不僅公募的債券基金被投資者瘋狂搶購，私募、券商資管積極發(fā)行固定收益產(chǎn)品，銀行理財(cái)這一資金巨頭也進(jìn)來分一杯羹。

不僅公募的債券基金被投資者瘋狂搶購，私募、券商資管積極發(fā)行固定收益產(chǎn)品，銀行理財(cái)這一資金巨頭也進(jìn)來分一杯羹。

受到近期匯改、外貿(mào)以及海外市場(chǎng)走勢(shì)的影響，部分銀行內(nèi)部人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，原來一些做境外投資的資金已經(jīng)回到境內(nèi)。由于銀行資金風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低，境內(nèi)市場(chǎng)目前的投向主要在債市。“我們也加大了對(duì)債市的投向，這非常考驗(yàn)各家銀行的資產(chǎn)運(yùn)作能力。”某外資銀行戰(zhàn)略研究部門人士表示。

華南一家商業(yè)銀行資管部負(fù)責(zé)人介紹，銀行資金流向債市主要有兩種方式：一是金融交易部門在銀行間債券市場(chǎng)的交易；二是理財(cái)產(chǎn)品等資金通過委托券商、基金公司成立投資債市的主動(dòng)管理型產(chǎn)品。“一般而言，委外類產(chǎn)品以資管、基金專戶的形式為主。”該負(fù)責(zé)人向中國(guó)證券報(bào)記者表示，一直以來，債券市場(chǎng)都是銀行金融交易的主要投向。在股市行情好時(shí)，部分資金會(huì)從債市流出，股市行情走差的情況下資金自然也會(huì)回流，自6月A股市場(chǎng)大幅震蕩后，此前流出的資金開始回流。上述人士所在銀行資管部門資金投向主要以銀行間債市交易為主，而通過委外提供資金配置的產(chǎn)品則比較少，“一般來說，理財(cái)規(guī)模比較大、資金量充足的股份制銀行為券商基金提供資金配置的業(yè)務(wù)會(huì)比較多。”

最近兩個(gè)季度，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)發(fā)行和交投情況回升明顯，質(zhì)押式回購和買斷式回購的結(jié)算量不斷創(chuàng)新高。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月12日，今年以來債券發(fā)行額達(dá)到17.02萬億元，而2014年全年的發(fā)行額才12.2萬億元，6月以來月發(fā)行量均在2.3萬億元以上。此外，中央結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，8月份，中央結(jié)算公司登記債券的質(zhì)押式回購交易結(jié)算量為329807.16億元，同比提高81.02%；買斷式回購交易結(jié)算量為13668.33億元，同比提高52.61%。7月份，中央結(jié)算公司登記債券的質(zhì)押式回購交易結(jié)算量為383724.58億元，環(huán)比增加27912.4億元，同比提高102.27%；買斷式回購交易結(jié)算量為18143.14億元，同比提高95.68%。

“以前國(guó)內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)上較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)比較多，質(zhì)押回購、買斷式回購做得并沒有現(xiàn)在那么多，但近幾個(gè)月以來，錢多資產(chǎn)少的情況越來越嚴(yán)重，質(zhì)押回購和買斷式回購快速回暖。”上述外資銀行人士如是分析。值得注意的是，債券主要是通過質(zhì)押進(jìn)行杠桿的加持。

深圳一位私募投資總監(jiān)向中國(guó)證券報(bào)記者透露，近幾個(gè)月以來，不少銀行、券商都在找私募合作，通過銀行理財(cái)提供資金委托投資債券市場(chǎng)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與股市配資結(jié)構(gòu)類似，銀行資金充當(dāng)優(yōu)先級(jí)，券商、基金公司提供產(chǎn)品通道，私募進(jìn)行管理。不少產(chǎn)品優(yōu)先、劣后的杠桿率最高可達(dá)10:1，目前市場(chǎng)上該業(yè)務(wù)的配資杠桿大部分維持在5:1，優(yōu)先資金的收益通常在6%左右。“現(xiàn)在不一定能做到6%了，錢太多，但好的資產(chǎn)太少了。”一位券商資管人士則表示，現(xiàn)在債市很少有單一產(chǎn)品，主要通過集合做資金池業(yè)務(wù)，在池子里選擇標(biāo)的，再分別設(shè)置杠桿。