【網絡安全產業迎來拐點 9股孕育重大機遇】市場人士分析認為，隨著政府信息安全投入加大、企業安全意識增強以及工控、云計算、智能終端等新市場打開，網絡安全行業有望迎來加速拐點。

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國家網絡安全頂層設計將出 產業鏈迎拐點

由中央網信辦網絡安全協調局指導的中國互聯網安全領袖峰會2日開幕，國家互聯網信息辦公室副主任王秀軍將出席致辭。

在開幕式上，王秀軍表示，網絡安全是復雜系統工程，與政治、軍事、經濟等各行業相互交融影響，中央網信辦將推進網絡安全法以及標準制定，推進網絡安全保障體系建設。

值得關注的是，自去年2月，中央網絡安全和信息化領導小組成立以來，網絡安全即被上升到了國家戰略。而在剛剛結束的十八屆五中全會上，也宣布實施國家安全戰略，堅決維護國家政治、經濟、文化、社會、信息、國防等安全。

另外，今年7月，全國人大公布了《中華人民共和國網絡安全法(草案)》，如何保證網絡信息安全是本次網絡安全法的核心內容之一。

草案提出，堅持網絡安全和信息化發展并重原則；提出網絡空間主權；建立統籌協調、分工負責的網絡安全管理體制；強化網絡安全頂層設計等措施。

市場人士分析認為，隨著政府信息安全投入加大、企業安全意識增強以及工控、云計算、智能終端等新市場打開，網絡安全行業有望迎來加速拐點。

方正證券研報指出，關注網絡安全領域，重點推薦基礎軟件國產替代、企業互聯網+、征信、現代農業、互聯網+金融、大安全等六大機會點。(來源：中國證券網)

【個股解析】

信息安全9只概念股價值解析

綠盟科技：公司業績符合預期，看好技術與品牌優勢

類別：公司 研究機構：國聯證券股份有限公司 研究員：牧原 日期：2015-08-27

事件：

公司近期公布中報，報告期內實現營業收入2.2億元，同比增長10%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1279萬元，同比增長4%。

點評：

業績符合預期，全年增長任可期。

公司報告期營業收入2.2億元，較去年同期增長10.05%，營業成本4832萬，同比增長28.99%，營收增長較低主要由于一方面億賽通管理層變動導致其上半年業績大幅下滑，另一方面網絡安全小組成立以后網關類產品需求先增加隨后會傳導到檢測類、安全管理等產品，公司產品線主要在檢測類產品、DDos以及漏洞掃描等產品，所以公司上半年受政府軍隊安全產品需求大幅增長影響較小。公司歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1279萬元，同比增長4%，凈利潤虧損是由于億賽通虧損1887并表以及母公司一般上半年收入只占全年30%左右，而費用在全年均衡發生所致。費用方面銷售費用與管理費用分別0.94與1.4億，同比增長13與24%，費用增長高于收入增速是由于億賽通收入大幅下滑，并表以后導致費用增長更高一些。全年來看首先億賽通管理層改組以后逐漸走上正軌業務逐漸恢復，其次母公司安全產品需求受到網絡安全小組成立與網絡安全法草案出臺后政府各部門安全產品需求增加的提振，全年公司營收能夠保持20%-30%增長。

行業迎黃金發展期，公司業績持續高增長。

網絡安全小組成立以后，軍隊與政府部門的網絡安全產品需求明顯增多，前期網關類產品增長較快，今后會傳導到檢測類、管理類產品。

我們認為在網絡安全法、互聯網+的推動下網絡安全行業將迎來黃金發展期，公司這樣擁有技術與品牌優勢的龍頭公司將長期享受行業高增長。

億賽通危機不改公司外延步伐。

億賽通上半年業績不達承諾業績，主要由于其董事長與總經理的人事變動，母公司已對其管理團隊進行改組，公司運轉也將重回正軌。由于安全行業產品線較多，國內安全廠商多是從某一產品線起家，借助資本市場通過外延擴充產品線為客戶提供整體解決方案將是安全廠商發展的必由之路，這從賽門鐵克等國際網絡安全巨頭的成長史與并購史也能得到驗證。公司上市后通過一系列參股與并購加強工控、數據安全、操作系統安全等產品布局，我們認為未來公司將繼續通過外延加強工控、云安全、數據安全等產品布局打造航母級安全廠商。

預計2015-2017年EPS為0.47、0.62及0.73元，對應當前股價PE分別為74、57及48倍，安全小組成立以后我們預計信息安全行業將迎來十年的黃金發展期，給予“推薦”評級。

風險因素：(1)億賽通業績下滑(2)公司安全產品訂單增長不達預期

立思辰：業績表現略低預期，教育安全持續發力

類別：公司 研究機構：齊魯證券有限公司 研究員：李振亞，方聞千 日期：2015-08-27

投資要點

事件： 公司于8月25日晚發布2015年半年報，2015年上半年公司實現營業收入3.66億元，同比增長47.09%，實現歸屬母公司凈利潤-1272.92萬元，同比-238.27%，實現基本每股收益-0.0197.

