量價背離，有分析師在10月20日即看出了行情短期難以為繼。事實上，嗅覺靈敏的機構在10月以來的10個交易日中，凈賣出65億元。

10月21日，一根久違的陰線讓市場感到一絲涼意。

量價背離，有分析師在10月20日即看出了行情短期難以為繼。事實上，嗅覺靈敏的機構在10月以來的10個交易日中，凈賣出65億元。

昨日午后的暴跌突如其來，一時間投資者再度失去了方向。這個市場，到底是牛還是熊？

機構其實在偷偷出貨！

10月以來的A股走得異常歡騰，上證綜指連續(xù)攻上3200點、3300點、3400點三道關口。

隨著國慶節(jié)后股市連續(xù)上漲，投資者對A股市場的預期也水漲船高起來。看大反彈、看中級行情、看大牛市的聲音不絕于耳。

10月21日的一根陰棒終于讓市場停下腳步，回看過去的10個交易日，機構其實在偷偷出貨！

據統(tǒng)計顯示，10月以來，機構席位共計現身174只個股中，其中買入額891312.46萬元，賣出額高達1543141.85萬元，近兩倍于買入額。

從市場整體資金流向來看，10月的前三個交易日，資金確實扎堆流入：10月8日、10月9日、10月12日三個交易日中6057730.81萬元流入，凈流入個股家數都兩三倍于凈流出家數。

10月13日，資金流向徹底改變，當天凈流出1341841.95萬元。10月14日凈流出金額擴大至3019122.86萬元，這一天也是A股在國慶節(jié)后首次告跌。

10月21日，7693427.13萬元的資金出逃，達到10月以來最高峰，這也使得10月以來共有8039021.55萬元資金凈流出。

從5日行業(yè)資金流向來看，計算機行業(yè)是資金出逃重災區(qū)，凈流出616635.49萬元。

銀行、證券、保險三大金融股昨日尾盤托起市場，也是5日來資金凈流入最多的行業(yè)，分別凈流入286479.12萬元、268343.64萬元和74335.32萬元。

“牛股”后市蒙陰影

10月牛股很多，沒有70%的漲幅不要想進前十排行榜。但是機構資金奪路而逃也讓牛股后市蒙上一層陰影。

潛能恒信(300191)是10月至今的最牛個股，9月30日以來連續(xù)11個漲停，截至目前漲幅已達159.26%。

9月29日晚間，潛能恒信披露非公開發(fā)行預案，公司擬定增募資2.5億元，投向渤海05/31合同區(qū)塊油氣勘探開發(fā)項目。

10月14日潛能恒信三季報預告虧損1528.07萬-2101.10萬元。

基本面乏善可陳，業(yè)績虧損，潛能恒信牛的理由或許在于其停牌時機，7月9日開始停牌，這也是暴跌后黎明的前夜。

9月30日復牌，A股已到了“災后重建”階段，報復性上漲來得恰到好處。

不過，機構資金選擇了獲利了結，10月間已分兩次賣出4293.97萬元。

此外，同花順、海倫鋼琴、科泰電源、智度投資、暴風科技等牛股也遭遇機構資金凈流出。

再來看看最新一只風光無限的個股兔寶寶(002043)，重組預案進入收購多贏網絡，進入電子商務領域，引來澤熙等機構調研。股價連續(xù)兩日漲停，引來市場注目。

不過，這些光環(huán)都無法阻止機構的出逃。25005.95萬元的賣盤，居機構資金拋售力度第九大個股。

此外，中源協和(600645)、山河智能(002097)、廈門信達(000701)是機構資金凈流出最大的三只股票，分別凈流出147514.58萬元、68626.64萬元、41333.37萬元。

生意寶(002095)、西安民生(000564)和航天長峰(600855)則是機構凈流入最大的三只股票，其中，最受青睞的生意寶也不過獲得機構資金凈買盤38700.59萬元。

只是技術調整？

機構出逃背后，A股牛熊幾何？

“莫慌莫慌，這是嬰兒鬧別扭而已……3450點是強阻力位，并非不可逾越。”英大證券首席經濟學家李大霄稱。

其實看清牛熊可能并不難，就像福爾摩斯說的，我們把所有不可能的因素剔除，惟一剩下的必然是答案。

就昨日市場，基金公司一致認為，并無實質利空，只是技術調整而已。

國海富蘭克林基金認為，指數進入前期的密集成交區(qū)，龍頭股反彈超過一倍，獲利盤龐大，存在調整需求，然而市場對7月下跌的記憶深刻，昨日下午二次確認底部后成交量迅速放大，恐慌性拋盤使創(chuàng)業(yè)板暴跌近7%。未來一個月，市場將進入震蕩期，但下跌空間不大，調整到位后，市場會迎來“春季躁動”行情。

匯豐晉信稱，昨日大跌實際上是市場重回慢牛的一種表現。大家都知道牛市喜歡“慢漲急跌”，就和昨日類似。

“節(jié)后截至昨日，無論是主板還是創(chuàng)業(yè)板，都缺乏像樣的調整。因此，在指數，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數在觸及前期成交密集區(qū)之后，技術壓力便集中爆發(fā)，節(jié)后獲利盤集中兌現以規(guī)避可能的調整風險并最終造成了一定程度的‘踩踏’。”

不過匯豐晉信強調，這種大強度的壓力釋放應該不太可能持續(xù)。

匯豐晉信對后市依然延續(xù)謹慎樂觀的看法。謹慎在于中國經濟基本面面臨的風險和挑戰(zhàn)是無法回避的，作為經濟的晴雨表，股市不太可能脫離基本面獨自大幅走牛。樂觀則在于，當前點位附近的市場估值依然很低。惟一值得注意的創(chuàng)業(yè)板風險昨日也已經有了比較大幅度的釋放。

大跌后，下一個市場熱點在哪里？機構普遍看好“十三五”概念。

中國共產黨第十八屆中央委員會第五次全體會議將于10月26日至29日在北京召開，“十三五”規(guī)劃將是本次全會討論的重要議題。

中歐基金低估值成長策略組投資總監(jiān)王健認為，“十三五”正處在經濟轉型期，孕育投資機會。其中具體的投資機會，則要從國家政策中探尋。