總覽：上周消息面的影響劇烈，美聯儲10月議息會議向市場釋放了相當明確的信號，年內加息可能性升高。白銀整體走勢呈現沖高回落的狀態，在利空影響下自四個月高點3342處跌下，最低報3163，當周下跌2.22%。本周將迎來美國10月非農就業報告，白銀行情波動料繼續擴大。

一、宏觀經濟形勢分析

1、10月決議釋放鷹派信息，加息預期籠罩市場。

美聯儲10月議息會議宣布暫不加息，但為即將到來的12月會議帶來了相當明確的指引，明確提及在12月本年度FOMC最后一次議息會議上決定加息是否合適。這奠定了10月決議的鷹派基調，年內加息預期重燃。白銀走勢自高點處回落，并自此打開前期震蕩格局，新的下跌趨勢形成。

2、美國經濟數據偏軟，經濟表現對加息預期的支撐有限。

上周公布的主要經濟數據顯示：美國第三季度GDP季率初值增長1.5%，不及預期值1.6%；美國9月核心PCE物價指數年率1.3%，不及預期值1.4%；美國9月個人支出月率0.1%，不及預期值0.2%。整體數據表現不佳，通脹復蘇遲緩，顯示經濟現狀無法支撐美聯儲盡快加息的意愿。白銀盤中受數據影響有限，因美聯儲12月加息預期高漲，看空情緒主導市場。

3、CFTC期金期銀多頭大增，金銀反彈勢頭明顯。

CFTC持倉報告顯示，10月27日當周期貨黃金投機性凈多頭頭寸下降1158手合約，至120645手合約；期貨白銀投機性凈多頭頭寸增加6695手合約，至51586手合約，為2006年有記錄以來最高水平。金銀持倉出現分化，白銀多頭倉位處于歷史高位，暗示未來多頭出貨情況下，價格有大幅走低可能。

二、持倉分析

截至北京時間11月2日全球最大黃金ETF持倉量為692.26噸，比上周減少3.28噸；全球最大白銀ETF持倉量為9760.81噸，比上周減少53.39噸。

三、技術分析

現貨白銀日線圖顯示，上行盤整通道跌破，下跌趨勢確立。3160一線得到支撐后將出現回踩，不破上行通道下沿將繼續走低。周初操作以逢高做空為宜，周五關注10月非農對行情的影響。

四、分析師預測

五、行情展望

本周關注重點為周五公布的美國10月非農就業報告。就業人數前值14.2萬人，預期值18萬人；失業率預期值與前值一致，為5.1%。9月份時美國就業市場改善出現放緩，一度令美國經濟復蘇步伐受到拖累，最終導致美聯儲10月決議上按兵不動的政策決定。關注10月就業市場表現，若數據表現向好，將使市場重新恢復美國就業市場改善趨勢向好的信心，支撐美聯儲將在12月加息的預期；若數據表現不佳，將對12月加息構成利空影響，白銀價格恐出現大幅反彈。當周壓力線3200、3240，支撐線3110、3080.

周內交易策略：

現貨白銀：建議在3120-3340區間高拋低吸，周五關注非農數據影響。

現貨銅：建議在32700附近空，止損33000，止盈31800.

現貨鋁：建議在9500附近空，止損9700，止盈9000.

現貨鎳：建議在65附近空，止損61，止盈67.

(以上建議，僅供參考)

六、數據前瞻

18