【有色金屬：流動性來了！金屬價格能漲】中長期而言，金價已然處于底部位臵，全球主要經(jīng)濟體迫于經(jīng)濟下行壓力，開啟“放水”模式，流動性寬松有望推升金價。A 股方面，推薦山東黃金、金一文化、剛泰控股，關(guān)注西部黃金。

金價短期走勢仍偏震蕩向上，關(guān)注本周美聯(lián)儲議息會議，10 月加息概率較小，利好金價上漲。但美國經(jīng)濟走勢依然堅挺，美聯(lián)儲年內(nèi)加息預期猶存，漲幅仍受限。中長期而言，金價已然處于底部位臵，全球主要經(jīng)濟體迫于經(jīng)濟下行壓力，開啟“放水”模式，流動性寬松有望推升金價。A 股方面，推薦山東黃金、金一文化、剛泰控股，關(guān)注西部黃金。

央行再度祭出“雙降”大招，中國多次降息后金屬價格普遍表現(xiàn)搶眼。(1)降息周期后期金屬價格均現(xiàn)強勢反彈跡象；(2)降息利好推動下，中國經(jīng)濟有望觸底反彈，下游終端需求回暖可期；(3)降息將持續(xù)推升貨幣流動性，寬松環(huán)境助推金屬價格反彈。基本金屬價格底部位臵明顯，央行加碼寬松政策將推動價格上漲。推薦中金嶺南、云鋁股份、馳宏鋅鍺。中長期仍推薦加工股楚江新材(新材料)、銀邦股份(3D 打印)。推薦估值較低、市值較小的羅普斯金。

小金屬中長期看好新能源、新材料。堅定看好新能源汽車行業(yè)，下游需求大增碳酸鋰受益，價格處于上升通道，持續(xù)推薦碳酸鋰行業(yè)，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)。關(guān)注3D 打印的金運激光、銀邦股份。稀土減產(chǎn)刺激價格回暖，關(guān)注五礦稀土。同時推薦紅宇新材以及金剛石產(chǎn)業(yè)鏈的豫金剛石。關(guān)注低估值的寧波韻升。

風險提示：中國A 股回調(diào)風險導致估值下降。