中國銀行間債市周三(11月4日)盤中現券延續周二午后頹勢，10年國開債收益率最多曾上行約3個基點，盡管隨后稍有回穩，但總體看買盤力道不強，市場情緒依舊偏謹慎；而中午招標的10年國債收益率高于預期，進一步加劇現券調整壓力。

中國銀行間債市周三(11月4日)盤中現券延續周二午后頹勢，10年國開債收益率最多曾上行約3個基點，盡管隨后稍有回穩，但總體看買盤力道不強，市場情緒依舊偏謹慎；而中午招標的10年國債收益率高于預期，進一步加劇現券調整壓力。

10年期國債150016最新報價在3.16%/3.14%，周二尾盤為3.10%/3.07%；相近期限國開債150218券最新報價在3.5150%/3.4950%，周二為3.4950%/3.47%。

中國金融期貨交易所國債期貨早盤續跌，五年期國債期貨主力合約TF1512早盤收報99.560元人民幣，較周二結算價跌0.24%；10年期國債主力合約T1512收報98.275元，較周二結算價跌0.36%。

交易員并指出，財新最新服務業PMI數據向暖，顯示經濟可能露出企穩曙光，此外周二公布的十三五規劃中有關債市的表述中，提及“降低杠桿率”，盡管具體指向尚不明確，但仍不免令機構心生擔憂。債市此前強勢累計的獲利盤仍較為龐大，一旦市場預期生變，調整沖擊力度也可能大于之前預估，短期內在不確定因素明朗前，機構操作可能更趨向避險為上。

一級市場方面，財政部上午招標續發行的280億元人民幣10年期固息國債，中標收益率3.0920%，高于此前3.07%的市場預測均值。該期債的邊際中標收益率為3.1509%，投標倍數1.91倍。

另有交易員表示，早盤收益率上行后雖縮減了漲幅，但幅度僅在1個基點左右，力度比較有限，而從機構動向看，買盤多集中在私募和一些農信社，而此前的收券主力——基金已有部分開始出券。而十三五規劃中專門提及杠桿率比較罕見，如果意指債市交易層面的杠桿率，可能對市場沖擊較大。

十三五(2016-2020年)規劃中指出，要積極培育公開透明、健康發展的資本市場，推進股票和債券發行交易制度改革，提高直接融資比重，降低杠桿率。

新業務增加推動財新10月中國服務業PMI反彈至3個月高位，脫離上月創下的逾一年低點。與此同時，財新中國10月綜合PMI回升至50附近，暗示隨著穩增長政策發揮效應，中國經濟開始顯露企穩跡象。

與此同時，銀行間市場周三主要回購利率繼續小幅波動，交易員指出，受上海國盛集團可交換債申購因素影響，早間非銀行類機構資金拆借一度稍顯不易，七天回購需求有所升溫，不過隨后供給增多，拆借難度略為改善。資金面整體寬松局面依舊，出資機構供給仍充沛。臨時性因素擾動尚難撼動流動性整體寬松格局，資金面短期仍不必過多憂慮。