10月14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布9月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI).9月，中國(guó)CPI環(huán)比(比上月)上漲0.1%；同比(比上年同期)上漲1.6%，低于此前預(yù)期的1.8%，再次回到“1”時(shí)代。

10月14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布9月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI).9月，中國(guó)CPI環(huán)比(比上月)上漲0.1%；同比(比上年同期)上漲1.6%，低于此前預(yù)期的1.8%，再次回到“1”時(shí)代。

同日公布的還有中國(guó)9月工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI).PPI結(jié)束了此前三個(gè)月的跌幅持續(xù)加深，5.9%的跌幅與8月份持平。

分析師表示，隨著物價(jià)上升的壓力下降以及經(jīng)濟(jì)下行壓力并未完全緩解，貨幣寬松仍存在加碼空間。

“物價(jià)全年漲幅低于2%”

專家認(rèn)為，高基數(shù)與食品價(jià)格漲幅放緩是9月CPI同比漲幅回落的兩大原因。

“去年9月CPI環(huán)比上漲0.5%，漲幅相對(duì)較高，抬高了今年9月的對(duì)比基數(shù)，致使同比漲幅有所回落。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅分析說(shuō)。

據(jù)測(cè)算，9月份CPI同比漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素約為0.2個(gè)百分點(diǎn)，較8月大幅回落了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

延續(xù)此前幾個(gè)月的走勢(shì)，9月新漲價(jià)因素中食品價(jià)格影響仍然最大。例如，9月鮮菜、肉禽及其制品、水產(chǎn)品價(jià)格分別同比上漲10.4%、8.2%和1.9%，合計(jì)拉動(dòng)CPI上漲近1個(gè)百分點(diǎn)，其中豬肉價(jià)格上漲17.4%，影響CPI上漲了約0.53個(gè)百分點(diǎn)。

交通銀行金融研究中心研究員劉學(xué)智認(rèn)為，盡管國(guó)慶、中秋兩節(jié)帶動(dòng)旅游等消費(fèi)需求，但9月食品價(jià)格有漲有跌，尤其豬肉價(jià)格等漲勢(shì)放緩，而非食品價(jià)格整體平穩(wěn)，因此月度CPI漲幅有所回調(diào)。

據(jù)新華社全國(guó)農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價(jià)格行情系統(tǒng)監(jiān)測(cè)，4月中旬以來(lái)全國(guó)豬肉價(jià)格呈上漲走勢(shì)，其中6月底開始漲速明顯加快，8月中旬漲勢(shì)放緩，9月中旬以來(lái)部分地區(qū)豬肉價(jià)格出現(xiàn)回落。

環(huán)比數(shù)據(jù)能更靈敏地反映當(dāng)期價(jià)格變化。9月份CPI環(huán)比上漲0.1%，漲幅較上月回調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中受開學(xué)季、服裝換季影響，教育、衣著價(jià)格貢獻(xiàn)較大，而由于鮮果、鮮菜供應(yīng)充足，豬肉漲幅回落，食品價(jià)格環(huán)比下降0.1%。

中國(guó)新聞網(wǎng)援引分析人士的話指出，未來(lái)物價(jià)難以大幅度回升，預(yù)計(jì)全年漲幅將低于2%。

今年1-8月份，全國(guó)CPI分別同比上漲0.8%、1.4%、1.4%、1.5%、1.2%、1.4%、1.6%、2%。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)際大宗商品價(jià)格低位震蕩的情況下，非食品價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力，整體基本保持平穩(wěn)，影響CPI走勢(shì)的最大因素是食品價(jià)格。預(yù)計(jì)未來(lái)CPI有小幅上行的可能，但全年平均漲幅將低于2%，不會(huì)超過(guò)3%的物價(jià)調(diào)控目標(biāo)。

海通證券首席宏觀分析師姜超表示，豬價(jià)自9月以來(lái)有所回落，一是因?yàn)槟瓿蹰_始的仔豬補(bǔ)欄，對(duì)豬肉供給的影響會(huì)在三季度往后逐漸顯現(xiàn)，二是節(jié)前國(guó)家儲(chǔ)備肉投放調(diào)控市場(chǎng)。下半年豬價(jià)整體仍應(yīng)高位，但會(huì)有平臺(tái)期和反復(fù)。

數(shù)據(jù)顯示，一系列需求疲軟已壓低了世界各地的商品價(jià)格。英國(guó)官員周二(10月13日)指出，英國(guó)9月通脹率轉(zhuǎn)為負(fù)值，為1960年以來(lái)第二次出現(xiàn)，而美國(guó)物價(jià)漲幅已經(jīng)連續(xù)三年沒(méi)能達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)(FED)既定的2%通脹目標(biāo)。

“四季度降息降準(zhǔn)可期”

同一天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局還公布了中國(guó)9月工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)：PPI環(huán)比下降0.4%；同比下降5.9%，已連續(xù)43個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域持續(xù)面臨著一定的通縮壓力。

余秋梅表示，PPI環(huán)比降幅縮小，主要原因一是多數(shù)工業(yè)行業(yè)環(huán)比價(jià)格降幅縮小，其中，石油加工、有色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開采和洗選價(jià)格降幅比上月分別縮小3.9、1.8和0.7個(gè)百分點(diǎn)；二是計(jì)算機(jī)、通信、文教等部分工業(yè)行業(yè)環(huán)比價(jià)格由降轉(zhuǎn)升。

受國(guó)際大宗商品價(jià)格回調(diào)、國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)增速放緩以及基數(shù)因素共同影響，近期國(guó)內(nèi)PPI月度同比跌幅不斷加深，6月、7月、8月降幅分別為4.8%、5.4%和5.9%。9月份盡管工業(yè)價(jià)格整體繼續(xù)下跌，但幅度并未加深。

2012至2014年，中國(guó)進(jìn)口商品價(jià)格指數(shù)年均下降2%左右，今年1至8月份下降11.3%。其中，中國(guó)進(jìn)口量較大的原油價(jià)格從去年100美元/桶左右跌到了目前50美元/桶以下。初步估算目前PPI降幅中約1/3是由于進(jìn)口價(jià)格下跌導(dǎo)致的。

對(duì)此，民生證券高級(jí)宏觀研究員朱振鑫分析認(rèn)為，中央加大穩(wěn)增長(zhǎng)力度，基建投資自8月以來(lái)回升，導(dǎo)致工業(yè)品需求企穩(wěn)。

分行業(yè)看，9月份工業(yè)領(lǐng)域降價(jià)因素依然集中在煤炭、石油、黑色金屬礦選業(yè)等“三黑”行業(yè)。當(dāng)月，石油和天然氣開采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開采和洗選出廠價(jià)格同比分別下降40.6%、24.5%、18.7%和15.4%，合計(jì)占PPI總降幅的58%左右。

專家認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，總需求依然偏弱，考慮到“豬周期”對(duì)物價(jià)的影響減弱，四季度CPI壓力不大，2%的同比漲幅或許是年內(nèi)高點(diǎn)，全年不會(huì)超過(guò)年初確定的3%的目標(biāo)，這為宏觀調(diào)控提供了較大的政策空間。

姜超認(rèn)為，隨著物價(jià)上行因素消退，而經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，通縮正重新成為物價(jià)主要風(fēng)險(xiǎn)，這也意味著寬松貨幣政策仍有加碼空間，四季度再度降息降準(zhǔn)仍可期。