全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力歐銀料再推萬(wàn)億歐元刺激

時(shí)間：2015-10-13 16:48:45 來(lái)源：

【歐銀料再推萬(wàn)億歐元刺激】長(zhǎng)德拉基正提醒世界，歐元區(qū)有1萬(wàn)億歐元舒適的毯子庇護(hù)。

伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的不景氣，為了刺激歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，歐洲央行計(jì)劃再推1萬(wàn)億歐元的刺激性計(jì)劃，然而對(duì)于這一計(jì)劃實(shí)施的具體細(xì)節(jié)，以及預(yù)計(jì)的效果，各方意見(jiàn)不一。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)正在提醒世界，歐元區(qū)有1萬(wàn)億歐元舒適的毯子庇護(hù)。

陡然蹦出的全球性市場(chǎng)下跌已經(jīng)讓部分主要國(guó)家和地區(qū)的央行在收緊貨幣政策這一計(jì)劃上感到陣陣寒意，但德拉基規(guī)模高達(dá)1.1萬(wàn)億歐元的量化寬松(QE)計(jì)劃里仍然至少還有7000億歐元支持性資金整裝待發(fā)。歐洲央行官員們正默默無(wú)聲地暗示，他們會(huì)讓目前的計(jì)劃按照既定路線(xiàn)運(yùn)行，并重申準(zhǔn)備在必要時(shí)甚至采取更多寬松行動(dòng)。

在上周末于秘魯首都利馬舉行的國(guó)際貨幣基金組織(IMF)年會(huì)上，各方代表意見(jiàn)不一，悲觀派認(rèn)為新興市場(chǎng)目前的經(jīng)濟(jì)困境會(huì)拖累全球經(jīng)濟(jì)，而樂(lè)觀派認(rèn)為復(fù)蘇的現(xiàn)實(shí)使得恐懼沒(méi)有必要。聽(tīng)了中國(guó)決策者關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)如何可控，以及每年6%的增長(zhǎng)可以得到保證的陳述之后，德拉基表示，他對(duì)于一切都在控制之下“感到放心”。

標(biāo)普(Standard & Poor‘s)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Sheard在利馬表示：“當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)偏下行時(shí)，大家都開(kāi)始對(duì)其給予關(guān)注，此時(shí)就存在自我應(yīng)驗(yàn)的危險(xiǎn)……然而歐洲央行卻說(shuō)’我們并沒(méi)有限制QE政策，我們不達(dá)目標(biāo)絕不罷休。如果他們不做任何事情，資產(chǎn)負(fù)債表仍然會(huì)膨脹。”

美聯(lián)儲(chǔ)及英國(guó)央行

并非所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的央行都面臨著歐洲央行這樣輕松的任務(wù)。面對(duì)預(yù)期的通脹還沒(méi)有到來(lái)的壓力，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)和英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼(Mark Carney)可能還得推遲加息，原因就是新興市場(chǎng)給耶倫和卡尼添堵。卡尼還在利馬表示，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)容不得任何人犯錯(cuò)誤。

10月6日，IMF將今年的全球增長(zhǎng)前景從7月預(yù)估的3.3%下調(diào)至3.1%，并將明年的預(yù)估值從3.8%下調(diào)至3.6%。即便如此，盡管有警告稱(chēng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩會(huì)產(chǎn)生“跨界影響”，IMF對(duì)中國(guó)這個(gè)世界第二大經(jīng)濟(jì)體今年預(yù)測(cè)增長(zhǎng)前景保持不變，仍為6.8%，2016年預(yù)測(cè)值則為6.3%。

穩(wěn)定的增速

歐元區(qū)的增長(zhǎng)雖然不高，卻一直保持穩(wěn)定。過(guò)去三個(gè)月增長(zhǎng)了0.5%，而之前的第二季度增長(zhǎng)了0.4%。在歐元區(qū)9月通脹率降至負(fù)值的情況下，德拉基不得不處理留給外界的印象——他3月開(kāi)始的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃并沒(méi)有發(fā)揮效用。歐洲央行預(yù)測(cè)，歐元區(qū)通脹率可能要到2017年底才會(huì)回到2%左右的目標(biāo)水平。

