從不同時(shí)間角度看，會(huì)得出不同的結(jié)論的判斷。從今年四季度角度看，這是典型的超跌反彈行情。在上個(gè)季度，雖然上證指數(shù)跌幅最深約40%，但2000余家上市公司、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)平均跌幅超過(guò)50%。

從不同時(shí)間角度看，會(huì)得出不同的結(jié)論的判斷。從今年四季度角度看，這是典型的超跌反彈行情。在上個(gè)季度，雖然上證指數(shù)跌幅最深約40%，但2000余家上市公司、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)平均跌幅超過(guò)50%。政府采取強(qiáng)力措施，阻止股災(zāi)繼續(xù)下跌時(shí)，股價(jià)必然有一個(gè)反彈時(shí)間段，目前正處于這個(gè)時(shí)間段。

從這個(gè)角度看反彈，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板數(shù)不可能在今年冬季重新站上新高。上證指數(shù)到達(dá)4000點(diǎn)區(qū)間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)到達(dá)3000點(diǎn)區(qū)間，應(yīng)該是一個(gè)合理的、理性的區(qū)間。大部分個(gè)股價(jià)格，平均反彈到高峰位的7折左右，個(gè)別板塊創(chuàng)新高或落后很正常。這個(gè)時(shí)間段特點(diǎn)是，投資大眾對(duì)股災(zāi)的恐懼心理還存在，行情的穩(wěn)定還需要政府看得見(jiàn)的手來(lái)調(diào)控。比如，本周三股災(zāi)暴跌又現(xiàn)千股跌停，在臨近收盤(pán)時(shí)，工商銀行、光大銀行、兩桶油突然被巨量資金拉起。這個(gè)動(dòng)作與上季度股災(zāi)時(shí)幾乎一模一樣，但能收到更好效果。它告訴股民，政府穩(wěn)定股市資金還在，決心不變，各位不用怕。這是第四季度反彈行情能夠持續(xù)的重要保證。

由于行情目前只能稱反彈，還需要政府保駕護(hù)航，由此產(chǎn)生的成交量規(guī)模及個(gè)股行情特點(diǎn)是，創(chuàng)業(yè)板反彈幅度會(huì)比主板高，有題材的個(gè)股會(huì)領(lǐng)漲，互聯(lián)網(wǎng)高科技、工業(yè)4.0、迪斯尼、健康中國(guó)、核電軍工等等。特別是題材特殊加重組再加中小盤(pán)個(gè)股，會(huì)創(chuàng)新高，引領(lǐng)大盤(pán)反彈高度。而大盤(pán)藍(lán)籌、周期行業(yè)，仍然以穩(wěn)定為主，難以大幅上漲。因?yàn)檫@個(gè)階段成交量難以創(chuàng)新高。沒(méi)有大成交量支持，大盤(pán)股持續(xù)上漲的難度就大。上海近期的國(guó)企改革、迪斯尼、自貿(mào)區(qū)板塊炒作是今冬行情的個(gè)股炒作樣板。

既然是反彈行情，那么反彈過(guò)后，明年會(huì)否創(chuàng)新低呢？現(xiàn)在預(yù)測(cè)明年行情為時(shí)過(guò)早。不過(guò)，預(yù)測(cè)明年必須回顧去年拉長(zhǎng)時(shí)間段。如果從去年2000余點(diǎn)起步算起，目前3000余點(diǎn)，其年度漲幅達(dá)50%，可以說(shuō)慢牛。綜合看，上證指數(shù)從去年5月份起步，逐漸演變成今年6月份的瘋牛，然后通過(guò)股災(zāi)強(qiáng)制調(diào)整，使瘋牛變成慢牛。從年度角度看，目前滬深股市進(jìn)入慢牛階段。這個(gè)階段延續(xù)到明年的基礎(chǔ)條件是，利率貨幣環(huán)境仍然適度寬松，經(jīng)濟(jì)低而不迷，GDP相對(duì)穩(wěn)定在7%左右，社會(huì)資金量相對(duì)過(guò)剩又缺少更好的投資標(biāo)的。這樣，行情就會(huì)從第四季度的反彈行情，向深度發(fā)展，并繼續(xù)從2014年春季啟動(dòng)的慢牛行情。總之，目前先不考慮明年，先做好四季度。