【量能不足 指數沖高回落】今日上證指數報3325.08點，跌57.48點，跌幅1.70%，成交2860億元；深成指報11304.88點，跌241.17點，跌幅2.09%，成交4581億元。創業板報2432.04點，跌46.24點，跌幅1.87%。兩市共有562家個股上漲，1805家下跌，漲跌比為1:3，非ST類漲停個股35家，跌停個股47家。

今日上證指數報3325.08點，跌57.48點，跌幅1.70%，成交2860億元；深成指報11304.88點，跌241.17點，跌幅2.09%，成交4581億元。創業板報2432.04點，跌46.24點，跌幅1.87%。兩市共有562家個股上漲，1805家下跌，漲跌比為1:3，非ST類漲停個股35家，跌停個股47家。

受周末私募大佬徐翔被查的消息影響，今天兩市小幅低開，一批跟徐翔有關的個股如兔寶寶、華麗家族等開盤便封死跌停。不過早盤指數在小幅震蕩后逐步企穩，權重板塊如金融、地產表現穩健，一批高價次新股在年報高送轉的炒作預期下快速沖高，帶動指數震蕩上揚，午盤之后滬指在上方短期均線壓制下遇阻回落。盤面上新疆板塊、農業板塊漲幅居前；前期表現活躍的充電樁、北斗等概念板塊跌幅居前拖累指數。

綜合來看，今天指數沖高回落，兩市量能相比上周五小幅萎縮。從技術面來看，目前指數面臨的問題依然是成交量的不足，滬指上方3400-3500點一線的重阻力，創業板2500點之上也有大量的套牢盤壓力，如果沒有成交量支持指數短期突破的概率并不大。我們之前認為目前場外資金非常的寬裕，因為年內至今，包括貨幣政策在內的寬松性政策頻率和力度都接近了歷史高峰。包括10 月23 日雙降在內，央行已經進行了四次降準，五次降息。高度寬松的流動性條件已經對債券市場、一線城市的地產市場形成了明顯的支撐作用。我們認為這些增量資金會很快進入股票市場，但是從目前開戶、交易以及市場熱情看，增量資金入市的邏輯短期內無法得到實現。如果短期內外部資金進入市場的通道仍然無法快速打開，增量資金入市的邏輯面臨證偽的可能性。這是短期市場最大的不確定性。操作上我們建議投資者還是謹慎為宜，在控制倉位的基礎上逐步低吸一些中線成長性個股。