德拉基在10月9日的新聞發(fā)布會(huì)上表示，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨一系列挑戰(zhàn)，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已顯示出一些彈性的跡象，并意識(shí)到中國(guó)正在嘗試實(shí)施 “復(fù)雜的政策變化”，以實(shí)現(xiàn)由投資驅(qū)動(dòng)型到消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型的轉(zhuǎn)變。

上周末公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)“黃金周”全國(guó)性假日里，中國(guó)的餐飲、影院和旅游銷(xiāo)量激增，表明強(qiáng)勁的家庭支出仍然是抵御經(jīng)濟(jì)放緩的支柱。

德拉基進(jìn)一步指出，那兩天從IMF的管理和中國(guó)當(dāng)局的措施上了解到，目前情況是穩(wěn)定的，一切都可以放心。他向IMF諸多代表們重申，假如出現(xiàn)更大的風(fēng)險(xiǎn)，只要得到批準(zhǔn)，歐洲央行將準(zhǔn)備使用職權(quán)范圍內(nèi)可用的所有工具，特別是調(diào)整QE規(guī)模、組合和資產(chǎn)到期時(shí)間等措施。

更多刺激

在9月份，超過(guò)2/3的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，決策者將不得不那樣做。作為市場(chǎng)參與者，荷蘭銀行(ABN Amro Bank NV)和巴克萊銀行(Barclays)已經(jīng)表示，他們預(yù)計(jì)歐洲央行的刺激措施將在已經(jīng)宣布的基礎(chǔ)上有所增加，可能是每月增加600億歐元購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，或?qū)⒋碳び?jì)劃延長(zhǎng)到2017年。

這種觀點(diǎn)并未在歐洲央行管委會(huì)的成員中非常強(qiáng)勢(shì)地落地生根。德拉基本人雖然也認(rèn)為很可能會(huì)采取更多行動(dòng)，但反對(duì)急于現(xiàn)在就改變政策、也不贊同甚至在10月22日馬耳他舉行的下一次會(huì)議上討論相關(guān)選項(xiàng)，和他持同樣觀點(diǎn)的至少還有10位理事會(huì)成員。

歐洲央行執(zhí)委會(huì)成員科爾(Benoit Coeure)和勞騰斯萊格(Sabine Lautenschlaeger)也持有類(lèi)似的觀點(diǎn)。

勞騰斯萊格在利馬接受采訪時(shí)說(shuō)，目前沒(méi)有足夠的信息以充分了解潛在的趨勢(shì)，其個(gè)人認(rèn)為，目前談?wù)摂U(kuò)大擴(kuò)大QE政策條款中特定措施的時(shí)機(jī)還不成熟。

科爾表示：“討論這個(gè)問(wèn)題還為時(shí)過(guò)早，但我們的職責(zé)肯定是保證具體措施能夠做好應(yīng)對(duì)各種突發(fā)事件的準(zhǔn)備。如果發(fā)生任何事件，我們都要知道該怎么做……而目前做出這種判斷的時(shí)間還太早。”

來(lái)自立陶宛的管委會(huì)成員Vitas Vasiliauskas反對(duì)在現(xiàn)階段擴(kuò)大QE，并明確表示，目前沒(méi)有任何必要采取任何額外刺激措施或微調(diào)。

本周于華沙舉行的一次會(huì)議上，來(lái)自?shī)W地利，愛(ài)沙尼亞和斯洛文尼亞三國(guó)的管委會(huì)成員將發(fā)言，屆時(shí)可以獲得更多的線(xiàn)索。

平衡性行動(dòng)

歐洲央行試圖明確全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和大宗商品價(jià)格的下跌是否會(huì)對(duì)其通脹目標(biāo)構(gòu)成現(xiàn)實(shí)性的挑戰(zhàn)，歐洲央行的官員們將試圖在談?wù)撔袆?dòng)的同時(shí)不采取實(shí)際行動(dòng)上“玩平衡木”。

匯豐銀行(HSBC)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Janet Henry表示，任何其他問(wèn)題都會(huì)破壞歐洲央行的政策信心，在各大央行已經(jīng)在貨幣政策上黔驢技窮之際、各大央行承擔(dān)不起給出任何暗示的后果；各央行往往存在更多的空間，因?yàn)樨泿耪邥?huì)通過(guò)相關(guān)預(yù)期發(fā)揮效果，這也意味著各大央行最終得實(shí)施相關(guān)措施。