【百點長陽攻陷3400點大關 重磅反彈行情已經開啟】今天滬指不負眾望迎來了逼空行情，滬指早盤直逼3400點大關，創業板塊直接站上2500點大關，漲幅超過百點，并且前幾日失守的均線相繼收復，顯示出市場資金正在陸續進場，11月份的重磅反彈行情已經開啟。目前是絕佳戰略建倉的位置，投資者要跟隨主力步伐，踏準市場前進的腳步。

今日三大股指小幅高開后，伴隨著以券商為代表的金三胖集體啟動，股指開啟單邊上揚趨勢。截止收盤，滬指大漲超4%，創業板成為三大股指領頭羊，大漲超6%。

從板塊上看，國家主席習近平將在新加坡與馬英九會面，福建板塊集體漲停，廈門國貿(600755)、漳州發展(000753)、三木集團(000632)、平潭發展(000592)、廈門港務(000905)等更是一字板開盤。受深港通將于年內開通消息影響(已澄清)，券商板塊早盤現直線拉升，東興證券(601198)率先封上漲停后，西部證券(002673)、國海證券(000750)、國元證券(000728)等券商板塊也隨即集體漲停。午后由于券商強勢帶動，保險板塊也開始急拉。題材方面，軟件、醫療等集體活躍。

消息面：

1、據央行網站周二刊登的一篇周小川署名文章稱，去年股市推出了滬港通，今年還要推出深港通。午間，央行澄清稱，周小川關于深港通的評論摘自5月27日的講話。

2、中國10月財新服務業PMI52.0，前值50.5；中國10月財新綜合PMI49.9，前值48.0.

3、兩市融資余額略有回升。截至11月3日，上交所融資余額報6246.42億元，較前一交易日增加0.62億元；深交所融資余額報4043.15億元，增加11.71億元；兩市合計10289.57億元，增加12.33億元。

總體策略：

近期滬指已經將近10個交易日維持在3400點附近反復震蕩，但是從包括在周二的成交量來看，量能持續萎縮，已經暗示出市場的下跌動能已不足。今天滬指不負眾望迎來了逼空行情，滬指早盤直逼3400點大關，創業板塊直接站上2500點大關，漲幅超過百點，并且前幾日失守的均線相繼收復，顯示出市場資金正在陸續進場，11月份的重磅反彈行情已經開啟。目前是絕佳戰略建倉的位置，投資者要跟隨主力步伐，踏準市場前進的腳步。

【機構策略】

四季度建議：加大配置二級 藍籌券商有望成領頭羊

四季度投資風向標

過去三個季度，資本市場經歷了驚濤駭浪。還剩下最后一個季度，該如何投資？本期為你提供股市、債市、黃金三個市場的四季度投資建議，根據采訪結果，券商股很可能成為未來新一輪行情的領頭羊，而債市將進入慢牛階段，黃金短期看不太樂觀。

南方基金首席策略分析師楊德龍認為：“券商最有可能引領股市上攻，因為券商的利空因素基本消耗完畢，利好因素正在逐步積累，例如市場成交量放大、兩融規模恢復到1萬億以上，并且券商的估值也基本降到了熊市時期。”

對于股市而言，11月的開端并不順利。

11月3日收盤，滬指跌0.25%，收報于3316.70點，成交2444億元；深成指跌0.15%，收報于11288.14點，成交3816億元；創業板跌0.11%，收報于2429.27點，成交1068億元。

對此，市場認為短期震蕩格局在所難免，進一步上攻需要“帶頭大哥”，此前引領反彈的小盤股估值已經偏高，二級藍籌有望開啟新一輪行情。

短期謹慎，輕倉觀望

對于近期股市的表現，深圳市玄武資本管理有限公司董事長韓超對21世紀經濟報道記者坦言，“股市短期會受情緒面影響出現下跌。這種情緒來自于兩方面，一是金融反腐，二是市場自發形成的情緒。這兩種情緒的釋放會使市場出現下跌動能，但不會出現此前的暴跌。后市會在利空消息出盡后，慢慢走出市場的軌跡。”

在11月2日，澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經理徐翔等人涉嫌非法獲取股市內幕操縱股票價格，被依法采取強制措施后，相關概念股在第二天紛紛跌停。

不僅如此，民生證券首席策略分析師李少君對21世紀經濟報道記者表示，“近三周從市場漲跌幅、成交量和兩融余額增加量來看，市場動能的確有所減弱，短期更可能維持弱勢震蕩的格局。”

