【中德或創新發展工業4.0 三大概念股再上“風口”】分析指出，在制造業PMI低位運行、傳統制造業景氣低迷、人口紅利消失而要素成本上升的背景下，制造業轉型升級勢在必行，“工業4.0”概念有望成為A股市場持續受到關注的投資主題。

德國總理默克爾即將訪華，“創新”將是重點議題，工業4.0再次成為市場關注的焦點。業內人士認為，中德“工業4.0”戰略合作框架，顯示出高層對制造業4.0升級改造的強力支持，“工業4.0”已上升到國家戰略高度。

分析指出，在制造業PMI低位運行、傳統制造業景氣低迷、人口紅利消失而要素成本上升的背景下，制造業轉型升級勢在必行，“工業4.0”概念有望成為A股市場持續受到關注的投資主題。

工業自動化

正處于“黃金時期”初段

人力成本上升是自下而上的過程，也是長期向上的過程，這將給予自動化公司長期成長源源不竭的動力。近年來，我國工業機器人行業快速發展，已經成為全球工業機器人最重要的市場，目前占據全球需求量的20%以上。隨著工業機器人廣泛應用于汽車、電子、金屬和機械等領域，機器人替代人工生產是未來制造業重要的發展趨勢，是實現智能制造的基礎，也是未來實現工業自動化、數字化、智能化的保障。

目前工廠自動化行業正處于“黃金時期”的早期階段。有行業人士認為，一方面，勞動力成本上升、機器人投資回收前景吸引力加大推動自動化加速滲透；另一方面，政府優惠政策對行業尤其是本土龍頭企業有利。重申對中國工業自動化行業的積極看法，并看好未來十年的增長機會。

據國際機器人聯合會最新預測，2018年全球工業機器人銷售數量或將增加接近一倍至40萬，中國將會成為最大驅動力。隨著制造2025技術路線圖發布，行業技術標準有望在規劃下有序發展，為未來五年持續高景氣奠定基礎。擁有資金、技術優勢企業將迎來良機。

行業正處在發展初期，公司的成長既有較高空間，又有高失敗率的不確定性。國信證券分析師朱海濤認為，有核心壁壘的公司將在競爭中勝出，有多元化能力的公司將能持續長大。推薦機器人、東方精工、京山輕機、慈星股份。

潛力股精選

機器人(300024)

在軍工領域具絕對優勢

公司產品涵蓋工業機器人、潔凈機器人、移動機器人、特種機器人及智能服務機器人，擁有國內最大的機器人產業化基地及最齊全的機器人產品線，近三年凈利潤復合增長率超過26%。

平安證券分析師余兵認為，公司以工業機器人及自動化裝備為核心技術，在汽車、電力、電子電器、食品醫藥、航空航天等多個行業布局；全面布局控制器、伺服、減速器等核心零部件，成立新松智能，旨在整合國內外優質資源，實現外延式增長；2012年以來，來自特種機器人領域的訂單近10億，與進口機器人相比，公司在軍工領域具有絕對優勢。

京山輕機(000821)

自動化是未來發展核心

公司積極布局自動化行業，是公司未來的核心看點。

國海證券分析師譚倩指出，公司完成對惠州三協精密100%股權的收購。在自動化生產線業務方面，三協精密向德賽電池提供自動化生產線，技術上具有全球競爭優勢。目前積極開拓陶瓷、檳榔、柔性線路板自動化生產線等項目。在精密件業務方面，公司的下游客戶主要集中在3C和家電行業，自動化設備需求空間巨大。三協精密在手訂單充足，為公司未來業績的高增長提供保障。此外，三協精密自動化技術在國內具備顯著稀缺性，有助于公司存量客戶生產線的智能化改造，有望與公司形成良好的協同效應。

匯川技術(300124)

中期具備千億市值潛力

公司在變頻器、控制器、伺服等核心零部件掌握核心技術優勢，中泰證券分析師曾朵紅認為，公司將來會繼續加大在工業4.0領域的投資力度，投資并購方向包括核心部件、MES系統、系統集成等，匯川有望率先成為工業4.0巨頭。

