民生證券發(fā)布最新策略研究報告表示，反彈行情在十月順利啟動，目前三大核心信號已全部證真。我們重申穩(wěn)增長、流動性改善、管理思路變化三大邏輯。節(jié)奏上，市場整體將圍繞著藍(lán)籌搭臺、主題伴奏、成長唱戲的路徑展開，由于貨幣寬松預(yù)期兌現(xiàn)與降息空間收窄預(yù)期，市場短期將維持震蕩格局，但中級反彈并未結(jié)束。

民生證券發(fā)布最新策略研究報告表示，反彈行情在十月順利啟動，目前三大核心信號已全部證真。我們重申穩(wěn)增長、流動性改善、管理思路變化三大邏輯。節(jié)奏上，市場整體將圍繞著藍(lán)籌搭臺、主題伴奏、成長唱戲的路徑展開，由于貨幣寬松預(yù)期兌現(xiàn)與降息空間收窄預(yù)期，市場短期將維持震蕩格局，但中級反彈并未結(jié)束。空間上，維持此前創(chuàng)業(yè)板2500-3000區(qū)間預(yù)期，在市場流動性(非貨幣政策流動性)有增量的情況下，上證展望至3800-4200(10-15%)。隨著十八屆五中全會召開，十三五主題市場熱度預(yù)計將會上升，市場流動性改善下，藍(lán)籌或突破“搭臺”范疇。

針對基本面，民生證券認(rèn)為，穩(wěn)增長加速推進(jìn)，寬貨幣預(yù)期兌現(xiàn)。1)三季度GDP“破7”，隨著審批力度加大和社會資金的到位，穩(wěn)增長加碼有望加速；2)通縮風(fēng)險再次凸顯，貨幣寬松兌現(xiàn)，流動性趨于改善；3)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳降低美聯(lián)儲加息預(yù)期，新興市場短期壓力減弱。

市場面，民生證券認(rèn)為，政策熱點(diǎn)密集催化，市場情緒修復(fù)加速。1)反彈開啟如期開啟，市場情緒修復(fù)有望加速；2)“標(biāo)本兼治”的管理思路將持續(xù)，人事變革提振市場信心；3)國家領(lǐng)導(dǎo)人出訪美英，國事訪問合作為市場提供熱點(diǎn)；4)十八屆五中全會召開，十三五熱度不斷升溫。

行業(yè)面，民生證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)動能仍顯疲弱，業(yè)績預(yù)報新舊分化。從盈利空間看，上中下游整體持續(xù)弱勢，但下游消費(fèi)仍存在分化。從三季度企業(yè)業(yè)績看，整體業(yè)績不宜悲觀，板塊方面中小創(chuàng)表現(xiàn)相對較好，符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)表現(xiàn)更佳。

民生證券指出，重點(diǎn)關(guān)注十三五熱點(diǎn)主題，藍(lán)籌或突破“搭臺”范疇。主題上，緊密圍繞十三五，重點(diǎn)關(guān)注健康、養(yǎng)老、信息經(jīng)濟(jì)、新能源、環(huán)保、智能制造等政策發(fā)展方向的主題板塊，具體如養(yǎng)老服務(wù)業(yè)與二孩放開、健康中國、大數(shù)據(jù)與信息安全、新能源汽車與充電轉(zhuǎn)、海綿城市、中國制造2025等。在市場流動性(兩融、證券保證金)配合的條件下，穩(wěn)增長藍(lán)籌有可能突破“搭臺”的范疇，建議關(guān)注金融、地產(chǎn)板塊的交易性機(jī)會。