個計劃，拉上印度，起到制衡伊朗及其它原油國的一項秘密武器。

那有的投資者就要問了，沙特近期會減產嗎？答案是否定的。子淵告訴你：沙特無意屈服于國際社會的壓力和放棄已獲得的市場份額。雖然歐佩克成員國中如委內瑞拉不斷呼吁，但沙特堅持拒絕減產。非歐佩克產油國，如俄羅斯同樣拒絕減產，現時其開采量為1074萬桶/天。這也使得沙特(或歐佩克)減產變得更加遙遙無期。所以個位投資者做單的時候注意一下，不要太激進了。

【美國石油出口禁令投票，兩黨分歧仍巨大】

子淵得知，美國國會將于當地時間本月9日對是否應該解除實施長達40年的石油出口禁令進行投票。投票前夕，民主黨和共和黨分歧仍然巨大。共和黨人認為，解除禁令有助于增加就業。民主黨人則認為解除禁令會使油價下跌，影響經濟復蘇。然而此次的出口禁令若成功的解除，我們可以看到原油會下跌，盡管可能下跌趨勢不大，但對市場還是會有一定的影響，所以，子淵希望各位投資者能謹慎的做好每一筆單子，既然子淵已經為各位分析至此，這個行情若再次錯過，子淵也就沒什么話說了，在做單詳情上有什么不懂得盡管來問子淵。

【日間做單策略】

10.12日操作建議分析：

從日線級別來看：300-312-315-320【指標強勢】

從4H級別來看：305-312-315-320【強勢出線下滑】

從1H級別來看：305-312-317-320【中性偏強】

子淵操作分析：黃金周效應減退，俄羅斯入侵之行也迫于歐美壓力而放緩，技術面原油價格漲幅急切，指標出線暫緩跡象，后市有進一步上漲的空間，但320的阻力過于強大。故看好再320一線附近得到短暫回調，而后有機會進一步上攻330.

子淵穩健操作策略：308多單，目標315；320空單，目標312；

子淵進取操作策略：312多單，目標316；317空單，目標313；