【劉曉博：11月中國(guó)將辦成一件大事 人民幣被成功納入SDR】種種跡象顯示，中國(guó)極有可能在11月份辦成一件大事，這就是：人民幣被成功納入SDR。

種種跡象顯示，中國(guó)極有可能在11月份辦成一件大事，這就是：人民幣被成功納入SDR.

1、什么是SDR

SDR，是“特別提款權(quán)”的英文簡(jiǎn)稱。“特別提款權(quán)”又被稱為“紙黃金”(剛剛創(chuàng)立時(shí)，1個(gè)特別提款權(quán)等于0.888克黃金)，最早發(fā)行于1970年，是在美元瀕臨跟黃金脫鉤的歷史時(shí)刻，由“十國(guó)集團(tuán)”提議，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)創(chuàng)設(shè)出來(lái)的，直接跟黃金掛鉤的、超越國(guó)籍的儲(chǔ)備貨幣。

但后來(lái)的發(fā)展出乎人們的意料，美元的“王者地位”最終沒(méi)有被SDR取代，SDR作為“儲(chǔ)君”一直只有記賬的意義。到后來(lái)，SDR的“含金量”也不再跟黃金直接掛鉤，而是由“一籃子貨幣”按照“配方”來(lái)計(jì)算。目前，SDR的配方是：美元占41.9%、歐元占37.4%、英鎊占11.3%、日元占9.4%。

2、為什么要加入SDR

所謂“人民幣納入SDR”，其實(shí)就是中國(guó)申請(qǐng)將人民幣作為SDR的第五種配方。按照中國(guó)的GDP比重以及人民幣在國(guó)際貿(mào)易中的使用狀況，人民幣的權(quán)重最好是排在第三位。這樣做有兩大現(xiàn)實(shí)意義：第一，這等于國(guó)際貨幣基金組織(背后主要是美國(guó)、日本和歐洲)給人民幣發(fā)了一個(gè)“硬通貨”的證明文件；第二，全球投資機(jī)構(gòu)，特別是各國(guó)央行，會(huì)按照比例配置人民幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，這樣將帶來(lái)相當(dāng)于1萬(wàn)億美元以上的人民幣需求。

中國(guó)發(fā)展到今天，面臨著資本過(guò)剩和產(chǎn)能過(guò)剩，需要開(kāi)拓海外市場(chǎng)。這時(shí)候，讓人民幣國(guó)際化，可以節(jié)省大量的交易成本，同時(shí)也可以向全世界收取“鑄幣稅”，而不是被動(dòng)地每年向美國(guó)、歐洲、英國(guó)和日本繳納“鑄幣稅”。

目前中國(guó)對(duì)內(nèi)戰(zhàn)略是：通過(guò)反腐敗、轉(zhuǎn)變政府職能和建立法治社會(huì)，最終建立真正的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，啟動(dòng)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”，激發(fā)全社會(huì)的活力；對(duì)外，則是通過(guò)“一帶一路”、“互聯(lián)互通”、“亞投行”，發(fā)揮中國(guó)的資本優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。而人民幣國(guó)際化，是實(shí)施對(duì)外戰(zhàn)略的核心。人民幣納入SDR，則是人民幣國(guó)際化的重要一步。

3、可能性有多大？

2010年的時(shí)候，中國(guó)就做出了這種努力，但由于條件不具備，失敗了。IMF每5年討論一次SDR的“配方問(wèn)題”，所以中國(guó)等了5年，等到了2015年。

現(xiàn)在，我們基本上萬(wàn)事俱備：1、人民幣基本完成了利率市場(chǎng)化；2、人民幣匯率形成機(jī)制正在市場(chǎng)化；3、人民幣在國(guó)際貿(mào)易中被廣泛使用；4、人民幣可兌換程度日益提高。

