記者近日聯系多家私募人士獲悉，加倉或未來陸續加倉已成為行業普遍觀點，年底在趨穩預期以及“年終獎”行情下，新產品發行以及私募業績都可能迎來一波小高峰。

四季度在望，年底A股和私募能否等來一波“翹尾”行情？不少私募人士向南都記者直言，11月可能有望，應當盯緊大盤擇良機入場。南都記者近日聯系多家私募人士獲悉，加倉或未來陸續加倉已成為行業普遍觀點，年底在趨穩預期以及“年終獎”行情下，新產品發行以及私募業績都可能迎來一波小高峰。

目前私募倉位高低不平

從當前來看，私募的謹慎勁兒還沒回過神兒來。但已有膽大敢嘗鮮的私募開始激進加倉，部分私募倉位甚至已經加到七至八成。

由于上個周末，央行推廣信貸資產質押再貸款試點，近兩日A股市場利好明顯出現，滬指一度攀到3300點的連日高點。這令私募對倉位的把控開始“蠢蠢欲動”。

據中投在線統計顯示，私募基金目前倉位已提升至4成，部分私募倉位甚至達到7成。與9月相比，私募在10月加倉的意愿明顯增加，10月在受訪的基金經理中，計劃增倉的比例繼續上升接近五成。4成的基金經理人選擇維持目前倉位，僅1成不到的基金經理人選擇逢高減倉。

雪球財富董事長李昌明接受南都記者采訪時就認為，對年底市場保持看好，對于加倉也是勢必而為的動作。

“節前倉位在五成左右，集中于有色股和創業板，上周五已對倉位做了調整。”像深圳凱建宏投資總經理趙立松這樣悄然行動的私募還大有人在。廣東瑞天投資有基金經理也將倉位加到了五成左右。

雪球財富管理層向南都記者表示，將主力聚焦在國企改革以及一些長期跟蹤的個股上。廣東西域投資稱選擇拋開大盤做個股，主要布局國企改革、大數據、大消費類股票。

深圳有數家基金公司告訴南都記者，將近期的投資重點放在此前的超跌股上，認為是時候“逢低抄底”，而一旦市場情況不妙，還會在半倉和空倉間來回調整。

加倉空間“比較大”

“其實空倉或者半倉的時候也就意味著，這個位子是等著進入的，或遲或早。”雪球財富董事長李昌明接受南都記者采訪時就認為，看好年底股票市場還有機會。

看好加倉空間并且積極行動的私募，就包括近幾個月市場最大的黑馬，一可圣達投資。其在股災中逆市狂飆后，9月仍然延續著大漲的趨勢。基金管理人賈征偉管理的“一可圣達1期”9月以25.58%收益排名第七，累計凈值達2.3636，成立短短3個月時間，累計收益率已經高達136.36%。

何以在弱市行情取得如此業績？該基金解釋，9月主要受益于旅游、有色金屬和醫藥股的表現，對未來保持樂觀，堅信2850點就是市場底部，未來會是為期一年左右的慢牛行情。

而看好加倉策略的多家私募稱，今年年底的機會雖然比較“慢”，不宜操之過急，但求“穩”還是可以的。

而未來加倉空間多少，還要看目前的倉位是否留出足夠位置。根據基金研究中心的調研結果，多數私募機構的倉位仍然保持在四成以下，若單從產品的角度來看，很多產品仍然是空倉的狀態。這意味著也在等候時機。

四季度或“翹尾”

在不少投資人看來，年底的年終獎行情將刺激投資活動轉為積極。

中投在線有關負責人就向南都記者分析，過去一個月的箱體震蕩調整中有不少動態值得關注，作為市場“急先鋒”的創業板強勢收出“四連陽”，可以關注十月行情動態，可能由小盤股引領上攻。而每年一度的“年終獎行情”值得形成良性預期。

“三季度存在的很多利空因素逐漸消除，清查場外配資接近尾聲，去杠桿過程基本結束。”南方基金首席策略師楊德龍分析四季度行情時就指出，人民幣匯率壓力近期有所緩解，9月官方PM I指數小幅反彈，經濟初現弱企穩信號，投資者情緒繼續改善。

另外，三季度A股大幅下跌，很多個股跌幅超過50%，而很多看空的投資者已經接近空倉，對市場拋壓大大降低。因此，反彈有望持續一段時間，A股結構性機會依然較多。這些都構成了四季度的市場機會。

多板塊被看好

在板塊方面，國企改革、前期超跌股、部分創業板新銳股票都得到了積極關注。不少敏銳的機構早已在9月中旬開始建倉，大舉買入看好的股票。

“主要是清理配資接近尾聲，市場上不穩定因素正在逐步消除。我們認為信心可以開始建立，于是逐步買入看好的板塊，主要是前期跌得比較猛的，我們認為低于實際價值的，會考慮入手，”廣州一家管理規模億元級別的私募基金經理告訴南都記者，9月的倉位基本是5成不到，最近陸續有提高，個別節點甚至高至七八成，行業也多在采取類似做法。

較低的倉位是基金經理為躲避股災不得已而為之。在目前資金仍然比較充裕的情況下，不少基金經理已經秣馬厲兵，靜待合適的時機入場。不少機構更是準備重新啟動發行新產品。

“反彈的跡象較為明顯的情況下，肯定還是要積極發行新產品，趁較好的市場氛圍趕緊快攻一把，”深圳前海創天基金管理人羅增輝告訴南都記者。

具體的板塊機會上，日昇投資董事長焦繼認為，未來操作的板塊會圍繞次新股、國企改革和環保來操作。信宏投資董事長盧偉東認為，未來牛市還是會出現分化，個股的挑選要謹慎，偏好中小市值、行業未來發展具有想象空間的股票。

“在歷史走勢里必須呈現強力主力的跡象以及有效支撐價位區域。近期的高位換手率不能太高也不能有太多的套牢盤。”盧偉東表示，市場會在3000點附近箱體震蕩，總而言之，選輕盈好拉的股票。采寫：南都記者陳琳琳

基金經理行為觀測：上周近半基金在減倉

按照監管部門的新規定，自8月8日起股票型基金的倉位下限從60%提至80%。此前，大量股票型基金已更名至混合型基金，數量達到200余只，占到所覆蓋基金的50%以上。因此我們將觀察覆蓋的基金范圍從主動股票型基金擴大至偏股主動型基金(包括主動股票型基金和偏股混合型基金)，望投資者留意。

倉位分布

上周偏股主動型基金的平均倉位約83.90%。其中：倉位大于90%的基金為270只，占49%；倉位小于75%的基金為119只，占22%；倉位在75%-90%之間的基金有157只，占29%。

偏股主動型基金倉位分布(數量及占比)

較最近一期倉位情況，上周偏股主動型基金平均下調倉位約0 .56%。具體來看，上周約16%的基金增加持倉，47%的基金減少持倉，37%的基金保持倉位基本不變。

其中，倉位增加幅度較大(變動超過5%)的基金有17只，占3%；倉位小幅調整(變動介于- 5%到5%之間)的基金有505只，占93%；而倉位降低幅度較大(變動超過-5%)的基金有24只，占4%。

行業配置

據測算，上周偏股主動型基金偏好的行業是計算機、輕工制造和餐飲旅游等。

與最近一期的行業配臵情況相比，上周配臵比例明顯上調的行業有電子、通信和

計算機等，配比明顯下調的行業有醫藥生物、紡織服裝和農林牧漁等。