根據統計，11月2日滬深兩市凈流出465.77億元，規模環比大幅提升。行業板塊全面遭遇凈流出，其中銀行板塊凈流出規模較小，計算機板塊凈流出規模最大。

同時，融資也結束了10月初的連增勢頭，在突破萬億關口后，10月21日和28日出現小幅回撤，10月30日融資余額1.03萬億元，出現19.44億元的融資凈償還。

對于市場動能減弱的具體原因，李少君稱：“一是貨幣寬松預期的兌現，市場對于降息空間收窄預期升溫；二是市場前期在3400-3700區間迅速下跌，交易不充分下套牢盤需要進一步消化；三是本周限售股解禁市值達315億元，環比大增5倍；四是美聯儲10月議息會議的表態，令市場對12月加息預期有所上升。不過，中級反彈行情并沒有結束，穩增長加碼、流動性改善和管理思路改變對于市場信心的提振作用仍在發力。”

廣東新價值投資有限公司研究總監、基金經理范波在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示：“上證指數反彈20%，創業板指數反彈40%，個股翻番不在少數，如此反彈力度已經足夠大，短期上證指數有可能繼續沖高至年線以上，但總體來說后市偏謹慎樂觀，沖高后可能會有再次震蕩探底的過程。”

一位不愿透露姓名的私募基金經理告訴21世紀經濟報道記者：“題材股大幅炒作后缺乏全局性的刺激題材，第三季度業績報告也顯示上市公司第四季度業績也不容樂觀，資金面充裕可能支撐市場不會深幅調整，但短線看投資者信心決定短線市場波動，建議投資者繼續輕倉觀望。”

二級藍籌有望啟動新行情

對于第四季度的投資策略，范波認為：“目前，市場整體估值不高，但中小創估值依然偏高。”

根據統計，截至2015年11月2日，上證綜指市盈率(TTM)14.7倍，滬深300市盈率12.7倍，全A指數市盈率是19.7倍，全A(剔除金融、石油和石化)市盈率是41.6倍，中小板指34倍，創業板指72倍。

范波接著說道：“不難發現，剔除金融、石油和石化，其他板塊的估值顯然偏高。雖然我們國家在經濟轉型期，新興行業由于政策支持，資金青睞，可以享受高估值，但放眼全球市場，還未出現過長期大幅偏離相對合理估值的情況，無論怎么定義個股高估值和低估值，板塊整體72倍的估值，顯然都高。”

基于以上估值判斷，范波建議，“在后續偏謹慎樂觀的前提下，可以更多的關注政策大力扶持的新興行業，與穩增長相關的藍籌股，例如涉及一帶一路的基建股。同時，可以更多的關注業績穩定增長的消費股。對于新興行業成長股，關注具有獨到商業模式或者業績能超預期或者估值在板塊內相對合理的個股。另外，主題投資需要關注國企改革。”

南方基金首席策略分析師楊德龍對21世紀經濟報道記者表示：“目前，股市處于震蕩蓄勢期，3500點附近有大量前期套牢盤壓制，反彈上去需要更多的時間和資金，小盤股已經完成了第一波的反攻，目前估值偏高，下一波會輪換到二線藍籌，如券商、汽車、醫藥和家電等。”

具體來說，楊德龍認為：“券商最有可能引領股市上攻，因為券商的利空因素基本消耗完畢，利好因素正在逐步積累，例如市場成交量放大、兩融規模恢復到1萬億以上，并且券商的估值也基本降到了熊市時期。”

對此，李少君表示贊同，“短期來看，市場將仍以主題性機會為主，投資者應重點關注政策動向及其節奏，如果未來市場情緒與資金面持續得到改善，藍籌可能會突破”搭臺“范疇，金融地產有可能突破交易性機會的范疇。同時，隨著”十三五“相關主題板塊的趨熱，建議投資者重點關注具有相關技術產業化加速、支持性政策密集出臺、行業層面結構整合趨熱、企業微觀層面經濟效益向好特點的主題板塊。一般而言，具有這些特點的主題板塊更多的具有成長空間、政策催化、業績支持，市場彈性與業績彈性相對更好。”

另外，李少君提醒，“第四季度市場主要風險來自以下幾個方面：一是美聯儲12月可能加息，新興市場壓力加大；二是經濟加速下行，信用風險爆發；三是匯率快速貶值，資本加速外流；四是企業業績超預期下行；五是突發國際軍事摩擦或其他預期外因素沖擊。”(來源：21世紀經濟報道)

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