【周二展望：重點布局十大板塊優質股】紡織品、服裝與奢侈品行業周報：紡織業依托“一帶一路”加快海外布局，“十三五”擬推六大智能生產線。

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醫藥行業點評：關注“健康中國”主題投資機會

類別：行業 研究機構：國海證券股份有限公司 研究員：譚倩 日期：2015-10-26

投資要點：

十八屆五中全會召開在即，“健康中國”有望寫入“十三五”規劃相關文件中。今年9月初國家衛計委已全面啟動《健康中國建設規劃(2016-2020年)》編制工作，國家衛計委主任李斌指出，該戰略規劃將從大健康、大衛生、大醫學的高度出發，突出強調以人的健康為中心，實施“健康中國”戰略并融入經濟社會發展之中，通過綜合性的政策舉措，實現健康發展目標。美國的健康產業占GDP比重超過15%，加拿大、日本等國健康產業占GDP比重超過10%，而我國的健康產業僅占GDP的4%-5%，“健康中國”有望開啟十萬億級的健康產業投資盛宴。就細分領域而言，養老服務、醫療服務、醫療器械、互聯網醫療以及健康保險等為首的上市公司有望率先受益，個股推薦國際醫學、愛爾眼科、魚躍醫療、樂普醫療。

老齡化形式嚴峻催生養老服務產業

老齡化給社會帶來嚴峻的挑戰，同時也催生了養老行業的發展。2013年我國老年人口數達到2.02億，老齡化水平高達14.8%，并且以每年近800萬人的速度增長。此外，老年人口結構的變化為養老提出了更嚴峻的挑戰：1)80歲以上的高齡人口從2012年的2200萬增長至2013年的2300萬，預計未來十年仍將保持每年100萬的增速；2)老年人群中慢性病的患者從2012年的9700萬人增長到2013年超過1億人；3)失能老人也從2012年的3600萬增長至2013年的3750萬；4)無子女和失獨老年人2012年約有100萬人，每年增長大約7.6萬個。隨著獨生一代的父母步入老齡期，高齡、失能、獨居、慢病老人為養老服務帶來萬億的市場空間，其中醫養結合、社區居家養老的模式有望獲得青睞。個股建議關注南京新百、蒙發利。

社會化辦醫迎來多重利好隨著老齡化進程的加快，我國醫療服務的供需矛盾日益凸顯，民營醫院作為重要的補充受到政策的大力支持，未來五年將迎來黃金發展期。《全國醫療衛生服務體系規劃綱要》提出到2020年民營醫院的服務量要達到25%左右，而目前這一數據僅為10.6%，即未來五年將有2.4倍的成長空間。而促進民營醫院發展的相關政策也接連出臺，包括醫療服務價格改革、進一步推進醫師多點執業、降低準入門檻、控制公立醫院規模過快擴張等。多家上市公司以各種形式積極參與到社會辦醫的進程中，主要包括依托公立醫院資源的合作模式、收購或新建綜合性醫院、設立專科連鎖醫院等。短期催化有望迎來整體板塊的上漲。

醫療器械繼續受益于國產替代、基層擴容隨著技術的發展、診療習慣的改變以及以藥養醫體制的逐步破除，未來我國醫療器械行業將繼續保持20%左右的高速增長，其中大型設備的國產替代、基層醫院擴容、家用醫療器械將成為新的增長點，建議關注華潤萬東、理邦儀器、和佳股份、魚躍醫療。

互聯網醫療中關注重度垂直、PBM相關公司

醫藥產業是較難被互聯網顛覆的一個行業，但不可否認的是信息技術在提高效率、資源整合方面起著重要作用，也是未來行業的發展趨勢。其中慢病管理重度垂直模式有望取得成功，而醫療信息化的公司有望參與到藥品福利管理中打開盈利空間，建議關注樂普醫療、福瑞股份、萬達信息、中元華電。

風險提示：政策推進不達預期；個股風險

紡織品、服裝與奢侈品行業周報：紡織業依托“一帶一路”加快海外布局，“十三五”擬推六大智能生產線

類別：行業 研究機構：長江證券股份有限公司 研究員：雷玉 日期：2015-10-26

報告要點

行情回顧

上周，紡織服裝行業板塊上漲2.95個百分點，同期滬深300指數上漲1.05個百分點，紡織服裝板塊跑贏大盤1.90個百分點。

數據追蹤

宏觀數據：2015年9月，紡織紗線、織物及制品出口金融為970,327.57萬美元，同比降低0.50%；服裝及衣著附件出口金額為1,720,613.09萬美元，同比降低8.48%。

價格指數：疊石橋家紡內銷價格指數10月23日為92.55，較上周降低0.02； 柯橋紡織價格指數10月19日為103.62，較上周降低0.06；盛澤絲綢價格指數10月23日為100.55，較上周降低0.05；海寧皮價格指數10月9日為106.92， 較上周提高5.36. 截至10月23日，國內328級現貨收報13,015元/噸，較上周降低0.44%。

主要新聞&公告摘要

1)中國紡織業依托一帶一路戰略加快海外生產力布局；2)紡織業十三五擬推六大智能生產線；3)時尚品牌進軍運動領域運動服飾品牌擴張趨勢明顯；4)耐克銷售創歷史新高；5)海瀾之家：關于全資子公司投資建設智能化物流倉庫的公告；6)雅戈爾：關于買入中信股份情況的公告；7)美盛文化： 重大資產重組進展公告；8)富安娜：關于控股股東進行股票質押式回購交易的公告；9)探路者：關于對非凡探索提供財務資助的關聯交易公告等。

行業觀點

中國品牌服飾企業并購海外品牌漸成趨勢，能否并購成功以及成功并購，有待進一步觀察。但品牌服飾行業競爭激烈、優勝劣汰，強者恒強。具有競爭優勢并有業績支撐的企業發展空間大、持續增長有保障，盡顯投資價值，是中長期的投資品種。我們維持之前的投資邏輯：品牌服飾龍頭企業低估值、有業績、可持續增長、未來空間大，盡顯投資價值；國際品牌的競爭和電商渠道的分流使品牌服飾各子行業競爭加劇，龍頭企業競爭優勢越發明顯，市場份額逐步擴大。龍頭企業在鞏固已有的優勢基礎上，嫁接新經濟，進行轉型升級，提升企業競爭力，更好地滿足消費者體驗。

近期我們重點推薦：森馬服飾、海瀾之家、羅萊家紡、航民股份、喬治白等提升消費者體驗的龍頭企業。