【央行縮量開展7天逆回購 利率信號更關鍵】“雙降”后首期公開市場操作引人關注。據交易員透露，27日，央行將開展100億7天逆回購，較上周四縮量5成。市場人士預計，從量來看，100億頗具象征性，其中標利率更為關鍵，“雙降”后此次逆回購的中標利率也將大概率下降。

“雙降”后首期公開市場操作引人關注。據交易員透露，27日，央行將開展100億7天逆回購，較上周四縮量5成。市場人士預計，從量來看，100億頗具象征性，其中標利率更為關鍵，“雙降”后此次逆回購的中標利率也將大概率下降。

此次“雙降”的一個最大特點，就是放開存款利率上限后，央行仍將在一段時期內繼續公布存貸款基準利率，作為金融機構利率定價的重要參考，并為進一步完善利率調控框架提供一個過渡期。央行表示，待市場化的利率形成、傳導和調控機制建立健全后，將不再公布存貸款基準利率，這將是一個水到渠成的過程。

同時，借鑒國際經驗，我國正在積極構建和完善央行政策利率體系，央行以此引導和調控包括市場基準利率和收益率曲線在內的整個市場利率，以實現貨幣政策目標。

央行此次表示，對于短期利率，將加強運用短期回購利率和常備借貸便利(SLF)利率，以培育和引導短期市場利率的形成。對于中長期利率，人民銀行將發揮再貸款、中期借貸便利(MLF)、抵押補充貸款(PSL)等工具對中長期流動性的調節作用以及中期政策利率的功能，引導和穩定中長期市場利率。

對此，業內人士分析，今日央行逆回購利率將繼續下降。國信證券固收團隊認為，這說明后期中央銀行的任務將開始著力構建新的政策基準利率。以往的政策基準利率主要由定期存款利率來充當，從此開始，定期存款利率的政策基準性預計將消失，而更合適的政策基準利率是公開市場操作利率，目前體現為公開市場7天逆回購操作利率。