【鋼鐵行業謀轉型 9只個股圍獵全攻略】A股上市公司中，南鋼股份、中鋼國際、歐浦智網、凌鋼股份、寶鋼股份、太鋼不銹、華菱鋼鐵、新鋼股、河北鋼鐵等9只個股

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中鋼協：鋼鐵行業陷入全面虧損境地

10月28日，中國鋼鐵工業協會召開了2015年第四次信息發布會。鋼協常務副會長朱繼民出席會議并就今年第三季度鋼鐵行業的形勢進行了分析。據透露，鋼鐵行業陷入全面虧損境地。朱繼民副會長提出，鋼企要控產量，謀轉型。

今年第三季度，國民經濟增速持續回落，經濟結構調整持續優化，增長動力轉換更加明顯。但是經濟增長對于鋼材消費的帶動作用逐步減弱，鋼材消費強度下降明顯。前三季度全國粗鋼表觀消費量大幅下降，雖然粗鋼產量有所下降，但是不足以抵消需求側的下降，鋼材供大于求的矛盾仍然十分突出，鋼材價格持續創出有指數記錄以來的新低，鋼鐵企業主營業務虧損嚴重，加上匯兌損失大幅增加，鋼鐵行業陷入全面虧損境地。

朱繼民副會長強調：“控產量”仍然是解決當前現實困難的突出問題。解決市場供大于求的問題只有兩種途徑，增加需求或者減少供給。當前經濟環境下，增加需求無望，只能從減少供給入手，首先解決產量過剩的問題。“謀轉型”是企業實現長遠發展戰略的重要途徑。各個企業的做法要各具特色才能形成差異化競爭力，可以是多產業聚焦發展，也可以是打造品牌和區域競爭力，可以是大力推進產融結合，也可以是把效率作為優先突破的重點。

他指出：“綠色化”是鋼鐵行業毫不動搖的發展方向。新環保法實施以來，確實改變了過去環保執法“過松、過軟”的狀況，環保處理案件明顯增多，監督檢查力度不斷加大。

要運用“互聯網+”來促進產業鏈的資源整合與產業鏈結構再造。產業鏈結構調整的實質是產業鏈上下游行業間實現資源的整合，突出表現為鋼鐵行業從向下游要利潤轉變為與下游行業共享利潤。基于產業鏈整合，鋼鐵企業一是要運用“互聯網+”來突破用戶個性需求多元化與鋼鐵生產規模經濟相矛盾的瓶頸，促進用戶個性化需求與鋼鐵生產規模經濟的協調發展；二是鋼鐵企業要由生產商向生產服務商轉變，在為用戶提供個性化產品的基礎上輔之以高端服務；三是基于下游產業目標產品的協同研發實現產業間技術的相互支持與協調發展；四是上下游企業間企業產權結構的相互融合。因此，運用“互聯網+”改造鋼鐵產業鏈不僅僅體現為鋼鐵企業營銷模式的變革，更深層次的意義在于讓上下游產業間的大企業集團形成供應鏈關系，實現按需創新、按需生產、按需訂制的物流方式，最終實現共贏發展。(來源：中國證券網)

【個股研報】

鋼鐵行業：“雙降”影響有限 關注轉型題材股

傳統周期：預期中的“雙降”效用有限，價格弱勢中維系鋼強礦弱

雖然本周滬終端線螺采購量環比下降，但從鋼價跌幅緩慢、庫存去化相對順利來看，本周鋼材供需格局并未顯著惡化：1)鋼材現貨指數本周環比下跌0.69%，其中長材下跌0.44%；2)鋼材社會庫存本周環比下降3.27%，其中長材下降5.25%。從而反映示出在鋼價持續低迷削減鋼廠盈利并觸發其減產加劇之后，鋼材供給端壓力有所緩解：本周Mysteel 調查163 家鋼廠盈利面僅4.91%環比持平，高爐產能利用率繼續下滑至84.77%。對于礦石而言，本周供需格局并不樂觀，雖然主要源于到港量階段性波動引起港口庫存本周小幅下降40 萬噸，但鋼廠減產及預期悲觀壓制采購之下，本周礦價現貨指數環比跌幅擴大2.45%，其中進口礦下跌3.13%。在當前實體需求逐漸步入淡季的情況下，鋼廠減產增多雖并不一定引發鋼價企穩反彈，但卻直接壓制現貨礦價，同時，BCI 數據企穩加重供給壓力預期，預計后續弱勢產業鏈價格將依然維持鋼強礦弱格局。而對于周五預期內的息準雙降，考慮到邊際效用遞減且當前市場需求難有起色，財政對沖仍待落實為主要矛盾，因此，預計其對現階段價格影響有限。期貨方面，對于反彈的礦石建議適當做空，同時，建議輕倉做多冶煉利潤或暫時觀望。

電商觀點：板塊行情分化，適當加強配置并緊盯實體落實

本周鋼鐵電商板塊行情分化，其中生意寶強勢上漲31.01%，歐浦智網上漲7.07%，而上海鋼聯與物產中拓本周有所回落。在經歷2 年多集中發展之后，市場對于鋼鐵電商領域此前“市夢率”式投資邏輯逐漸鈍化，轉而更加關注實體落實，本周歐浦智網相對強勢應因如此，這也是新興成長領域普遍經歷的投資邏輯演變過程。雖然目前由于好壞難辨，板塊整體投資風格依然類風投，但個股分化理應逐步顯現，綜合考慮“雙11”電商概念升溫及3 季報交易等數據分化等因素，建議現階段適當加強板塊配置并側重關注實體落實進度較快標的。

投資建議：“雙降”影響有限，投資維持轉型、題材，兼顧估值

鋼鐵行業指數本周下跌1.72%，跑輸全A指數3.61%，新材料方大炭素、轉型南鋼股份相對強勢，前期強勢久立特材、應流股份跌幅居前，板塊主導風格未變且仍不穩定。考慮到預期中的息準雙降對鋼鐵板塊持續影響相對有限，而在波動行情之中，相對具有業績支撐或估值安全邊際標關注度應逐漸升高，因此，建議重點關注受益于國內油氣輸送用管投資重啟的玉龍股份，主業高增長且具3D打印、轉型概念的中鋼國際、打造供應鏈綜合服務商的歐浦智網；此外，低PB且具國改或合并預期的凌鋼股份、寶鋼股份、太鋼不銹也值得關注。同時，綜合考慮板塊內輪動的特點以及概念可提升估值方面考慮，側重關注華菱鋼鐵、新鋼股份、太鋼不銹、河北鋼鐵。(來源：長江證券)