【瑞達(dá)期貨10月26日早盤(pán)提示：銅】上周五夜市滬銅1512合約沖高回落至39020元，顯示市場(chǎng)對(duì)中國(guó)央行雙降反映平淡，反而擔(dān)憂實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力，同時(shí)美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)飆升打壓銅價(jià)，建議滬銅1512合約背靠39600元之下逢高空，入場(chǎng)39300元，目標(biāo)38500。

外盤(pán)走勢(shì)：上周五夜市，倫銅沖高回落，其中3個(gè)月倫銅尾盤(pán)收跌1.02%至5180美元/噸，但較日內(nèi)高點(diǎn)5319美元/噸重挫2.61%，因央行雙降刺激美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)飆升，且雙降反而加深了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，從而對(duì)銅價(jià)構(gòu)成打壓。持倉(cāng)方面，10月22日倫銅持倉(cāng)量為30.6萬(wàn)手，較21日增加2596手，為連增兩個(gè)交易日來(lái)，顯示銅價(jià)跌至5200美元/噸附近，多空分歧加大。

行業(yè)資訊：1、智利銅業(yè)委員會(huì)上周五調(diào)降2015年智利銅產(chǎn)量預(yù)估為568萬(wàn)噸，為年內(nèi)第四次下修產(chǎn)量預(yù)估，此前7月份預(yù)估為588萬(wàn)噸。2、截止10月20日，美銅CFTC投機(jī)多空分別+2280,722，投機(jī)凈空4583，為連續(xù)22周維持凈空狀態(tài)，但凈空量較上周-1558.

現(xiàn)貨方面：10月23日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水50元/噸-升水40元/噸，平水銅成交價(jià)格39420-39540元/噸。日內(nèi)市場(chǎng)成交依舊清淡，持貨商仍有挺價(jià)心態(tài)，特別是持有當(dāng)月票據(jù)的貿(mào)易商不愿放低報(bào)價(jià)，主流報(bào)價(jià)貼水40元/噸-升水40元/噸，第二交易時(shí)段，部分貨源僅小幅向下10元/噸，整日成交清淡，貿(mào)易商與下游情緒皆顯疲態(tài)。

庫(kù)存方面：截止10月23日，LME倫銅庫(kù)存周劇減15350噸或5.24%至277600噸，該庫(kù)存低于年內(nèi)庫(kù)存均值314505噸，且創(chuàng)下年內(nèi)2月4日(252100噸)來(lái)的新低；同期，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)181736噸，較上周增加11387噸，連增三周，且創(chuàng)下年內(nèi)5月8日當(dāng)周(183304噸)來(lái)的新高，顯示全球部分庫(kù)存出現(xiàn)轉(zhuǎn)移，而非被消化掉。

觀點(diǎn)總結(jié)：上周五夜市滬銅1512合約沖高回落至39020元，顯示市場(chǎng)對(duì)中國(guó)央行雙降反映平淡，反而擔(dān)憂實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力，同時(shí)美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)飆升打壓銅價(jià)，建議滬銅1512合約背靠39600元之下逢高空，入場(chǎng)39300元，目標(biāo)38500.