公司收購的江蘇經緯，將來也是增長潛力巨大的產品，也進一步體現公司投資并購的戰略眼光和整合能力?？紤]到公司新能源汽車電機控制器業務持續超預期、電動車已從客車進入乘用車方向，考慮到2015年公司在工業4.0有極佳的戰略位置、考慮到公司也將積極外延收購，中期來看，曾朵紅認為公司具備至少千億市值的潛力。

工業信息化信息技術具較高投資價值

工業4.0是一種國家戰略，需要網絡、信息系統、硬件等多方面的高度融合與匹配，要實現人與物以及與不同設備之間的鏈接。伴隨著工業信息化和政府信息化的持續大規模投入，國內計算機行業經過了快速發展，國內信息化也上升到更高發展階段。在業內人士看來，國內經濟結構調整，以及部分領域性細化的深入推進，將是影響計算機行業發展的最大因素。

一方面，經過前期快速調整，信息技術板塊大幅調整，前期估值較高的風險獲得較為充分地修正，更有一批標的已經跌至戰略性價值投資區間，反彈空間值得期待；另一方面，行業基本面向好的趨勢及從作為中國轉型升級領頭羊角色的地位依然明確，未來最有成長股潛質的公司依然會最集中在信息技術板塊，故中長期板塊亦具備較高投資價值。

從政策方面來看，信息技術得到了政策的力挺。海通證券分析師鐘奇認為，“十三五”規劃即將正式落地，在公布的“十三五”規劃的十個發展目標，其中保增長是首要目標，而目標2-4正是轉變經濟發展方式、調整優化產業結構、和推動創新驅動發展，再次強調了促創新與調結構的相呼應。計算機行業的新興信息技術和互聯網創新帶動經濟產業結構轉型升級將是未來發展重中之重，也將是未來投資的大邏輯所在。

招商證券分析師王林表示，德國總理默克爾也將于10月29日至30日受邀訪華。作為制造業大國，我國迫切需要借助信息化和工業化深度融合，推動我國工業由大變強。而德國“工業4.0”發展一直是全球的重要標桿，對主題也將形成持續催化?？梢灶A見，各類信息基礎設施建設有望成為“十三五”重點內容之一。建議重點關注信息基建中最為受益的光通信，以及工業互聯網、信息安全、軍用通信等。

機會方面，鐘奇建議投資者關注智能制造領域，傳統制造業信息化改造和智能制造升級將加速，建議關注寶信軟件、鼎捷軟件等；信息安全方面，政策紅利不斷釋放，數據和網絡安全需求釋放加速，建議關注綠盟科技、啟明星辰等。

潛力股精選

鼎捷軟件(300378)

融入互聯網+制造鏈條

公司正積極從傳統管理軟件業務向“工業4.0”的智能服務轉型，圍繞“智能制造”、“全渠道零售”、“微企互聯網”三大戰略方向，將ERP軟件服務通過產品升級及外圍合作，融入進“互聯網+制造”的服務鏈條。

東北證券分析師許祥分析指出，公司發布上市新一代ERP產品T100，是公司針對大型集團以及大型或超大型企業在智能制造領域提出的新的解決方案，T100在大規模定制與智能化制造、移動互聯與融合管理、互聯云平臺集成應用、互聯化經營等方面均有功能實現，是公司服務于“工業4.0”的旗艦產品。

綠盟科技(300369)

網絡防御市場占有率高

信息安全市場空間廣闊，屬于成長期早期。受益市場成長，公司長線無憂。上海證券分析師虞婕雯認為，公司收購的億賽通專注數據防泄漏市場，賽迪預測2015年數據防泄漏市場規模35億元，未來年復合增速達37.5%。億賽通研發和銷售團隊整體穩定，預計理順管理后將繼續貢獻業績。

此外，公司產品競爭力強，在網絡入侵防御系統、抗拒絕服務系統、WEB及應用防護系統、漏洞掃描產品在國內市場占有率均排名第一。公司客戶所在行業主要是政府、金融、電信等。公司原有業務將受益國家推動，保持穩定增長。

啟明星辰(002439)

