【今日最具爆發力五大牛股】信質電機：業績拐點已至，特斯拉國產將促長期向上發展；齊峰新材：產能釋放有限，且價格調整，共致業績繼續下滑。

業績符合預期，外延轉型升級仍值得期待

隆鑫通用(603766)

事件：

三季度業績超預期。公司發布三季度業績快報，2015 年1-9 月份公司實現營業收入48.67 億元，同比下降3.81%，其中第三季度實現營業收入同比增長4%。歸屬于母公司凈利潤6.33 億元，同比增長35.98%。EPS 為0.79 元，凈利率13.50%，比去年同期提升3.92 個百分點。

點評：

傳統業務穩定，收購落地增厚公司業績。面對經營環境的日益惡化，公司積極調整產品結構，保證公司傳統業務的穩定發展，第三季度營收實現正增長。其中，輕量化零部件業務實現較快增長，同比勁增2.87 倍，且隨著排放標準的日趨嚴格，該業務有望保持高速發展。三季度公司凈利潤大幅增長主要是因為山東麗馳納入公司合并報表合并范圍所致，合并溢價增加公司投資收益1.08 億元。

麗馳銷量再超預期，微型電動車業務成增長亮點。山東麗馳前三季度實現銷量20598輛，是2014 年全年的3.73 倍，銷量再超預期。根據預測，微型電動四輪車未來市場容量預計將超過 300 萬輛/年，規模達千億級別。公司于2015 年7 月25 日收購麗馳布局微型電動車領域。山東麗馳是全國知名的微型電動車生產企業，競爭優勢明顯，我們預計 2015 年全年銷量 3-4 萬輛，收入規模 7 億左右，將在一定程度上增厚公司業績。

增資農業互聯網企業，享“無人機+農業信息化”生態圈萬億市場。公司擬出資 1700 萬元增資農業互聯網服務領域領先企業興農豐華，獲得其28%股權，并在條件成熟情況下，繼續增資成第一大股東。興農豐華價值在于構建從制種育種，到圍繞農事作業包括農機服務(包含無人機植保)，信息提供，農資購買，農業保險和金融的全產業鏈互聯網服務平臺，有別于國內僅作農資和農產品交易的平臺。我們初步預計，興農豐華將通過未來 3 年左右發展，產品服務有望覆蓋 3000 萬畝耕地，涉及 15-30 萬個農場，營收規模將超 3 億元，復合增長率約為 700%。我們認為，中國是農業大國，未來產業化將帶來“無人機+農業信息化”生態圈近萬億市場，國外同類型龍頭企業 Climate 公司目前估值已超 10 億美元，興農豐華作為國內農業互聯網服務領域領先者，未來有望成為行業龍頭，業績以及估值有望持續提升。

重申買入評級，維持 6 個月目標價 21 元

2015 年是公司戰略業務升級年，無人機搭載農業信息化+電動車切入后市場，價值重估才剛開始。預計 2015-2017 年 EPS (攤薄后)分別為 0.97 元、1.07 元和 1.22 元。重申買入評級，6 個月目標價 21 元，對應 2016 年 20倍 PE.

風險提示：國內摩托車銷量大幅下滑的風險；戰略業務進展不達預期的風險業績預測和估值指標