參考消息網(wǎng)11月2日?qǐng)?bào)道外媒稱，下個(gè)月，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)很可能宣布，人民幣將進(jìn)入其儲(chǔ)備資產(chǎn)——特別提款權(quán)(SDR)的貨幣籃子，取得跟美元、歐元、日元和英鎊相同的地位。

參考消息網(wǎng)11月2日?qǐng)?bào)道外媒稱，下個(gè)月，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)很可能宣布，人民幣將進(jìn)入其儲(chǔ)備資產(chǎn)——特別提款權(quán)(SDR)的貨幣籃子，取得跟美元、歐元、日元和英鎊相同的地位。因此，人民幣將非正式地取得“儲(chǔ)備貨幣”資格。但這對(duì)中國(guó)究竟有什么好處？

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站10月30日?qǐng)?bào)道，從近期看，最大好處是，人民幣的儲(chǔ)備貨幣地位可能充當(dāng)催化劑，引導(dǎo)世界各國(guó)央行買入人民幣資產(chǎn)。各國(guó)央行或許希望提高其儲(chǔ)備中投資于中國(guó)的比例。

報(bào)道稱，這將對(duì)中國(guó)非常有利，因?yàn)?，隨著中國(guó)居民尋求實(shí)現(xiàn)財(cái)富構(gòu)成幣種的多元化，中國(guó)在可預(yù)見的將來面臨著大量資本流出的前景。資本流出的問題在于，這可能導(dǎo)致中國(guó)的外匯儲(chǔ)備減少，或者貨幣貶值，也可能兩種情況都會(huì)出現(xiàn)。如果任由外匯儲(chǔ)備減少或者貨幣貶值，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控空間將被嚴(yán)重?cái)D壓。所以，吸引資本流入將有利于中國(guó)政府保持一定程度的政策自主性。

不過，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，人民幣被納入SDR貨幣籃子會(huì)對(duì)國(guó)際貨幣秩序產(chǎn)生一些重大影響，它將關(guān)系到中國(guó)創(chuàng)建一種“中國(guó)特色”國(guó)際貨幣體系的機(jī)會(huì)。

想要明白人民幣被納入SDR如何影響國(guó)際貨幣秩序，我們需要注意一個(gè)事實(shí)：人民幣獲得儲(chǔ)備貨幣地位的條件將有別于現(xiàn)有儲(chǔ)備貨幣。

當(dāng)前國(guó)際貨幣秩序的幾根支柱美元、歐元、日元和英鎊都是完全可兌換貨幣，能夠自由轉(zhuǎn)換為其他資產(chǎn)。但人民幣并非完全可兌換貨幣，而且按照中國(guó)的打算，它永遠(yuǎn)不會(huì)成為完全可兌換貨幣。

今年4月，中國(guó)已對(duì)外界表明了這一點(diǎn)。當(dāng)時(shí)，中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川把他的目標(biāo)定義為“有管理的可兌換”。他直白地表示：“中國(guó)正在尋求實(shí)現(xiàn)的資本賬戶可兌換不再是基于完全可兌換或自由兌換這樣的傳統(tǒng)概念?！敝袊?guó)希望保留限制投機(jī)性資本流動(dòng)的自主權(quán)，并且在國(guó)際收支出現(xiàn)問題時(shí)可以采取資本控制。

一種貨幣可以在并非完全可兌換的情況下?lián)碛袃?chǔ)備貨幣的地位，這看起來或許很奇怪。儲(chǔ)備貨幣的定義中肯定包括讓投資者能夠隨意買賣的內(nèi)容吧？

這話在某種程度上沒錯(cuò)，但是IMF對(duì)一種貨幣能不能加入SDR貨幣籃子以及獲得儲(chǔ)備資產(chǎn)地位的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)絕對(duì)不是完全可兌換。它的要求是貨幣“可自由使用”。這一說法要追溯到1978年，當(dāng)時(shí)英國(guó)和法國(guó)仍然實(shí)行資本管制。沒錯(cuò)，“可自由使用”貨幣必須擁有一定程度的可兌換性，但究竟需要達(dá)到什么程度并無明文規(guī)定。于是，SDR最終給人民幣搭建了一條通往儲(chǔ)備貨幣地位的道路，而繞開了完全可兌換性問題。

換種方式來說，“可自由使用”的概念在“儲(chǔ)備貨幣”和“完全可兌換貨幣”之間打開了一個(gè)缺口。而中國(guó)所希望的正是步入這個(gè)缺口，因?yàn)檫@個(gè)缺口中間存在一個(gè)由國(guó)家扮演的角色，而這個(gè)角色恰恰是我們目前擁有的儲(chǔ)備貨幣體系所缺失的。

當(dāng)前國(guó)際貨幣秩序有時(shí)被形容為一個(gè)“非體系”或者說自由放任，它是二戰(zhàn)后布雷頓森林體系在20世紀(jì)70年代初解體后逐漸形成的。在從布雷頓森林體系到“非體系”的過程中，大量權(quán)力由主導(dǎo)戰(zhàn)后秩序的國(guó)家移交給市場(chǎng)。

中國(guó)想要做的是，隨著時(shí)間推移，在重塑國(guó)際貨幣秩序的過程中慢慢重新確立國(guó)家的角色。理想情況是，中國(guó)希望SDR成為新秩序的核心。2009年，周小川曾表示“SDR的存在為國(guó)際貨幣體系改革提供了一線希望”。如果中國(guó)希望SDR成為國(guó)際貨幣新體系得以成長(zhǎng)的種子，那么將人民幣納入SDR貨幣籃子將具有重大意義，因?yàn)檫@將讓中國(guó)在談判新體系時(shí)掌握主動(dòng)權(quán)。而“有管理的可兌換”這個(gè)目標(biāo)將會(huì)影響中國(guó)在談判時(shí)提出的理念。

報(bào)道稱，當(dāng)然，現(xiàn)在談這一切或許為時(shí)尚早。但是，如果下個(gè)月IMF執(zhí)行董事會(huì)歡迎人民幣加入SDR籃子，那么中國(guó)將向著比當(dāng)前美元主導(dǎo)的“非體系”更適合自己的國(guó)際貨幣新秩序邁出一大步。