【攜程去哪兒合并獲市場看好 科技企業(yè)掀合并潮】中國在線旅游網(wǎng)站攜程周一宣布，與同業(yè)去哪兒的最大機(jī)構(gòu)股東百度達(dá)成換股協(xié)議，通過股權(quán)置換投資去哪兒，以擴(kuò)大其在中國規(guī)模日益擴(kuò)大的境外游市場上的份額。

中國在線旅游網(wǎng)站攜程周一宣布，與同業(yè)去哪兒的最大機(jī)構(gòu)股東百度達(dá)成換股協(xié)議，通過股權(quán)置換投資去哪兒，以擴(kuò)大其在中國規(guī)模日益擴(kuò)大的境外游市場上的份額。

根據(jù)外媒估算，交易總價值為34億美元。交易完成后，攜程將持有去哪兒約45%的股權(quán)，百度將持有攜程25%的股權(quán)。彭博數(shù)據(jù)顯示，攜程與去哪兒的合計(jì)市值約為156億美元。目前，攜程的市值為106億美元。去哪兒的市值為52億美元。

合并消息公布，刺激攜程、去哪兒和百度周一股價大漲，攜程暴漲22.11%突破了90美元，報(bào)收于90.78美元，并創(chuàng)下歷史新高，去哪兒股價大漲7.92%報(bào)42.65美元，百度股價漲5.48%報(bào)166.24美元。

兩家企業(yè)合并獲市場看好

兩大在線旅游企業(yè)合并，獲市場普遍看好，高盛周一發(fā)布投資報(bào)告，將攜程和去哪兒股票評級雙雙從“中性”調(diào)高至“買入”，將攜程目標(biāo)股價從85美元調(diào)高至94美元，將去哪兒目標(biāo)股價定為48美元。高盛指出，行業(yè)整合將使攜程和去哪兒受益。

高盛分析師David Jin稱，在線旅行行業(yè)的整合已經(jīng)出現(xiàn)，這將改變投資者看待長期競爭趨勢的方式。攜程和去哪兒已經(jīng)是機(jī)票預(yù)訂市場的領(lǐng)先者，料在酒店預(yù)訂市場，類似的市場集中趨勢也將出現(xiàn)。預(yù)計(jì)到2017年，攜程和去哪兒在機(jī)票和酒店預(yù)訂市場的份額將約為80%。

SummitResearch的分析師Henry Guo也在一份給客戶的報(bào)告中寫道，“此項(xiàng)交易大大提升了兩家公司未來數(shù)年的盈利改善的可能性，攜程和去哪兒可能占據(jù)70-80%的酒店和機(jī)票預(yù)訂市場的份額。”

中國在線旅行市場前景樂觀

此外，對于整個中國在線旅行市場前景，投資界也認(rèn)為非常樂觀。David Jin預(yù)計(jì)，到2020年，中國在線旅行市場的規(guī)模將超過當(dāng)前的3倍，達(dá)到2000億美元，而超過50%的旅行預(yù)訂將通過在線渠道進(jìn)行(2014年為28%)，與發(fā)達(dá)國家達(dá)到類似的水平。David Jin認(rèn)為，在線旅行是中國快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)市場中最具前景的領(lǐng)域之一。

另一方面，咨詢公司China Luxury Advisors和馮氏集團(tuán)利豐研究中心的報(bào)告也預(yù)計(jì)，今年中國游客海外支出將增長23%，至2,290億美元，到2020年將增長近一倍，至4,220億美元。

合并主要是受資本驅(qū)動

至于兩家企業(yè)合并原由，市場普遍認(rèn)為，是受到資本的驅(qū)動，從2014年全年來看，去哪兒共虧損18.5億元，虧損額超過了2014全年的總營收。截止到2014年第四季度末，去哪兒的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物以及短期投資總價值僅剩下15億元。去哪兒在快速擴(kuò)張的同時，自身的盈利能力變成亟待解決的問題。

新浪科技引述執(zhí)惠旅游創(chuàng)始人劉照慧稱，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展到了并購整合期到來，行業(yè)集中度和成熟度在加強(qiáng)，在線旅游細(xì)分市場也不例外，大勢所趨。在線旅游價格戰(zhàn)造成的燒錢大戰(zhàn)不可持續(xù)，資本寒冬的到來使得眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)報(bào)團(tuán)取暖。

南方日報(bào)引述6人游旅行網(wǎng)CEO賈建強(qiáng)指，合并這對攜程和百度是非常利好的。去哪兒一直嚴(yán)重虧損，合并后能夠降低價格戰(zhàn)的消耗，也會帶來比較好的影響。在線旅游行業(yè)業(yè)務(wù)形態(tài)和變化太快，如果一味停留在已有業(yè)務(wù)的價格戰(zhàn)里面，就不能抽出精力來拓展和拼殺新業(yè)務(wù)。

中國科技企業(yè)掀并購大潮

值得注意的是，今年來中國科技企業(yè)掀起重組并購大潮，5月，“攜程”以4億美金收購競爭對手“藝龍”，成為藝龍的第一大股東；10月8日，“大眾點(diǎn)評”和“美團(tuán)”合并；此前還有“58同城”與“趕集網(wǎng)”合并，“優(yōu)酷”與“土豆”合并。

彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，不包括這筆交易，過去一年中涉及中國公司的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并購交易總額為625億美元。業(yè)內(nèi)人士分析，從對手到隊(duì)友，閃婚的背后是行業(yè)價格戰(zhàn)的激烈，如果不在行業(yè)內(nèi)開展大規(guī)模并購，價格戰(zhàn)將愈演愈烈，盈利也將遙遙無期。