央行行長(zhǎng)助理殷勇昨日在參加“2015金融街論壇”時(shí)表示，中國(guó)貨幣政策未實(shí)施量化寬松(QE)，QE是在名義利率接近零且進(jìn)一步實(shí)施負(fù)利率受阻時(shí)，央行通過(guò)買(mǎi)債券等方式擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，增加私人部門(mén)流動(dòng)性以達(dá)到降低利率、刺激經(jīng)濟(jì)的目的。但從中國(guó)的情況看，即使近兩年央行不斷創(chuàng)新貨幣政策工具，但并不意味著實(shí)施QE。

“過(guò)去一段時(shí)間，央行主要依靠外匯占款去投放基礎(chǔ)貨幣，隨著國(guó)際收支和人民幣匯率不斷趨向均衡，外匯儲(chǔ)備大規(guī)模積累的時(shí)代已經(jīng)基本結(jié)束，外匯占款規(guī)模在下降。在這個(gè)背景下，央行推出了降息、降準(zhǔn)、短期借貸便利、中期借貸便利、抵押補(bǔ)充貸款等工具補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣投放，但這并不意味著央行實(shí)施QE。”殷勇說(shuō)。

殷勇表示，首先，中國(guó)央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不僅沒(méi)增加反而下降。截至9月末，央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模同比下降3%，比今年2月時(shí)的高點(diǎn)下降5.6%。

其次，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表一直保持較高增速。截至9月末，存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模同比擴(kuò)張15.2%，與過(guò)去5年相比處于較高水平。而在實(shí)施QE的經(jīng)濟(jì)體中，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表是萎縮。

第三，當(dāng)前中國(guó)利率水平處于正常水平，最新的一次“雙降”后，1年期存貸款基準(zhǔn)利率分別降至1.5%、4.35%，銀行間7天回購(gòu)利率維持在2.4%左右，這與歐美地區(qū)接近零利率不同;此外，存款準(zhǔn)備金率也仍維持在相對(duì)高的水平。

“中國(guó)利率仍有較大彈性和空間，央行實(shí)施貨幣政策空間仍比較大，未來(lái)的貨幣政策模式仍會(huì)不斷創(chuàng)新，央行可使用的工具仍很多。”殷勇說(shuō)。

外匯方面，殷勇表示，我國(guó)外匯儲(chǔ)備仍有充足流動(dòng)性，能夠?yàn)檠胄性谕鈪R市場(chǎng)操作提供可靠的資金支持，流動(dòng)性是我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的目標(biāo)之一，外匯儲(chǔ)備日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中已考慮到資金的需求和金融市場(chǎng)的各種情形，并且做了相應(yīng)準(zhǔn)備。

“按照目前的安排，央行通過(guò)自然的方式就能滿足在外匯市場(chǎng)操作中所需的資金，如果確實(shí)需要出售資產(chǎn)，外匯儲(chǔ)備也有充分的空間和靈活性進(jìn)行操作，控制市場(chǎng)的影響是我國(guó)外匯儲(chǔ)備和金融市場(chǎng)共同的利益，央行會(huì)時(shí)刻跟蹤金融市場(chǎng)的發(fā)展，保證外匯儲(chǔ)備的流動(dòng)性以有效、可控、平穩(wěn)的方式進(jìn)行。”殷勇說(shuō)。(記者 孫璐璐)