由于全球原油供應(yīng)過剩情況嚴(yán)重，預(yù)計(jì)油價(jià)無法在2020年前回升至70美元/桶。國際原油價(jià)格在周一時(shí)段大幅下探1.17美元/桶，跌幅2.39%，報(bào)收于47.75美元/桶。布倫特原油期貨周一收跌1.85美元，或3.67%，報(bào)48.61美元/桶。油價(jià)的大幅下挫，引起國內(nèi)化工品同步下跌。

國際原油供大于求主導(dǎo)基本面

近日，穆迪報(bào)告顯示，因美國WTI原油價(jià)格自100美元/桶高位一路下跌至47美元/桶附近，油價(jià)持續(xù)低迷已對加拿大經(jīng)濟(jì)造成重創(chuàng)，阿爾伯塔省過去一年中出現(xiàn)了大量的裁員，預(yù)計(jì)這種情況還將持續(xù)至2016年和2017年。此次，穆迪將2016年美國WTI原油預(yù)測價(jià)格下調(diào)至48美元/桶，將2017年預(yù)測價(jià)格上調(diào)至55美元/桶。

與此同時(shí)，美國油服公司貝克休斯最新公布的數(shù)據(jù)顯示，受市場供給過剩影響，截至10月16日當(dāng)周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少10座至595座，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第7周減少，達(dá)到2010年7月23日當(dāng)周以來最低水平。美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)在之前6周內(nèi)共減少了70座。而美國活躍鉆井總數(shù)減少8座至787座，刷新2002年5月以來新低。美國能源信息署稱，到2016年年中美國原油產(chǎn)出將一直下滑。此外，由于美元指數(shù)維持反彈，美元走強(qiáng)令油價(jià)承壓。還有歐元區(qū)8月季調(diào)后建筑業(yè)意外下滑，或表明歐元區(qū)建筑業(yè)的復(fù)蘇可能有所“惡化”。同時(shí)上周公布的一系列CPI數(shù)據(jù)顯示歐洲整體通脹情況不佳，為歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)增加了一分擔(dān)憂。歐洲整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢堪憂或?qū)⑼侠墼托枨髲?fù)蘇步伐。

另外，10月19日公布的中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)顯示，前三季度經(jīng)濟(jì)增速放緩至6.9%，超過分析師預(yù)期的6.8%的增長，但差于第二季度7%的增幅。三季度GDP環(huán)比增長1.8%，市場預(yù)期的增長為1.7%。中國第三季度經(jīng)濟(jì)增長放緩至自全球金融危機(jī)開始以來最慢速度，增加原油需求擔(dān)憂。與此同時(shí)，石油輸出國組織(OPEC)9月份原油產(chǎn)量量環(huán)比增長11萬桶，至每日3157.1萬桶，創(chuàng)2012年以來最高，該組織過剩產(chǎn)量達(dá)到每日近200萬桶。OPEC日均產(chǎn)量自去年11月開始實(shí)施高產(chǎn)策略以來已經(jīng)提高了近150萬桶。此外，沙特原油產(chǎn)量自6月觸及日均1056萬桶的紀(jì)錄高位后一直相對穩(wěn)定，9月原油日產(chǎn)量為1022.5萬桶，僅比8月下降約6萬桶。沙特9月對市場的原油日供應(yīng)量為1026.0萬桶，環(huán)比增加約7萬桶。

一方面是虛弱的需求面，另一方面是強(qiáng)大的供給面，原油的漲跌已顯而易見，油價(jià)要想在短期內(nèi)大幅上漲，已然是紙上談兵。

國內(nèi)石化同步調(diào)價(jià)化工品全線回落

城門失火殃及池魚，國內(nèi)化工品的走勢也受到國際原油影響。國內(nèi)受原油影響到的化工品主要有PTA、LLDPE、PP、PVC、甲醇、橡膠等，而影響最為直接的是PTA跟LLDPE兩個(gè)獨(dú)一性化工品。

就國內(nèi)石化情況而言，一方面，國有煉廠經(jīng)過第三季度的淡季之后開始補(bǔ)充庫存。據(jù)悉，中石化的貿(mào)易分支——聯(lián)合石化購買了600萬桶北海Forties油田石油，以及290萬桶俄羅斯東西伯利亞—太平洋輸油管道(ESPO)石油定于本月裝運(yùn)。該公司還增加了11月安哥拉石油的購買量。為了容納這些石油，海南的新儲油庫已經(jīng)投入使用，或自2015年底開始儲油。另一方面，民營煉廠的效應(yīng)也將助推中國原油進(jìn)口，自7月以來，中國授予小型獨(dú)立煉廠每日近70萬桶的進(jìn)口配額，約占當(dāng)前進(jìn)口總量的10%，小煉油廠非常活躍，很多爭搶著使用配額。

如此一來，國內(nèi)原油進(jìn)口料將升溫，但受整體經(jīng)濟(jì)放緩步驟影響，上升幅度料將不會(huì)太大。市場人士還認(rèn)為，在庫存偏高之下，儲備只是短期內(nèi)的補(bǔ)庫過程，對于整體的需求面仍未改變。因此，國內(nèi)石化在對于原油儲備充分下，對于下游的化工品定價(jià)料將以持續(xù)低位放貨為主。

LLDPE整體走勢或呈現(xiàn)先抑后楊

周一，中石化華東LLDPE價(jià)格下調(diào)，楊子石化、鎮(zhèn)海乙烯兩大廠家報(bào)價(jià)在8850-9100元/噸之間，每噸下調(diào)在150元左右。上海、東莞、北京等PE市場開始走跌，整體交易氣氛清淡。石化企業(yè)下調(diào)出廠價(jià)，中油華東LDPE價(jià)格下調(diào)100元/噸，大慶石化18D報(bào)價(jià)9700元/噸。周初國內(nèi)普遍LLDPE整體參考價(jià)為9066.67元/噸，較上月底有所抬高。

進(jìn)入四季度后下游需求面上，主要國內(nèi)進(jìn)入冬季大棚種植需求開始慢慢升溫，短期內(nèi)受原油下跌制約價(jià)格反彈力度，但整體需求在進(jìn)入四季度下旬應(yīng)該會(huì)有所提升。屆時(shí)，若原油出現(xiàn)小幅反彈，則就是國內(nèi)LLDPE買入好時(shí)機(jī)。

連塑主力合約L1601在周一時(shí)段呈現(xiàn)破位下行態(tài)勢，整體行情跌破所有均線支撐，全天成交量減少10.2萬手至74.5萬手，持倉量增加1萬多手。盤中最低探至11355元/噸。尾盤時(shí)段報(bào)收于11365元/噸，當(dāng)天累計(jì)下跌245/2.11%。從量能與持倉來看，技術(shù)性空頭在行情跌破均線后倉位有所增持。

相對于LLDPE的整體下調(diào)，PTA受到前期國內(nèi)裝置停運(yùn)維修影響，現(xiàn)貨庫存減少之下，當(dāng)前價(jià)格保持較為穩(wěn)定。周一，恒力石化公布美金PTA現(xiàn)貨主港自提報(bào)價(jià)為640美元/噸，較上一交易日持平。上周五報(bào)價(jià)為640美元/噸，逸盛石化公布美金PTA現(xiàn)貨主港自提報(bào)價(jià)為630美元/噸。各商家之間相差不大。但下游工廠購買興趣仍然偏低，未有實(shí)質(zhì)遞盤意向，成交仍是未知數(shù)。PTA受季節(jié)性需求支撐，在原油沒有進(jìn)一步下探之下，價(jià)格大幅下跌空間料不會(huì)太大。