【“雙降”助力大盤步步高】本輪反彈行情將超出很多投資者預期，市場風向有望從前期炒題材股轉向二線藍籌股，投資者可以積極關注被錯殺的優質藍籌股的反彈機會。

上周A股市場先抑后揚，震蕩反彈。經歷節后持續上漲之后，上周三受到獲利回吐的壓力，在沒有任何利空的情況下上證指數大跌100點以上，中小創指數更是暴跌6%以上，再次出現800多只個股跌停的局面，但很快吸引了抄底資金入場，大盤接連兩天反彈，收復大部分周三大跌的失地。從行業和主題來看，十三五規劃是市場關注的熱點，受“健康中國”有望上升至十三五戰略消息刺激，醫療保健板塊上周領漲市場。全周來看，上證綜指上漲0.62%，收報3412點；深證成指上漲2.01%，收報11603點；創業板指數上漲3.65%，收報2538點。

海外方面，10月初開啟的反彈在上周得到進一步延續，全球市場普遍上漲。本輪反彈的最主要動力是經濟數據疲弱引發投資者預期美聯儲加息延后，投資者情緒從前期的悲觀和恐慌中得到明顯改善，進而轉向偏樂觀。上周四，歐央行議息會議釋放未來可能加碼寬松的信號，隨后中國央行宣布再度降息降準，美股市場上周延續漲勢。全周來看，標普500上漲2.1%，納斯達克上漲3.0%。

國內方面，中國人民銀行決定，自2015年10月24日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低社會融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.5%；其他各檔次貸款及存款基準利率、人民銀行對金融機構貸款利率相應調整；個人住房公積金貸款利率保持不變。同時，對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，并抓緊完善利率的市場化形成和調控機制，加強央行對利率體系的調控和監督指導，提高貨幣政策傳導效率。自同日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長。同時，為加大金融支持“三農”和小微企業的正向激勵，對符合標準的金融機構額外降低存款準備金率0.5個百分點。

上周末央行“雙降”符合預期，但時點上有一點超預期。與上次超預期降息一樣，央行在下半年的貨幣政策寬松力度還是超預期的。本次“雙降”利好實體經濟，也利好股市、樓市和債市。近期公布的經濟數據低迷，流動性偏緊，央行降息降準迫切性大大增強。降息后，企業、居民等貸款利率進一步降低，有利于提高企業盈利能力、提高消費需求、穩定市場預期。降準則直接改善了市場流動性，利好房地產、汽車、券商及其他工業企業。未來半年，央行仍將維持寬松的貨幣政策，以支持實體經濟的發展。

中共第十八屆中央委員會第五次全體會議將于10月26日至29日在北京召開，“十三五”規劃將繼續成為本周市場熱點。本次會議的主要議程為研究制定中國第十三個五年規劃，在延續十二五規劃的基礎上，預計戰略新興產業、環保、老齡化、醫療等仍然將是規劃設計的重點，此外經濟轉型、國企改革等主題亦有望在十三五規劃中涉及。“十三五規劃”可能會涉及很多行業政策，對相關行業形成政策利好，如新能源汽車、高端制造業、新興產業等。

進入十月份，全球資本市場都迎來了大幅反彈行情，而A股特別是中小盤股反彈力度很大。在三季度大幅下跌中，很多利空因素已經得到充分消化，清查場外配資已接近尾聲，兩融規模下降到1萬億以下，去杠桿過程基本結束。近期隨著大盤反彈，投資者情緒明顯提升，兩融余額回升近1000億，再次逼近1萬億元。本次降息后，我國正式進入“負利率”時代，在資產配置中，股票成為不可或缺的配置之一，加上經過前期兩輪大跌，目前A股整體估值較為安全。三季度A股市場大幅下跌，很多個股慘遭“腰斬”，而很多看空的投資者已經接近空倉，已經成為潛在的多頭。因此，本輪反彈行情將超出很多投資者預期，市場風向有望從前期炒題材股轉向二線藍籌股，投資者可以積極關注被錯殺的優質藍籌股的反彈機會。