一般而言，東北地煉可流通石腦油資源主要流向山東及廣東地區，而近期東北地煉石腦油可謂風云突變，不僅南下山東外銷資源減少，區內價格更是出現暴漲，究竟是何種原因作祟，本文將對這一情況展開分析。

何謂“風云突變”？

若言“突變”最直觀的體現即東北地煉區內石腦油價格的暴漲，而最直接的影響即南下外銷資源的縮減。從其區內價格來看，東北地煉石腦油區內主流成交價格已從8月下旬的3800元/噸-4000元/噸左右暴漲至近期的4400元/噸-4600元/噸，累計增幅近600元/噸。

當然，國慶假期汽油需求旺盛，對石腦油有一定的支撐，但是假期效應畢竟相對短暫，在國際原油連跌的背景下，汽油市場表現清淡，石腦油價格逆市暴漲不免讓人心生疑惑。同時，由于其區內價格暴漲，其價格與山東地區主流成交價格已近持平，南下套利空間幾乎不復存在。據東北某石腦油貿易商表示，由于目前部分煉廠石腦油全部直供，對外已暫停出貨，加上近期區內價格偏高，運往山東的資源確實受到一定影響，預計短期內難以恢復正常。

那么，價格為何會突顯暴漲？

根據卓創調研數據顯示，目前東北地煉區內可流通石腦油資源日供應量僅為2830噸左右(含直餾石腦油、加氫石腦油)。另據卓創了解，近期盤錦北方瀝青燃料有限公司120萬噸重整裝置已經投產，若滿負荷運行，其重整用石腦油日需求量將在3000噸左右，而近期北燃為籌備重整裝置開車，不僅其自產石腦油暫停外銷，還大肆多方尋購重整用石腦油資源，使得東北地煉區內石腦油流通資源較為緊俏。

當然有需求很正常，但是僅北燃一套重整裝置就可吃下當前全部的市場流通資源，若區內石腦油不緊俏豈不是真正的“活見鬼”了，加上受東北地煉部分煉廠或暫停出貨，或裝置檢修的影響。因此，從東北地煉區內石腦油供需來看，近期其區內石腦油價格暴漲倒也是合乎情理的。

區內流通資源趨緊，價格攀升，后期市場有何變局？

從目前來看，東北地煉企業可流通石腦油資源大體可分為兩種，一種是煉廠定期直供資源，此類資源多數流入到廣東地區，以簽訂一年制合同為主，價格根據市場情況而定，資源流向基本不受影響；另一種是通過正常貿易商渠道流通，此類資源多數流入到山東地區。不過，由于此類資源操作較為靈活，受到區內價格波動以及市場供需情況影響較大，資源流通受到的連帶影響亦相對明顯。

從后期來看，東北地煉部分煉廠恢復出貨尚無具體日期，大連銘源全廠檢修，月底能否正常開工仍存變數，加上盤錦北燃重整用石腦油需求也將對市場有著長期影響。

綜上，卓創認為，東北地煉區內石腦油價格短期內或難以出現下探，貿易商操作意向仍將偏弱。同時，由于此前東北地煉每月流入到山東市場的石腦油資源約占山東月需求量的近18%，而根據卓創估算，目前其月流入到山東的石腦油資源已大幅縮減了近90%，受其影響，預計后期山東地區石腦油流通資源偏緊的局面恐難有改觀。