【歐元大跌不止 美元漲勢待定】德國民間部門活動在10月連續第30個月取得增長，暗示盡管受到大眾汽車丑聞以及中國經濟放緩的影響，德國經濟第四季依然開局穩健。數據顯示，德國10月綜合采購經理人指數(PMI)初值微升至54.5，遠高于榮枯分界線50，9月為54.1。制造業和服務業占德國經濟的逾三分之二。

從基本面來看，美元回調的理由猶存，如中國經濟狀況和美聯儲更多的鴿派傾向。本周將公布一系列美國經濟數據，這些對于美聯儲決議來說很關鍵。數據表現走強或令美元最終走高。而另一個美元所面臨的風險是油價。油價若再度下跌會令美元承壓。

德國民間部門活動在10月連續第30個月取得增長，暗示盡管受到大眾汽車丑聞以及中國經濟放緩的影響，德國經濟第四季依然開局穩健。數據顯示，德國10月綜合采購經理人指數(PMI)初值微升至54.5，遠高于榮枯分界線50，9月為54.1。制造業和服務業占德國經濟的逾三分之二。

歐洲央行上周暗示可能加大刺激力度，中國央行也祭出“雙降”舉措，引發金融市場大幅波動。在這一背景之下，本周投資者將聚焦美聯儲和日本央行兩大央行決議。盡管前者本周行動的概率相當低，但投資者將從中獲取年內是否會加息的重要線索，投資者將聚焦聲明措辭，特別是關注通脹、美元以及國際形勢這三方面。若聯儲聲明進一步壓制年內加息預期，恐令美元升勢再度逆轉；另一方面，日本央行面臨在本周采取行動的巨大壓力，一旦擴大QQE，日元空頭或將狂歡。

鑒于歐洲央行考慮進一步降息或擴大購債等刺激舉措，美聯儲也不得不考慮美歐之間貨幣政策差異擴大的利弊。歐洲央行行長德拉基上周四表示，央行正在研究新的刺激措施并可能最早在12月推出，且如需要，準備進一步下調已經為負的存款利率，以抗擊物價下跌。 歐洲央行的舉動增加了美聯儲三思而后行的可能性，他們會希望留下這樣的印象，仍有可能在年底加息，但很明顯，在歐洲央行這樣說之后，他們將力求避免讓外界認為其有預先設定的政策。

歐銀暗示-0.20%并非是利率的下限。德拉基清晰地表明了進一步降息、也可能進行更多的資產購買。流動性上升及低利率的結合對歐元來說是最大的利空因素，會對歐元構成打壓。此外，歐銀認為歐元匯率對歐元區通脹水平來說也是個負面影響，表明歐洲央行將專注于阻止歐元上漲。

歐元/美元在過去2個交易日下挫近400點，幾乎沒有什么修正，觸及1.0996低位后略微反彈。匯價跌破自4月低位1.0519開始的長期上行趨勢線，發出強烈看跌信號，只要反彈受阻1.1087，則依然看跌。若匯價下破1.10關口，則將延伸跌勢至1.0920下方，最終目標指向1.0819.

上周英鎊/美元窄幅整理后一路震蕩下跌，最低觸及1.5305，并連續4個交易日以較長陰線收跌。盡管英國經濟數據仍顯示該國經濟強勁，但美元走強打壓英鎊。本周二將公布英國第三季度GDP初值，預計季率增長0.6%，前值0.7%。如果數據不及預期，則將導致英鎊下跌。

上周美元的強勁回升使得黃金市場承壓，跌破1170美元水平。美元和美聯儲貨幣政策對黃金將依然是關鍵，本周的美聯儲會議不太可能改變利率，但進一步顯現出美聯儲對經濟數據的態度，這對市場的走勢將是很關鍵的。預計本周金價會有小幅走低，歐洲央行的表現會使得美元獲得進一步的推動，另一大壓力則來自強勁的股市。后市需關注金價是否有效跌破1164美元。跌破則進一步支撐看向1158美元，關鍵支撐在1148美元。

因日本經濟第二季度出現萎縮，并且可能重新陷入衰退，日本央行(BOJ)行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)也在考慮擴大其刺激舉措。越來越多經濟走軟的跡象可能會迫使日本央行采取行動。通脹不斷下行的風險使得日本央行不可能及時持續地達到2.0%通脹目標。即使央行在本周保持政策不變，宣布額外的措施看起來只是時間問題。在10月30日召開利率決策會議前一天所公布的工業產出數據，是考慮調整貨幣刺激措施的重要觀察指標。9月份工業產出數據將有助于央行衡量經濟良性循環的強度；日本經濟需要良性循環增強，才能持續激起物價壓力。