上周歐洲央行進一步寬松預期彌漫市場，而美國部分經濟數據也有所改善，美元蟄伏數周后獲提振強勢回升，打壓國際現貨黃金承壓走低，結束此前兩連陽走勢。在美聯儲年內是否加息依舊存疑以及全球前兩大黃金消費國印度和中國需求旺季來臨的背景下，金價短期漲勢雖得以維持，但反彈力度仍有待觀察。

上周美國經濟數據一改此前9月非農及貿易帳等重磅數據的疲軟態勢，新屋開工等樓市數據及10月Markit制造業活動呈現出喜人表現，在一定程度上利好美聯儲年內加息計劃。盡管如此，美聯儲首次加息時間點恐推遲仍是主流，但全球其他主要央行更是每況愈下。大西洋彼岸，面對低迷的通脹，歐洲央行暗示或在12月采取進一步寬松措施，包括擴大QE甚至是降息；而太平洋彼岸，中國央行為提振經濟意外宣布降息降準。相比之下，美聯儲即將收緊政策，其他主要央行仍在“不遺余力”寬松并可能引發新一輪寬松競賽，兩者之間的貨幣政策落差推動美元持續走強，打壓黃金。

不僅是歐央行和中國央行，以日本央行等為代表的其他央行也存在進一步寬松壓力。一旦這些央行的寬松預期持續發酵或直接兌現寬松，會通過壓低本幣來推高美元，打壓以美元計價的黃金價格。但反過來，全球寬松帶來貨幣貶值，通脹壓力上升，黃金對抗通脹的屬性將隨之凸顯，長期而言將利好金價。然而，如今世界各地深陷低通脹泥潭，靠寬松解決通脹并非一朝一夕就能完成，需要時間才能實現，因此黃金即便上漲，也是在若干時間以后。換句話說，短期美元仍可能受其他央行的寬松預期或舉措而進一步上漲，金價進一步上漲也仍將面臨壓力。

進入新的一周，美國消息面將繁多起來，數據方面可關注美國9月耐用品訂單/Markit服務業PMI/個人收入和指出、第三季度GDP/PCE物價指數初值等，將進一步呈現美國經濟復蘇狀況，指引美元走勢。重中之重是，美聯儲將于本周公布最新利率決議，若按兵不動，有望打壓美元利好黃金，但鑒于市場對本次會議上加息的預期并不高，對金價提振或許有限；并且，若其對12月加息做出暗示，市場可能更多地消化“年內加息預期”，或打壓金價走低。此外，日本央行、紐儲行等也將公布最新利率決議，投資者也許適當關注對美元的影響。

技術分析

黃金：周圖黃金受50周均線打壓小幅走低，但不改短期整體升勢，支持關注1150/30。日圖自1190受阻后展開回調，5/10日均線死叉有望帶來繼續下行壓力，初步支持關注20/200均線構成的支持區域(1160附近)，跌破后有望加速下行，阻力1170/1180。不過，在有效跌破前或繼續震蕩。短線操作上建議暫時觀望，激進者傾向1170附近輕倉做空，支持1155，進一步1147.

白銀：

周圖銀價升勢在50周均線(16.0附近)下方放緩，突破該檔阻力才有望加速上行，初步支持關注5周均線。日圖維持月中反彈高點下方整理，偏多，200日均線多次提供支持，不破該檔仍傾向進一步走高。短線操作上建議逢低做多為主，并關注16.0-16.15強阻力區域決定進一步表現。支持關注15.70/15.60，阻力16.0/16.15.