歐洲國家的部分經(jīng)歷暗示，負利率政策的成本并不像人們預想的那樣嚴重。

如果下一次危機爆發(fā)，美聯(lián)儲官員似乎將對采納負利率政策持開放態(tài)度，即便決策者們在2009-2010年金融危機最為黑暗的階段仍避免了這一選項。

紐約聯(lián)儲(New York Fed)主席杜德利(William Dudley)上周末在接受媒體采訪時表示，“歐洲國家的部分經(jīng)歷暗示，負利率政策的成本并不像人們預想的那樣嚴重。”

美聯(lián)儲曾在伯南克(Ben Bernanke)執(zhí)掌時期討論過在危機期間實施負利率政策的可能性，但最終遭到否決。

杜德利說：“我們決定不實施負利率的原因是此舉造成的副作用可能壓過經(jīng)濟刺激——即便是在經(jīng)濟表現(xiàn)最差勁而且距離目標達成遙遙無期的階段?！?/p>

前美聯(lián)儲主席伯南克上周曾表示，他沒有祭出負利率政策是“害怕”零利率政策將對貨幣市場基金造成反作用，擔心資金投入無法彌補管理費用，而聯(lián)邦基金利率市場可能不再發(fā)揮功能。而且聯(lián)儲職員也告訴他政策益處并不大。

過去數(shù)年來，歐洲的一些案例改變了美聯(lián)儲的想法。歐洲大陸上，歐洲央行、瑞士央行，以及丹麥和瑞典央行都實施了負利率政策。

伯南克說：“過去數(shù)年里，我們看到負利率政策在部分歐洲國家里生效。所以我認為未來美聯(lián)儲可以考慮這樣的政策選擇?！彪S著這并非是“靈丹妙藥”，但還是能夠提供額外的支撐作用。

實際上，作為聯(lián)儲委員鴿派代表，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)上月在利率預期中已提出了負利率選擇。

柯薛拉柯塔表示，他希望繼續(xù)壓制利率在低位從而提高就業(yè)市場活力，他認為就業(yè)市場在經(jīng)歷2014年強勢復蘇后陷入停滯。

密歇根大學的經(jīng)濟學教授、負利率舉措提倡者Miles Kimball表示，雖然人們對負利率政策有“不可預知性”的印象，將利率調(diào)整至負值區(qū)域在很多方面只是表現(xiàn)為我們已再也熟悉不過的利率調(diào)降。

不過他也指出，要想獲得負利率政策的強勁政策效力，一國必須削減紙幣價值，這是各方需要適應的方面。

例如，銀行里存的100美元一段時間過后就成了98美元。

Miles Kimball指出，由于這一概念爭議太大，美聯(lián)儲不太可能成為大面積實施負利率政策的領頭羊。但此舉的刺激效用顯而易見，尤其是產(chǎn)能增長之路特別崎嶇的情況下?！霸谪摾虱h(huán)境中，需求大規(guī)模增長不再是稀缺現(xiàn)象了?！?/p>