憑借在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和理念的先天優(yōu)勢，升級后的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)市場競爭力必將更加強(qiáng)大。商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)如何應(yīng)對，將是一個(gè)艱難卻又永恒的課題。

憑借在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和理念的先天優(yōu)勢，升級后的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)市場競爭力必將更加強(qiáng)大。商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)如何應(yīng)對，將是一個(gè)艱難卻又永恒的課題。

經(jīng)過十多年的快速發(fā)展，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)總體規(guī)模已經(jīng)超過16萬億元，成為市場中最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，但近年來遭受到來自互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊。

2013年年中，阿里巴巴的余額寶橫空出世， 短短一年時(shí)間內(nèi)規(guī)模突破5500億元，成為市場關(guān)注熱點(diǎn)。此后，蘇寧零錢寶、騰訊理財(cái)通、百度百發(fā)、京東小金庫等眾多互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品相繼推出，大有顛覆市場格局之勢。

面對這一突如其來的變化，商業(yè)銀行倉促應(yīng)戰(zhàn)，很多商業(yè)銀行推出了寶寶類產(chǎn)品，但效果并不理想。此后，隨著資金市場流動(dòng)性充裕，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品所掛鉤的貨幣基金收益持續(xù)走低，投資回報(bào)吸引力下降，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的勢頭才有所減弱。

應(yīng)該看到，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢不可逆轉(zhuǎn)，發(fā)展形態(tài)很難預(yù)測。憑借在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和理念的先天優(yōu)勢，版本升級后的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)市場競爭力必將更加強(qiáng)大。商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)如何應(yīng)對，將會(huì)是一個(gè)艱難卻又永恒的課題。

互聯(lián)網(wǎng)金融贏家通吃

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展使得理財(cái)業(yè)務(wù)可以擺脫時(shí)空局限，實(shí)現(xiàn)與各種生活場景的無縫對接。互聯(lián)網(wǎng)的核心在于連接。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展， 使得人與人之間的連接、買方與賣方之間的連接完全突破了時(shí)間和空間的局限，很多原有的商業(yè)模式得以重構(gòu)。在傳統(tǒng)概念中，理財(cái)業(yè)務(wù)是一個(gè)獨(dú)立的業(yè)態(tài)和場景，人們要去固定的場所(如金融機(jī)構(gòu)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn))，通過主動(dòng)的、形式化的行為(如與金融機(jī)構(gòu)簽訂理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議)， 將不需用于日常支付的、確定數(shù)量金額的貨幣， 交予理財(cái)管理人進(jìn)行管理。這一場景與人們?nèi)粘５慕灰?、支付、社交等各種生活場景是相互獨(dú)立、彼此分離的。但互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展改變了這一點(diǎn)。

