工信部推動甲醇汽車試點 重點關注4只個股

    【工信部推動甲醇汽車試點 重點關注4只個股】A股中甲醇汽車概念股遠興能源、天茂集團、華東科技、天科股份等,后期值得重點關注。

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    工信部組織編制兩項規范 推動甲醇汽車試點

    10月28日從工信部獲悉,日前,工信部組織編制了《車用甲醇燃料加注站建設規范》和《車用甲醇燃料作業安全規范》等2項甲醇燃料加注規范,以保證甲醇汽車試點工作順利進行。

    國海證券分析師表示,從目前國家政策支持顯示,甲醇燃料汽車產業前景無限。目前,國家在山西、上海、山西等省份在進行甲醇燃料試點。另外,工信部還指定的上海華普、奇瑞、一汽靖燁等甲醇燃料汽車生產企業,成功試制了純甲醇燃料汽車,對于燃料汽車產業而言都是“積極信號”。

    A股中甲醇汽車概念股遠興能源、天茂集團、華東科技、天科股份等,后期值得重點關注。(來源:中國證券網)

    【個股研報】

    華東科技:短期業績承壓,靜待IGZO起量

    下游器件市場需求放緩,短期盈利難以實現:公司第三季度歸屬母公司股東凈利潤虧損852.13萬元,較上年同期下降 4,549.51%,降幅較大。受下游器件市場需求低迷影響,傳統的主營業務壓電晶體、觸控顯示和磁電產業均表現平平, 年初募投建設的IGZO8.5 代液晶生產線尚未實現營收,而大額度在建工程投入帶來費用大幅增長,全年虧損在預料之中。

    明年 8.5 代 IGZO 面板線的落地有望成為業績拐點:公司年初非公開發行募集資金105 億元,用于建設國內首條 IGZO 8.5代液晶生產線,今年3月份建成投片生產。 生產線設計年產能72 萬片玻璃基板(2200mm×2500mm),主要產品包含手機、平板電腦、筆電、監視器、電視五大類面板及模組產品。產能爬坡目前正在如期推進,至 9月末產線已具備25K/月玻璃基板投入能力;6 月份在產品可靠性驗證完成后放量生產,良品率持續改善,目前產品合格率已經達到 70%。 目前公司已開發多款手機、平板/筆記本電腦用產品,并向部分品牌客戶送樣驗證。項目預計將于年底達產,達產后年營收規模將能突破百億,即使考慮到第一年達產規模效應尚未顯現,2016年的凈利潤成長也會相當可觀。

    熊貓液晶注入預期,提振公司估值:為避免同業競爭,中電集團 2014年承諾,南京熊貓液晶顯示實現盈利時將注入華東科技,預計 2017 年底前有望落地。目前熊貓液晶以生產顯示器類面板為主,中小尺寸面板為輔,注入后將與公司業務形成協同效應,為公司打開新的成長空間。

    給予公司“買入”評級。我們預計公司 2015-2017年將分別實現凈利潤-0.24、8.2、14.7 億元,對應 EPS 分別為-0.01、0.36、0.65 元,給予買入評級。

    風險提示:IGZO產線達產進度低于預期,全球面板價格持續下跌。(國海證券)

    遠興能源:15年化肥貢獻增量,煤炭甲醇盈利下滑

    14年中源化學并表,每股收益0.13 元

    公司14 年實現凈利潤2.1 億元,同比回落31.6%,折合每股收益0.13元。其中單季度EPS 分別為-0.02 元、-0.03 元、0.16 元和0.02 元,4 季度業績同比回落91%,環比回落90%。

    煤礦業務14 年貢獻權益凈利0.85 億元

    公司控股灣圖溝煤礦 (600 萬噸, 67%股權),參股納林河二號煤礦(34%,800 萬噸).14 年產量465 萬噸,銷量451 萬噸。公司煤炭業務2014年盈利0.85 億元,噸煤凈利27 元/噸。

    甲醇及下游產品14 年權益虧損1.71 億元,預計15 年虧損幅度加大

    公司有天然氣制甲醇產能135 萬噸/年;DMF 產能10 萬噸/年。公司甲醇等化工業務,2014 年虧損1.71 億元,折合噸虧損196 元/噸。14 年10 月10 日, 公司甲醇及DMF 開始入冬檢修,目前繼續停車。停車期間預計每月權益虧損2400 萬元,推算年化虧損2.88 億元。

    純堿和小蘇打業務14 年貢獻權益凈利4.75 億元

    中源化學擁有天然堿產能327 萬噸/年;天然堿制純堿產能180 萬噸/年:天然堿制小蘇打產能56 萬噸/年。2014 年,公司生產純堿及小蘇打225萬噸,貢獻權益凈利4.75 億元,完成2.49 億元的業績承諾。

    2015 年利潤增量在于博大實地的尿素項目

    公司現有兩個尿素項目:興安博源投資(82%)在建30 萬噸/年的合成氨,52 萬噸/年的尿素;博大實地(43%)已經建成50 萬噸/年的合成氨,80 萬噸/年的尿素,預計2015 年達產。

    預計公司14-16 年每股收益0.12 元、0.14 元和0.16 元

    15 年,公司的煤炭和甲醇業務盈利將會下滑,純堿業務盈利穩定,增量來自尿素項目。公司目前估值偏高,我們維持“持有”評級。

    風險提示:公司業績受甲醇價格、天然氣價格、純堿價格影響較大。(廣發證券)

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