【周三展望：重點布局十大板塊優質股】電子板塊2015年三季報綜述：新方向持續走強，前景廣闊。

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電子板塊2015年三季報綜述：新方向持續走強，前景廣闊

類別：行業研究機構：長江證券股份有限公司研究員：莫文宇日期：2015-11-03

報告要點

綜述：新方向持續走強，前景廣闊

10月份，A股電子板塊上市公司密集披露15年三季報，從整個板塊營收及業績的表現可以發現，三季度電子全行業整體穩健增長。三季度全行業收入855.50億元，同比上漲22.14%，凈利潤66.82億元，同比上漲12.95%。營業收入增速較多的行業為：LED電源、安防、液晶面板和集成電路。凈利潤增速較多的行業為：LED電源、LED屏幕、結構件和電池。消費電子景氣周期的變化，我們將更多的關注安防、集成電路、自動化、軍工電子等產業新方向。

軍工電子：業績明確，處在風口

軍工電子不同于軍工整機，電子類企業資產證券化程度較高，企業業績受益于裝備信息化的大趨勢。我們的推薦受益邏輯則是基礎電子組件到高附加值電子器件再到軍工系統產品。因此我們推薦業績超預期的連接器龍頭中航光電，推薦軍工電容器企業火炬電子，看好三安光電軍用化合物半導體芯片的出貨，以及看好高德紅外的紅外反坦克導彈的落地。

自動化：下一個投資大主題

伴隨著勞動力成本優勢的削減，自動化產業將是大勢所趨，我們看好裝備類企業受益自動化趨勢，3C消費類是重點突破領域，后續則看好這些企業進入到工業自動化領域，重點看好激光自動化企業大族激光、華工科技。

安防：行業增長延續，集中度有望提升

隨著安防產業的不斷發展，客戶的需求越來越多樣化，高清、互聯網、智能、創新等均是行業發展方向，從整體行業來看，轉型來自于廠商角色從原有的視頻設備提供商到設備+服務一體化提供商的轉變，行業天花板繼續抬高。我們看好安防雙龍頭的份額提升：海康威視重點關注其“解決方案+創新業務”，大華股份重點關注其“安防運營+業績拐點”，公司未來潛力無限。

零組件：被動器件Q3業績良好，看好進口替代趨勢

零組件領域我們看好被動器件企業的盈利趨勢。普遍來看，電容、電感類被動器件企業Q3盈利均較Q2好，這些企業受益于新能源、軍工等新業務方向，重點看好如法拉電子、江海股份、順絡電子、火炬電子等企業的投資價值。

集成電路：看好并購整合

我們重點看好設計端的艾派克、全志科技，及封裝廠長電、華天及通富。

機械行業周報：持續關注智能制造板塊的投資機會

類別：行業研究機構：渤海證券股份有限公司研究員：張敬華日期：2015-11-03

市場表現

10月26日至10月30日，本周市場沖高回落，整體維持震蕩狀態。機械軍工行業表現尚可，其中軍工行業上漲4.5%，領漲市場，跑贏滬深300指數5.74個百分點；機械行業小幅回落0.2%，表現一般，但跑贏滬深300指數1.04個百分點。從行業內各子版塊的表現來看，漲跌互現。其中，航空航天板塊和基礎零部件板塊表現較好，分別上漲3.49%和3.21%，領漲行業；同時，機床工具板塊表現也相對較好，上漲1.96%；而鐵路設備板塊和重型機械板塊則表現不佳，分別下跌3.51%和2.27%，領跌行業。

從個股的漲跌幅來看，本周在德國總理默克爾訪華的影響下，智能制造相關個股表現強勢，其中賽象科技走勢搶眼，以32.12%的漲幅領漲行業；同時，軍工板塊中的航天長峰也表現較好，以28.35%的漲幅緊隨其后；而躲過股災、并與本周復牌的科達潔能則連續跌停，以27.73%的跌幅排名行業墊底。

主要觀點

近期市場氛圍持續好轉，機械軍工行業也同樣受到了市場投資者的青睞。盡管目前并沒有新的投資主題出現，但“軍工資產證券化”、“智能制造”和“國企改革”仍舊是未來一段時間中確定性較大的投資主題，因此我們建議投資者可持續關注上述板塊的投資機會。

按照智能制造2025年技術路線圖，高端數控機床、機器人和航空航天裝備等是個領域是未來發展的重點。在這一政策的指引之下，眾多公司開始積極向智能制造領域轉型，盡管目前利潤還不能夠完全體現，但產期來看，制造業升級是大勢所趨，因此建議投資者積極布局具有智能制造概念、且有一定業績支撐的公司，推薦匯川技術、新時達和泰爾重工。

此外，國產打飛機C919將于周一正式下線，這標志著我國終于有了自主研發的大飛機，C919總裝下線后將于明年上半年進行首飛。目前C919的訂單已經達到了517架，未來幾年或將超過2000架。建議投資者關注受益于C919下線的中航飛機和海特高新。

行業公司信息

1、泰爾重工第三季度業績同比扭虧凈利為340.82萬元

2、中航動力前三季度凈利潤同比增10.84%

3、航天長峰2015年第三季度凈利潤同比減17.58%

4、金明精機前三季度凈利潤同比減23.41%

5、長榮股份2015年第三季度凈利潤同比減38.12%

6、新時達前三季度凈利潤同比增3.62%