回顧國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)陌l(fā)展歷程可以看出，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)陌l(fā)展不是憑空而出，而是經(jīng)歷了從電商交易到網(wǎng)上支付、再到互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)這一發(fā)展脈絡(luò)。例如阿里巴巴最先推出淘寶滿足客戶的交易需求，在此基礎(chǔ)上推出支付寶滿足客戶的支付需求，又在此基礎(chǔ)上推出余額寶滿足客戶的資金增值需求?？蛻舭彦X轉(zhuǎn)入余額寶即購買了由天弘基金管理的余額寶貨幣基金，可以獲得收益，余額寶內(nèi)的資金還能隨時(shí)用于網(wǎng)購支付，靈活提取。在這種情況下，理財(cái)活動(dòng)完全嵌入到交易和支付活動(dòng)中，既拓展了理財(cái)服務(wù)的場景，也為客戶提供了便利性。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展大幅度降低了理財(cái)業(yè)務(wù)的門檻，使得長尾端客戶的理財(cái)需求得以滿足。對商家而言，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用不僅極大拓展了客戶群體范圍，而且大幅度降低了客戶營銷和服務(wù)的邊際成本，使得降低服務(wù)門檻和產(chǎn)品價(jià)格成為可能。例如傳統(tǒng)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的起售點(diǎn)一般不低于5萬元，期限不少于1個(gè)月，而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品一般不設(shè)起售點(diǎn)，可以T+0交易，7×24小時(shí)隨時(shí)贖回取現(xiàn)。目前余額寶用戶數(shù)超過1.5億人，遠(yuǎn)超任何一家商業(yè)銀行理財(cái)客戶數(shù)，但單一客戶平均資金規(guī)模不足5000元，遠(yuǎn)低于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的起售點(diǎn)。從這一點(diǎn)上講，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品真正實(shí)現(xiàn)了普惠金融的目標(biāo)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展推動(dòng)了理財(cái)業(yè)務(wù)的去中介化，有效地提高投融資運(yùn)作的效率。目前商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)依然是“表外銀行”的運(yùn)作模式，即由商業(yè)銀行發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品募集資金，然后將募集資金投資于非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)、債券、股票等標(biāo)的，并按理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議進(jìn)行還本付息，商業(yè)銀行承擔(dān)事實(shí)風(fēng)險(xiǎn)和剛兌義務(wù)，與表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債經(jīng)營沒有根本差異。這種運(yùn)作模式仍然屬于間接融資的范疇，由于無法解決投融資過程中的信息不對稱和成本約束等問題，很難為中小客戶提供投融資服務(wù)。

目前包括P2P、網(wǎng)絡(luò)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)創(chuàng)新模式真正實(shí)現(xiàn)了投融資雙方的直接連接，既可以有效解決中小企業(yè)融資難的問題，也為客戶打開了新的投資領(lǐng)域。同時(shí)，大數(shù)據(jù)的廣泛應(yīng)用為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理提供了有力保障。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為理財(cái)業(yè)務(wù)提供了完全開放競爭的平臺(tái)，極大地降低了客戶選擇和轉(zhuǎn)移成本。傳統(tǒng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的客戶群體相對固定和封閉，主要面向本行的存款客戶，相對繁瑣的開戶、劃款等業(yè)務(wù)流程加大了客戶的轉(zhuǎn)移成本，也一定程度上提高了客戶黏性。而互聯(lián)網(wǎng)精神的核心是開放、平等和共享。借助于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，一方面賣家可以很方便地找到買家，商戶的目標(biāo)客戶群體理論上可以是每個(gè)人；另一方面買家也可以很方便地找到賣家， 便捷的業(yè)務(wù)流程使得客戶選擇和轉(zhuǎn)移的成本很低?；ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)業(yè)務(wù)領(lǐng)域中價(jià)高者得、贏家通吃的特征更加明顯。

銀行理財(cái)拒絕顛覆

確立“以客戶為中心”的經(jīng)營理念，打造真正的“流程銀行”。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對于商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的沖擊不僅僅在于技術(shù)層面，更在理念層面?；仡櫳虡I(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展歷程，商業(yè)銀行大力發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)，很大程度上是為了應(yīng)對在利率市場化和投資渠道多元化的大趨勢下存款流失而采取的被動(dòng)之舉，而非順應(yīng)金融市場發(fā)展趨勢和推動(dòng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的主動(dòng)選擇。商業(yè)銀行關(guān)注的更多是理財(cái)業(yè)務(wù)所帶來的存款、中間業(yè)務(wù)收入等自身利益和短期目標(biāo)，對理財(cái)產(chǎn)品是否真正滿足客戶需求并不關(guān)心。

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品普遍存在同質(zhì)化嚴(yán)重、期限費(fèi)率等設(shè)計(jì)不合理、認(rèn)購程序繁瑣等問題。用互聯(lián)網(wǎng)語言講，就是理財(cái)客戶的痛點(diǎn)太多、客戶體驗(yàn)較差。這種“以銀行為中心”的經(jīng)營理念與互聯(lián)網(wǎng)金融所追求的“以客戶為中心”、圍繞提升客戶體驗(yàn)開展業(yè)務(wù)的經(jīng)營理念相去甚遠(yuǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大背景下，商業(yè)銀行如果抱守唯我獨(dú)尊的心態(tài)，漠視客戶需求、脫離市場變化，必將失去投資者信任和市場地位。