為了沖刺SDR，2015年中國(guó)加快了金融改革，先后推出了：1、讓人民幣匯率更加市場(chǎng)化(8月11日)；2、逐步擴(kuò)大，并在10月24日最終取消了存款利率上浮的限制；3、在上海自貿(mào)區(qū)試行人民幣資本項(xiàng)目可兌換；4、正準(zhǔn)備推出QDII2，在部分城市試點(diǎn)“取消個(gè)人投資境外，每人每年不超過(guò)5萬(wàn)美元的限制”；5、中國(guó)首次向IMF公布了詳細(xì)的外匯數(shù)據(jù)，按照SDDS標(biāo)準(zhǔn)公布GDP數(shù)據(jù)，從而提高了透明度。

更吸引眼球的是，中國(guó)最高層領(lǐng)導(dǎo)人也“很拼”，頻頻出訪力促“人民幣納入SDR”。比如近期習(xí)主席訪美、訪英，都提到了這個(gè)問(wèn)題。下周五，十八屆五中全會(huì)之后的第一個(gè)外交活動(dòng)，就是接待德國(guó)總理訪華，預(yù)計(jì)仍將討論這個(gè)問(wèn)題。

世界經(jīng)濟(jì)如此不景氣，中國(guó)又這樣有潛力，而且愿意幫助各國(guó)搞基礎(chǔ)設(shè)施，他們沒(méi)有理由不歡迎。當(dāng)然，他們也開(kāi)出了一堆條件：1、承認(rèn)現(xiàn)有國(guó)際金融、貿(mào)易規(guī)則(美日歐主導(dǎo)的)和體系；2、實(shí)現(xiàn)人民幣利率市場(chǎng)化、匯率基本市場(chǎng)化，人民幣可兌換程度提高；3、政府不過(guò)多干預(yù)資本市場(chǎng)、金融市場(chǎng)；4、按照SDDS標(biāo)準(zhǔn)公布經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)，增加透明度。如此等等。

11月份，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)將開(kāi)會(huì)討論中國(guó)的請(qǐng)求。據(jù)彭博新聞社的最新報(bào)道，IMF已告知中國(guó)，好事成真的幾率非常高。據(jù)稱，中國(guó)官員已著手準(zhǔn)備慶祝聲明(注意：該消息還沒(méi)有得到中方或者IMF證實(shí)).

4、將產(chǎn)生什么影響？

若人民幣納入SDR，將帶來(lái)什么？

第一，這意味著西方主流社會(huì)進(jìn)一步接納了中國(guó)，認(rèn)可了中國(guó)對(duì)外發(fā)展戰(zhàn)略，“一帶一路”、“互聯(lián)互通”戰(zhàn)略將獲得一份重要的通行證。這對(duì)于拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)，振興中國(guó)經(jīng)濟(jì)，都極具戰(zhàn)略意義。

第二，這意味著中國(guó)的進(jìn)一步改革、開(kāi)放的國(guó)策得到了世界的正面回應(yīng)，這有利于化解國(guó)內(nèi)不必要的爭(zhēng)論，集中力量向前走。

第三，人民幣匯率將接受更多來(lái)自市場(chǎng)的考驗(yàn)，有貶值的壓力。但另一方面，由于在2016年9月30日之后，各國(guó)要增配人民幣為儲(chǔ)備資產(chǎn)，又可以對(duì)沖一部分貶值的壓力。

第四，若人民幣納入SDR成功，則IPO注冊(cè)制改革的進(jìn)程也將提速。IPO注冊(cè)制實(shí)施，意味著國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)一進(jìn)步市場(chǎng)化，也意味著“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”時(shí)代的正式開(kāi)啟。

與SDR問(wèn)題一同審議的，還有增加中國(guó)在IMF中的份額和投票的動(dòng)議。如果這兩項(xiàng)內(nèi)容都獲得通過(guò)，則意味著中國(guó)在成為世界大國(guó)的道路上，邁出了重要一步。那種認(rèn)為T(mén)PP孤立了中國(guó)，中國(guó)將再次被迫閉關(guān)鎖國(guó)的謬論，將不攻自破！