【好時“悔”約 趙啟三或遭起訴】好時公司與金絲猴的并購故事，或將在2015年的歲末有個小結。只是，好事將近，有些細節倒變得復雜起來。

好時公司與金絲猴的并購故事，或將在2015年的歲末有個小結。只是，好事將近，有些細節倒變得復雜起來。

20%的變數

曾經震驚業界的美國好時公司收購國內糖果企業上海金絲猴(以下簡稱：金絲猴)一事，或將再次令業界震驚。

28日，好時公司公布了截至2015年10月4日的第三季度業績，該公司獲得凈利潤1.548億美元。相對于錄得凈虧損約1億美元的二季度業績，此次，算是好消息。

同一天，新金融觀察記者從一知情人士處獲悉，“趙啟三(金絲猴的創始人兼老總)有可能拿不到剩下的錢。”

該知情人士透露，去年9月，好時完成了金絲猴80%股份的收購后，在具體業務的整合過程中發現，金絲猴并沒有之前評估的那般“值錢”。而來自上海金絲猴內部更勁爆的消息是，“好時即將起訴趙啟三，欲追回部分收購金額以挽回好時在收購金絲猴事件中的損失。”

彼時，好時公司的申報文件披露，好時公司給予金絲猴方面的企業價值估算為35.432億元。雙方約定，在2014年年中，首階段完成對上海金絲猴80%流通股的收購。在這之后的一周年時，好時將完成第二階段收購，即買下余下20%的股權。好時在這兩個階段，將分別付款24.168億元和6.042億元。

此時，距好時公司第一次公開披露收購金絲猴，已近兩年。距好時公司預期完成收購金絲猴的期限，已無太多時日。

“金絲猴在被并購前，有可能在業績方面做了‘手腳’。”一資深快消人士對新金融觀察記者說，金絲猴為了讓經銷商進貨，甚至愿意幫經銷商解決資金問題，而他就曾做過這種擔保貸款。

“此前的金絲猴，會將此類‘應收賬款’與相關業務負責人的績效和年終獎掛鉤，所以，公司層面并不擔心錢會收不回來。另外，金絲猴在河南起家，其產品走模仿路線較多，也就在河南賣得不錯。”前述快消人士稱。

就好時公司即將起訴趙啟三一事，好時中國官方并沒有否認，也未做出正面回應。

對其收購金絲猴剩余股份等相關事宜，好時中國在回復稱：“在中國的收購工作確實具有挑戰，并在并購之初就認識到這一挑戰。我們堅定對中國的承諾，并深知整合工作的復雜性，并認為這一并購對好時未來的長遠發展是有意義的。盡管目前有許多問題亟待解決，但我們仍然堅信可以在中國取得成功。收購上海金絲猴的事宜正在緊鑼密鼓地展開，同時我們也積極整合當地優秀資源。我們十分重視對此項收購業務，會依照事先擬定的銷售計劃有序開展工作。”

好時方面還強調，“希望在2015年年底前解決余下20%股份的收購，但這取決于并購過程中的更多細節。”

信心依舊

事實上，早在今年8月，新金融觀察記者就曾獲悉，好時對收購金絲猴的“效果”頗為不滿，矛盾直線升級。結果是，好時對金絲猴董事長、總經理、財務總監等崗位進行了“大換血”。行內人甚至用“比較大的外科手術”來形容此輪調整。但這并不是全部。

“結果令人失望。”好時公司董事長、總裁兼首席執行官畢德瑞(John P. Bilbrey)曾在好時公司公布今年第二季度業績時，對華爾街分析師公開表示，經過評估已為“金絲猴”進行了初始非現金商譽減記(對企業在合并中形成的商譽進行減值測試后，確認相應的減值損失)，金額為2.498億美元。

畢德瑞甚至指出，金絲猴的應收賬款催收不太容易；分銷網絡也不穩定。好時方面對2015年金絲猴的銷售預測僅9000萬美元，少于最初預期的至少2億美元。

即便如此，好時中國在給新金融觀察記者的回復中，依舊表達了其對未來的信心——我們對于收購并發展金絲猴核心產品也有理由保持樂觀，尤其是在即將到來的2016農歷新年、中國的農歷猴年。

“上海金絲猴的未來發展重點包括專注于核心產品，例如：奶糖生產線的擴展和創新；會啟動一項整體推廣活動，為即將到來的中國農歷新年(猴年)做好準備；充分利用好時在消費者洞察方面的優勢及深厚專業知識提升品牌形象；通過整合金絲猴現有經銷網絡，最大化交叉銷售的協同作用。并加速人才培養，支持不斷增長的業務發展需求……”好時中國在回復中表述。

“金絲猴被收購后的業績表現與市場環境、整合效果等方面存在很大關系。糖果市場整體增速放緩，金絲猴也難以獨善其身，并且金絲猴相對徐福記、馬大姐等品牌的競爭本就更弱，業績更容易受到市場沖擊。而好時對金絲猴整合效果不好，也會影響金絲猴的經營效率。”中投顧問食品行業研究員向健軍對新金融觀察記者表示。

除此，好時公司可能還有新計劃。經證實，近日，箭牌糖果東區銷售總監孫嘉彬日前加盟好時公司。

盡管營銷人才的流動在食品行業中比較普遍，但在向建軍看來，該流動也可能是好時加碼中國口香糖業務的一個信號。好時在中國糖果市場上的主要業務仍然集中在巧克力上，在中國口香糖市場上只推出了沁動系列，當前這一產品在市場上的表現并不出色，但孫嘉彬的加盟或能為好時口香糖業務帶來新的活力。