營業收入有望高速增長

公司是一家覆蓋全行業的信息安全企業，政府、軍隊、電信、金融行業客戶是公司營業收入的主要來源。

平安證券分析師認為，2015年上半年，公司來自政府和軍隊行業客戶的收入高速增長，增速均超過50%，推動公司2015年上半年歷史性扭虧為盈。未來隨著國家信息安全戰略的推進，政府、軍隊、電信、金融行業客戶的信息安全需求將加速釋放，公司的營業收入將高速增長。在政策的驅動下，信息安全行業面臨歷史性發展機遇，平安證券看好啟明星辰作為行業龍頭公司在技術、產品方面的領先優勢以及把握行業發展機遇的能力。

大數據

管理和分析工具將率先崛起

大數據是實現德國“工業4.0”、構建數字工廠的基礎，如果沒有大數據，企業無法及時了解最新的市場走向及客戶需求，更不用說跟隨時代的發展建設數字工廠了。

對于正處在發展初期的大數據產業來說，政策利好持續落地。8月31日，國務院印發《促進大數據發展行動綱要》，系統部署大數據發展工作《綱要》提出，要加強頂層設計和統籌協調，大力推動政府信息系統和公共數據互聯開放共享，加快政府信息平臺整合。近日工信部組織召開大數據產業“十三五”規劃第一次編制會議，要求加強在工業大數據、大數據交易和安全等領域開展專題研究，該規劃有望四季度發布。

國泰君安證券分析師宋嘉吉指出，大數據管理和分析工具將率先崛起。數據融合最重要的環節包括建立大數據管理的基礎設施，以及使用分析工具對數據進行解讀。原先市場對此關注不多，但我們認為，管理和分析工具技術門檻高、附加價值足，相關標的將在政府數據開放浪潮中顯著受益。

機會方面，宋嘉吉建議投資者關注東方國信、拓爾思、天源迪科、中興通訊。東方國信是國內大數據龍頭企業，有望受惠于政府數據的開放；拓爾思非結構數據處理能力突出，且進入大數據金融征信領域，將帶來新的業績增長；天源迪科在主營電信BOSS業務之外，在公安、電商、金融大數據領域多點布局，將受益于相關行業對大數據技術的強勁需求；中興通訊是智慧城市2.0的佼佼者，其銀川模式得到認可。此外，易華錄、飛利信、數字政通也將受益。

潛力股精選

東方國信(300166)

全產業鏈龍頭優勢獨具

公司覆蓋大數據采集、存儲、分析、應用全產業鏈的龍頭，同時橫向布局擴展至金融、農業、政府、工業等多個行業，有望充分受益行業紅利。

長江證券分析師馬先文表示，其大數據商業模式可多樣化，其中數字媒體、數據使能和技術服務有望成為重點突破領域，而下游電信運營商領域有望率先實現大數據運營，后續金融、政府等領域空間巨大。公司近期中標電信集團大數據匯聚平臺項目，再次強化其電信大數據龍頭廠商地位，運營商受互聯網廠商沖擊急需存留客戶提升效率背景下，其對大數據平臺投入有望不斷增加，保障公司在運營商領域穩健增長。

拓爾思(300229)

中長期發展空間已打開

公司已經通過參控結合的方式布局政府信息化、安全管理、金融、媒體行業。

東興證券分析師高坤認為，收入結構優化下的雙刃劍猶存公司的大數據技術是通用的平臺化技術。未來關注兩方面：一個是技術變現，作為通用軟件最后一公里與行業應用相結合，公司大數據+行業的戰略將政府、媒體、安全、金融確立為重點行業進行拓展。另一個是數據變現，公司是數據管理分析商，互聯網營銷、互聯網廣告、互聯網征信、O2O等新的創新模式發展，都將是公司中長期的發展空間。

天源迪科(300047)

向前端數據運營轉變

公司之前發布的非公開發行股票預案顯示，募投資金主要投向大數據洞察分析平臺、企業移動商業智慧服務平臺、產業“BOSS+”云平臺。西南證券分析師田明華認為，公司意在加快在云平臺、大數據及移動商業服務平臺等應用領域的戰略布局，從而培育新的利潤增長點。

我國十分重視大數據產業的發展，管理層多次發文表態支持大數據和“互聯網+”，而公司憑借多年在BI領域的積累和數據倉庫建設經驗，早在2010年便開始布局大數據業務，未來隨著行業領域的不斷拓展，業務模式有望由后端項目平臺的建設向前端數據運營和咨詢服務轉變。