對此，我們點評如下： 業績略低于我們之前的預期，階段性原因致公司上半年業績表現不佳。公司曾于7月14日預告今年上半年凈利潤同比下滑-210%至-240%，此次中報披露業績表現基本符合公司之前的預期。總體來看，公司上半年業績低于我們之前預期的主要原因在于：1)公司進一步加大了教育業務方面的投入，上半年費用同比去年大幅增長；2)公司于去年完成收購的子公司匯金科技業務具有明顯的季節性，收入確認主要集中在下半年，導致了上半年出現暫時性虧損；3)上半年所得稅費相比去年同比也有所增加，主要在于去年同期公司多家子公司收到2013年多繳稅款退還。

全年實現業績目標概率較大，不必過于糾結于中報業績的暫時性虧損。我們認為公司大概率達成全年業績目標的主要原因在于：1)從歷年公司業績表現來看，上半年對全年利潤影響較小，且從單季度來看，二季度已經實現盈利，且公司預計前三季度將實現扭虧；2)匯金科技業績由于季節性原因，下半年業績表現將明顯好于上半年；3)敏特昭陽將于今年7月開始納入合并范圍。 教育業務布局進展順利，并購整合積極推進。公司在互聯網教育業務領域牢牢抓住大學生就業與K12的提分與升學兩大痛點，通過體制內教育信息化項目建設，切入互聯網教育以及教育大數據運營服務。目前公司這一戰略的實施已經初見成效，上半年在1)區域云平臺市場，公司已經和寧夏、內蒙、山東、安徽、成都、河南、江蘇等區域建立市場聯系，有望通過區域云平臺建設其切入單校教務教學應用；2)敏特昭陽的兩款產品近期在中央電教館關于“教育云規模化應用示范”工具軟件名單中成功入圍，占據三個席位中的兩席；3)職業教育平臺樂易考上半年已經成功落地湖南省以及黑龍江省部分高校，7月與山西省就業局簽署協議。同時，公司積極推動教育領域的并購整合，聯合知名的風投清科集團成立了首個上市公司互聯網教育基金，主要通過核心股東及管理層出資進行投資，規模為8億元，目前已簽約意向投資擁有語音測評核心技術的思昂教育，后續有望通過持續并購整合優質產業標的打造在線教育生態圈。

安全業務全面成型，三大產品體系強力布局。目前公司的安全板塊以數據全生命周期安全管控為基礎，已經形成了以數據全生命周期安全管控系列產品、國產化平臺解決方案、工控安全為基礎的集團三大產品體系。

目前公司數據安全管控產品已經成功獲得軍隊訂單，開拓了軍隊市場，并成功于2015年6月獲得《國軍標質量管理體系認證證書》，產品的設計和生產符合軍品任務生產的標準及相關要求，為進入武器科研生產和裝備承制單位邁出了重要的一步。

盈利預測及投資建議：考慮到公司對教育領域的投入持續加大，我們略微下調對公司的盈利預測，2015-2017年公司EPS 分別為0.19、0.26、0.36元，凈利潤增速分別為30.7%、34.7%、37.6%。基于公司在互聯網教育及安全領域的戰略布局逐步成型，未來有望在教育及IT 國產替代浪潮中充分受益，進而業績存在超預期可能，再考慮未來公司內部資源整合及持續外延式擴張的良好預期，我們繼續看好公司未來發展前景，維持“買入”評級，目標價30元。

風險提示：教育信息化細分業務發展慢于預期；安全行業大客戶風險；傳統業務下滑幅度超預期；并購整合風險。

東方通：實施股權激勵，助力二次騰飛

類別：公司 研究機構：安信證券股份有限公司 研究員：胡又文 日期：2015-08-24

事件：公司擬向激勵對象授予460萬份股票期權，占總股本3.99%，首次授予的行權價格為63.69元，覆蓋包括公司高管和核心員工在內的261人。行權條件為以2014年凈利潤為基數，2015-2018年相對于2014年的扣非凈利潤增長率分別不低于20%、70%、120%、185%。

實施股權激勵，上下齊心助力二次騰飛。公司擬授予460萬份股票期權，覆蓋超過70%員工，范圍廣力度大。行權條件更體現其對未來業績增長信心。結合之前大股東和高管大手筆參與定增并鎖定三年，公司上下齊心，為二次騰飛奠定基礎。

開啟“二次創業”，進軍政企大數據服務領域。公司全新定位為“中國領先的基礎軟件產品及與計算、大數據解決方案供應商”。

2015年啟動內部業務調整，傳統業務注重效率提升，加速政企大數據新業務投入，與多個政企客戶開展大數據融合服務聯合實驗工作。公司具有十幾年政府跨部門數據交換整合實施經驗，200多個政務共享交換平臺案例，整合了移動互聯網、云計算、大數據等多家技術公司，為政企客戶提供一站式大數據解決方案。

大數據綱領性文件出臺，公司顯著受益。國務院常務會議通過《關于促進大數據發展的行動綱要》，綱要中重點提到要消除信息孤島，促進政府數據開放，強化信息安全保障。公司的政企大數據項目旨在突破多維數據融合，消除政府信息孤島，促進政務信息資源共享。大數據時代，數據安全尤為重要，公司收購的微智信業是國內領先的大數據安全公司，將為大數據保駕護航。

投資建議：實施股權激勵，更好的綁定員工利益；大數據產業政策出臺，公司發展空間巨大，預計2015-2016年EPS分別為0.99元和1.24元，“買入-A”評級，6個月目標價110元。

風險提示：新業務進展不達預期。