從歷年零售數(shù)據(jù)看，受年末商家促銷和節(jié)假日消費影響，11月到次年的2月為傳統(tǒng)的零售旺季，而即將到來的“雙11”將開啟冬日全民消費盛宴。國信證券認(rèn)為，建議關(guān)注受消費升級、政策支持和電商加碼布局三重利好，行業(yè)處于高景氣階段的跨境電商板塊。

從歷年零售數(shù)據(jù)看，受年末商家促銷和節(jié)假日消費影響，11月到次年的2月為傳統(tǒng)的零售旺季，而即將到來的“雙11”將開啟冬日全民消費盛宴。國信證券認(rèn)為，建議關(guān)注受消費升級、政策支持和電商加碼布局三重利好，行業(yè)處于高景氣階段的跨境電商板塊。

四季度為傳統(tǒng)零售旺季

從歷年零售額數(shù)據(jù)看，11月到次年的2月為零售旺季，其中11月-12月主要受到商家利用西方節(jié)假日 (萬圣節(jié)、感恩節(jié)、圣誕節(jié))以及年終慶等多種促銷方式進(jìn)行年末促銷，而1-2月則受中國傳統(tǒng)春節(jié)消費季影響。

自2009年阿里率先推出“雙11”促銷活動以來，電商的“雙11”促銷活動已經(jīng)持續(xù)6年，并且從電商之間的促銷大戰(zhàn)演變?yōu)榫€上線下全民的消費盛宴，“雙11”成了拉開冬日購物狂歡序幕的重要標(biāo)志。從過去幾年的電商促銷大戰(zhàn)情況看，主要呈以下特點：首先，線上交易額呈爆發(fā)式增長。其次，從競爭分流到合作共贏，線下商家加入促銷大軍。

線上線下合作深化

從10月中旬開始，各家電商已經(jīng)為“雙11”促銷活動預(yù)熱。從目前披露的各家電商的活動看，2015年的 “雙11”從營銷上看形式更加多元，從渠道上看線上線下合作更加深化，從品類上看更注重海外商品和生鮮類的競爭。

一方面，2015年，更多傳統(tǒng)線下商家將加盟“雙11”促銷活動，例如阿里今年推出“萬店同慶”計劃，包括蘇寧、銀泰、北京汽車、首旅集團(tuán)、上海家化等傳統(tǒng)線下商家的18萬家商場、門店及專柜，加盟“雙11”促銷活動。另一方面，線上享受購買優(yōu)惠，線下享受售后服務(wù)的模式將進(jìn)一步深化線上線下的融合。例如，從10月19日起，天貓服務(wù)臺將陸續(xù)入駐蘇寧的1600家門店，為線上消費者提供線下檢修、裝機、退換貨等售后服務(wù)。

電商的“雙11”促銷活動有望為零售業(yè)在11月、12月的傳統(tǒng)旺季中再添一把火，增添零售業(yè)景氣。

投資建議>>>

建議關(guān)注跨境電商板塊，尤其是行業(yè)的龍頭公司，主要理由在于：首先，消費升級趨勢下，消費者對海外優(yōu)質(zhì)商品需求的不斷增長；其次，政策扶持不斷，行業(yè)正值政策紅利期；最后，當(dāng)前行業(yè)處于競爭加劇階段，行業(yè)集中度不高，行業(yè)內(nèi)并購整合是未來趨勢，龍頭公司更容易在競爭中勝出。A股上市公司中可關(guān)注蘇寧云商、步步高、跨境通、重慶百貨、海寧皮城等。 國信證券