【機構推薦：周四具備反彈潛力的10金股】興蓉環境(000598)：主業穩健增長政策受益+PPP促良性發展。

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興蓉環境(000598)：主業穩健增長政策受益+PPP促良性發展

主營業務穩健增長：吳三季度單季營業收入7.93億元，環比下降4.77%；凈利潤2.93億元，環比增長19.96%。凈利潤環比增長較高主要是因為公司三季度成本相對降低和所得稅確認較少(三季度所得稅

毛利率保持穩定，財務費用增加：公司前三季度綜合毛利率44.87%，與中報的43.97%和一季報的44.32%基本持平；前三季度財務費用0.94億元，同比增長62%，三季度單季財務費用0.26億元，同比增長699%，財務費用大幅增加的主要原因是公司在市場利率下行的情況下發行短期融資債(擬發行30億元，8月5日發行第一期9億元，利率3.39%)。公司當前資產負債率40.52%，較往期略有上升，但仍處在合理范圍之內。

攜手國開發展基金：公司通過國開發展基金入股自來水子公司的方式籌集3.48億元用于自來水七廠二期工程項目和高新區、天府新區等自來水管道項目建設。入股后國開發展基金在自來水子公司中持股比例7.55%，公司將在15年內分三批以年化1.2%的收益率進行股權回購。認為隨著利率市場化和政策對基礎公共事業項目的推進，公司作為優質地方性平臺有望進一步獲得政策支持，未來在低成本資金獲取上將更具優勢。

PPP走出關鍵一步：公司與中信水務成立合資公司用于天府新區第一污水處理廠及成都科學城生態水環境工程項目建設，公司作為政府出資方持股比例49%。作為無論是背景和資金都有較大優勢的大型平臺，公司在無論作為政府方還是社會資本方在承接PPP項目上都有巨大優勢，未來有望更加受益。

盈利預測與估值：考慮非公開發行H股的攤薄，預測公司2015-2017年EPS分別為0.27元、0.29元、0.37元，對應市盈率27.52、25.62、20.64倍，維持“買入”評級。（東吳證券 袁理）

湖北金環(000615)：搶占大健康產業主動權

公司10月27日公告：1、公司發行股份及支付現金購買資產實施完成，新增股份178,447,959股上市，發行價格為8.30元，定增對象分別為京漢控股集團有限公司、北京合力萬通投資咨詢中心(有限合伙)、關明廣、段亞娟、曹進，鎖定期為三年，重組完成后，公司持有京漢臵業100%股權。2、前三季度公司實現營收18.10億元，同比增加44%；扣非后凈利潤1.03億元，同比增加96%，EPS0.53元。

京漢臵業于2000年正式進入房地產業，15年來累計開發項目17個，形成了兩大成熟品牌線“鉑寓”系和“君庭”系，以婚房專家形象推出婚房產品，多個項目成為當年熱銷樓盤，取得的榮譽亦碩果累累。

隨著樓市“黃金時代”的結束，房企積極探索轉型，健康產業是諸多房企轉型選擇的重要領域之一，如A股的華業資本、宜華健康、運盛醫療，以及有意進入該領域的世榮兆業、中天城投、蘇寧環球、鳳凰股份等。重組完成后，公司總股本變為3.9億，總市值約為56億元(現價計算)，流動市值僅30億左右，在轉型健康的地產股中屬于“小家碧玉”型；根據重組方案的盈利承諾，公司15-17年EPS為0.29/0.39/0.55元(定增攤薄后)，對應PE50/37/26X(轉型醫療地產股16年平均PE約為70X)，三季報公告的扣非凈利潤已基本完成15年的盈利承諾，全年業績完成無虞。看好公司憑借其資源及執行力，未來十年依托醫療健康產業的運作，實現穩步轉型以及跨越式發展，給予其買入評級。（國信證券 區瑞明 朱宏磊）