受低估值、匯率貶值和出口市場改善的吸引，全球資金開始重新回流到亞洲市場。

圖為新加坡中央商業區一景

北京時間時間4日路透稱，亞洲股市暴跌過后，受低估值、匯率貶值和出口市場改善的吸引，全球資金開始重新回流到該市場。

今年稍早逃離亞洲股市的投資者現在更加相信，中國經濟將避免硬著陸，同時歐洲和日本央行維持寬松貨幣政策，支持全球經濟增長回升。

在亞洲市場帶領下，新興市場顯示出復蘇的初步跡象，10月的三周里外資流入加快。根據瑞信數據，外資還買入27億美元亞洲股票(不包括中國和馬來西亞)，此前四個月則為賣出230億美元。

“這更多是因為人們看到的負面消息減少，而不是因為人氣趨于正面。但事情往往是這樣開始的，”Old Mutual Global Investors旗下亞洲股票主管Josh Crabb稱，“如果這股趨勢得以延續，人氣便會由沒那么負面變得正面。但這不會是一帆風順的?！?/p>

由于中國股市10月漲速為亞洲主要市場之最，投資者轉投中國上市交易基金(ETF)懷抱，這些資金在過去三周的外資流入中占了很大一部分。

中國股市今年夏季劇烈下挫后仍在慢慢恢復元氣，但最糟糕的情況可能已經過去。瑞士信貸亞太首席投資官John William Huia Woods在報告中稱，經濟增長或已在第三季觸底。

投資者亦重返韓國和臺灣，這些地區的估值仍徘徊在2008年低點附近；印度則憑藉自身經濟增長前景，獲得投資者青睞。

紐約PineBridge新興市場股票投資組合經理Andrew Jones說道：“近期對新興市場和亞洲的興趣已開始增加，可能源于中國經濟數據顯露出一些穩定跡象?！?/p>

不過據瑞士信貸數據，外資10月仍繼續出脫印尼和菲律賓股票。而截至9月底的五個月，馬來西亞股市亦是凈賣出。

2016年馬來西亞和印尼企業料會倍受本幣走軟和大宗商品價格下滑打壓。

對美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)12月升息的預期，可能重燃風險資產壓力，不過亞洲仰賴出口的經濟體應會自美國經濟走強中獲益。

**資金恢復流入**

根據花旗，截至10月14日止當周，亞洲交易所上市基金(ETF)有10億美元資金流入，而歐洲、中東及非洲有5,000萬美元資金進駐，拉丁美洲則流入1,400萬美元。亞洲在最后兩周又有約10億美元資金挹注。

市場擔憂中國經濟放緩，且市況動蕩，導致MSCI明晟新興市場亞洲指數于4-8月間暴跌28%，但指數自此已反彈12%。

DataStream數據顯示，截至9月30日，MSCI明晟亞太地區(除日本)指數凈值比為1.305倍，為全球金融危機以來便宜的水準。

坦伯頓新興市場基金及柏瑞環球新興市場精選股票基金等投資者，均選擇性地增加亞洲持股比重。

瑞士信貸財富管理部門10月時將亞洲新興市場上調至“表現優于大盤”。該行并將韓國調高至“加碼”，主因估值便宜，且各產業股票收益均告上揚。

韓國綜合股價指數(KOSPI)凈值比為1.25倍，在主要亞洲新興股市中最便宜。PineBridge的Jones表示，大宗商品進口價格較低，以及部份企業將因中國消費增長而獲益，都對韓國有利。

PineBridge的亞洲權重上升，主要在于9月將韓國配比由6月的13.1%調升至17.7%。

至9月30日止，坦伯頓基金的亞洲權重也上升至將近57%，6月時為52%。主要增加對印度、臺灣與韓國的曝險。

根據富蘭克林坦伯頓，印度增長料將強于中國與美國。目前印度股市股價凈值比為3.1倍。

“經過艱困的一年后，亞洲看起來相對較歐美便宜，”新加坡安本資產管理董事總經理Hugh Young在報告中表示。

“這個區域在每一次‘危機’過后，就會出現一段長時間的成長期。亞洲的前景并未消退。”

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(路透)