如何才能在適度犧牲收益率的情況下，為自身的投資創(chuàng)造一個(gè)更加平穩(wěn)向上的凈值曲線呢？這就要求我們?cè)谕顿Y的時(shí)候要有一個(gè)大類資產(chǎn)配置的概念。

如何才能在適度犧牲收益率的情況下，為自身的投資創(chuàng)造一個(gè)更加平穩(wěn)向上的凈值曲線呢？這就要求我們?cè)谕顿Y的時(shí)候要有一個(gè)大類資產(chǎn)配置的概念。

今年的權(quán)益市場(chǎng)是一個(gè)典型的大幅波動(dòng)的市場(chǎng)，可謂是冰火兩重天。上半年股票市場(chǎng)牛氣沖天，股票資產(chǎn)迅速增值。而下半年股票市場(chǎng)一落千丈，股票資產(chǎn)迅速縮水。如若沒有進(jìn)行波段操作，上半年股票資產(chǎn)的浮盈均被雨打風(fēng)吹去，甚至虧及本金。權(quán)益市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特征一覽無遺。如何才能在適度犧牲收益率的情況下降低組合的波動(dòng)性，從而為自身的投資創(chuàng)造一個(gè)更加平穩(wěn)向上的凈值曲線呢？這就要求我們?cè)谕顿Y的時(shí)候要有一個(gè)大類資產(chǎn)配置的概念。

投資是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，其目的是在整個(gè)過程中使得資產(chǎn)獲得穩(wěn)定的回報(bào)，從而積小勝為大勝，實(shí)現(xiàn)保值增值這一目的。所以投資更像是一個(gè)馬拉松長(zhǎng)跑，不在于短時(shí)間內(nèi)跑得多快，更在于整個(gè)過程中能夠平穩(wěn)發(fā)揮從而取得最終的勝利。從投資的角度來看，單方面追求盡可能高的收益率，必然要承受較大的風(fēng)險(xiǎn)。一旦擇時(shí)出現(xiàn)問題，其回撤幅度有可能損及本金，從而導(dǎo)致資產(chǎn)保值增值這一目標(biāo)的徹底失敗。根據(jù)國(guó)外的研究，投資收益有90%以上來自于大類資產(chǎn)配置。由此可見大類資產(chǎn)配置的重要性。

我們?cè)谕顿Y股票的時(shí)候，為了分散風(fēng)險(xiǎn)，最經(jīng)常聽到的一句話是“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”。實(shí)際上，這一道理同樣適用在大類資產(chǎn)配置上。在投資的時(shí)候，適當(dāng)增加一些收益穩(wěn)定、波動(dòng)性低的資產(chǎn)，可以明顯的降低整體組合的波動(dòng)性，而對(duì)組合收益率的負(fù)面影響相對(duì)有限。債券資產(chǎn)正是這樣一類波動(dòng)性低的大類資產(chǎn)。因此在投資的過程中，適當(dāng)增加債券資產(chǎn)的比例可以有效的提高組合的穩(wěn)定性，從而實(shí)現(xiàn)保值增值的這一目的。至于債券資產(chǎn)的比重，需要投資人根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及對(duì)市場(chǎng)的判斷來確定。

對(duì)于個(gè)人投資者而言，配置債券資產(chǎn)更好的方式是配置債券基金而不是直接投資債券。這主要是由于債券市場(chǎng)的特征所決定的。債券最主要的交易市場(chǎng)是銀行間債券市場(chǎng)，個(gè)人投資者無法參與該市場(chǎng)。此外，債券比較適合大資金運(yùn)作，這樣才能充分利用債券投資的各種策略來進(jìn)一步提高債券資產(chǎn)的預(yù)期收益率。而這些策略個(gè)人投資者是很難實(shí)現(xiàn)的。

具體來講，我們建議投資者在現(xiàn)階段選擇純債基金配置，尤其是風(fēng)格比較穩(wěn)健的品種。我們這里穩(wěn)健的定義是以可轉(zhuǎn)債比例來衡量的，畢竟過高的轉(zhuǎn)債比例會(huì)使得基金的波動(dòng)性更加接近于權(quán)益資產(chǎn)。投資者可觀察一下該基金歷史轉(zhuǎn)債的配置比例，建議重點(diǎn)選擇比例平均下來不超過20%的品種。此外，如果投資者對(duì)流動(dòng)性要求不高的話，不妨可以重點(diǎn)關(guān)注定期開放基金，畢竟在通常情況下，封閉式基金比開放式基金在預(yù)期收益率上更具優(yōu)勢(shì)。wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，比如鵬華豐實(shí)定期開放式基金A、B份額過去一年的回報(bào)率就分別達(dá)到了16.77%和16.35%。