【聚丙烯產(chǎn)能過(guò)剩局面已確立】從去年開(kāi)始，煤制烯烴項(xiàng)目相繼進(jìn)入投產(chǎn)階段，聚烯烴的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了改變。煤制烯烴的生產(chǎn)成本要比油(氣)制烯烴的生產(chǎn)成本低1000—1500元/噸，將拉低聚丙烯的價(jià)格水平。

9月底，聚丙烯1601合約創(chuàng)出調(diào)整以來(lái)的新低，跌破700元/噸的整數(shù)關(guān)口，頹勢(shì)明顯。國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假期間，外盤(pán)原油價(jià)格大幅上揚(yáng)，節(jié)后聚丙烯跟隨反彈。兩天之后，市場(chǎng)展開(kāi)回調(diào)。下游需求轉(zhuǎn)淡，后市將振蕩整理。

原油反彈難延續(xù)

美國(guó)在線石油鉆井平臺(tái)連續(xù)減少，油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日，美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量為640座，比前一周減少4座，比去年同期減少952座。美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)較2014年10月高點(diǎn)下降約60%。鉆井平臺(tái)數(shù)下降，疊加經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，歐美原油期貨近日連續(xù)上漲。然而，美元匯率走強(qiáng)抑制了油價(jià)漲勢(shì)。

美元匯率增強(qiáng)，打壓以美元計(jì)價(jià)的原油期貨市場(chǎng)氣氛。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫向投資者重申，計(jì)劃在2015年年底之前調(diào)高利率，紐約匯市尾盤(pán)美元兌其他貨幣全面上漲。

EIA最新公布的數(shù)據(jù)顯示，目前全美原油庫(kù)存為4.61億桶，雖然較最高峰的4.91億桶下降了6%，但仍處在較高水平。深層次的供需矛盾未出現(xiàn)明顯緩和。

原油在國(guó)慶節(jié)期間的反彈，已經(jīng)在上周回吐大部分，市場(chǎng)再次步入弱勢(shì)盤(pán)整格局。OPEC處于搶占市場(chǎng)份額的目的，不可能為了保價(jià)而降低產(chǎn)量，使得原油反彈動(dòng)能難以延續(xù)。

石化下調(diào)出廠價(jià)

因產(chǎn)能擴(kuò)張，聚丙烯出廠價(jià)格持續(xù)走弱。9月初，中石油、中石化繼續(xù)下調(diào)聚丙烯出廠價(jià)，下游企業(yè)按需采購(gòu)，中間貿(mào)易商庫(kù)存增加。月中有所上浮。之后，由于塑料價(jià)格走弱，石化企業(yè)再次下調(diào)聚丙烯出廠價(jià)格。月末，出廠價(jià)未出現(xiàn)回升，整體維持下跌態(tài)勢(shì)，價(jià)格在7650—7800元/噸，較前一月下滑400—500元/噸。

新產(chǎn)能持續(xù)釋放

8月國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量為144.9萬(wàn)噸，同比增加20.2%。新產(chǎn)能釋放成為產(chǎn)量連續(xù)增加的主要原因。8月，聚丙烯原料生產(chǎn)企業(yè)檢修損失產(chǎn)量環(huán)比小幅下滑，社會(huì)供需矛盾依然突出。

截至2015年上半年，國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)能為1700萬(wàn)噸，而全年的新增產(chǎn)能在140萬(wàn)噸，其中上半年已投放80萬(wàn)噸，包括蒲城的煤化工和東華的PDH.

實(shí)際供應(yīng)方面，前7個(gè)月，聚丙烯供應(yīng)同比增速達(dá)15%，其中，進(jìn)口供應(yīng)占比18%。其中，蒲城清潔能源40萬(wàn)噸和東華能源40萬(wàn)噸產(chǎn)能均已投產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)聚丙烯產(chǎn)量同比增速高達(dá)21%。可以說(shuō)，聚丙烯產(chǎn)能過(guò)剩格局已經(jīng)形成。新進(jìn)的產(chǎn)能因目前聚丙烯價(jià)格處于較低位置可能出現(xiàn)推遲投產(chǎn)的情況，而這對(duì)供給端形成了些許利好。

下游按需采購(gòu)

近期，塑編企業(yè)開(kāi)工趨于平穩(wěn)，平均開(kāi)工率在67%。其中，中大型塑編企業(yè)在訂單、資金等方面有保障，生產(chǎn)穩(wěn)定，開(kāi)工率稍高，基本在85%以上。

國(guó)慶節(jié)之后，塑編企業(yè)普遍表示訂單情況變化不大，仍以短期訂單為主。聚丙烯價(jià)格小漲后再次下跌，塑編企業(yè)備貨較為謹(jǐn)慎。此外，受資金緊張制約，廠家多按需采購(gòu)，原料庫(kù)存維持5天左右。

煤化工拉低成本

從去年開(kāi)始，煤制烯烴項(xiàng)目相繼進(jìn)入投產(chǎn)階段，聚烯烴的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了改變。煤制烯烴的生產(chǎn)成本要比油(氣)制烯烴的生產(chǎn)成本低1000—1500元/噸，將拉低聚丙烯的價(jià)格水平。