商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)應(yīng)真正樹立“以客戶為中心”的經(jīng)營理念，并圍繞這一經(jīng)營理念對原有的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行重整再造，打造真正的“流程銀行”?！傲鞒蹄y行”的基本特征就是以客戶需求和體驗(yàn)為中心設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)流程，以業(yè)務(wù)流程為中心配置資源?！傲鞒蹄y行”的概念在國內(nèi)熱炒幾年后已經(jīng)逐漸被人淡忘了，但這卻是商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)重塑競爭力、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

發(fā)揮資產(chǎn)端的資源稟賦和能力優(yōu)勢，堅(jiān)持專業(yè)化發(fā)展道路。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大背景下，BAT從電商交易、搜索、社交領(lǐng)域發(fā)端，進(jìn)入支付領(lǐng)域并已逐漸取得優(yōu)勢，商業(yè)銀行原先引以為傲的客戶規(guī)模和渠道資源與BAT相比已經(jīng)黯然失色，商業(yè)銀行在負(fù)債端的優(yōu)勢已不復(fù)存在。但商業(yè)銀行在資產(chǎn)端，尤其在債權(quán)類資產(chǎn)市場仍具有獨(dú)占優(yōu)勢，目前商業(yè)銀行存量貸款規(guī)模已經(jīng)超過70萬億元，持有的債券規(guī)模接近20萬億元，每年新增貸款規(guī)模接近10萬億元，每年商業(yè)銀行主承銷的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具規(guī)模超過3萬億元，這些債權(quán)類資產(chǎn)為商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品提供了巨大的基礎(chǔ)資產(chǎn)池，也是其他任何理財(cái)機(jī)構(gòu)無法比擬的。

商業(yè)銀行應(yīng)利用好這一巨大資源，將固定收益類理財(cái)產(chǎn)品做大、做專、做強(qiáng)。隨著國民財(cái)富不斷提高，投資者的理財(cái)方式將從購買單一理財(cái)產(chǎn)品模式向資產(chǎn)組合配置模式演進(jìn)，而固定收益類理財(cái)產(chǎn)品是資產(chǎn)組合配置的基礎(chǔ)， 未來市場需求巨大。商業(yè)銀行打造固定收益類理財(cái)產(chǎn)品領(lǐng)域的核心競爭力，將有助于在理財(cái)市場中確立真正的競爭優(yōu)勢地位。

推進(jìn)組織創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新，全方位擁抱互聯(lián)網(wǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的潮流席卷而來，它正在而且必將更加深刻地影響我們的生活，任何人、任何機(jī)構(gòu)都無法忽視和逃避。傳統(tǒng)商業(yè)銀行作為已經(jīng)存活了數(shù)百年、身軀龐大、基因穩(wěn)定的金融巨獸，如果不積極進(jìn)行改變，最終的命運(yùn)很可能是被顛覆。

目前很多商業(yè)銀行都在積極推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，打造網(wǎng)絡(luò)銀行、手機(jī)銀行等，這也是最現(xiàn)實(shí)的選擇。但客觀講，商業(yè)銀行的組織架構(gòu)、管理體制、運(yùn)營機(jī)制、企業(yè)文化與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)差異太大，有些甚至與互聯(lián)網(wǎng)精神格格不入，完全依托本行原有體系打造互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)前景并不樂觀，構(gòu)建獨(dú)立的業(yè)務(wù)平臺(tái)非常必要，包括獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司、法人制直銷銀行等。商業(yè)銀行應(yīng)在組織機(jī)制創(chuàng)新方面更加進(jìn)取，監(jiān)管部門也應(yīng)給予政策支持。