【升達林業擬2.87億加碼LNG產業鏈布局】停牌兩個多月的升達林業(002259)11月4日晚間公布了重大資產購買報告書(草案)。公司擬以貨幣出資的方式向陜西綠源的三家全資子公司金源天然氣、綠源天然氣、金源物流進行增資擴股，并無償受讓陜西綠源持有的部分金源物流的股權。本次交易完成后，升達林業將持有金源天然氣、綠源天然氣和金源物流各51%股權。

停牌兩個多月的升達林業(002259)11月4日晚間公布了重大資產購買報告書(草案)。公司擬以貨幣出資的方式向陜西綠源的三家全資子公司金源天然氣、綠源天然氣、金源物流進行增資擴股，并無償受讓陜西綠源持有的部分金源物流的股權。本次交易完成后，升達林業將持有金源天然氣、綠源天然氣和金源物流各51%股權。

完善LNG產業鏈布局

公告稱，公司本次擬增資擴股的三家公司，多年來一直致力于清潔能源的工程項目投資、開發和建設，以及液化天然氣的生產、加工和銷售，打造和形成了較為完整的清潔能源產業鏈。具體看，金源天然氣投資建設的子洲年產20萬噸LNG工廠已成功營運兩年；綠源天然氣也已投資建設了年產20萬噸的LNG工廠；金源物流在陜西、山西等地投資建設并運營多個LNG加氣站，并取得部分項目的經營資質。

公司認為，此次對其增資擴股是其實現清潔能源戰略的重要進展，推動了公司清潔能源領域的產業整合，實現公司清潔能源業務板塊的拓展。

而從交易標的資產評估情況看，金源天然氣股東全部權益評估值為18086.19萬元，增值率為37.29%；綠源天然氣股東全部權益評估值為9192.51萬元，增值率為210.79%。金源物流股東全部權益評估值為363.40萬元，增值率為10.27%。經協商，升達林業以上述評估值為依據對其增資。其中，升達林業向榆林金源增資1.88億元；向榆林物流增資378.23萬元，無償受讓陜西綠源持有的榆林物流69.66萬元注冊資本；向米脂綠源增資9567.7萬元。合計增資2.87億元。

陜西綠源承諾，陜西綠源下屬子公司金源天然氣、綠源天然氣、金源物流2015年—2018年度實現的凈利潤數額合計分別不低于5000.00萬元、8000.00萬元 、10400.00萬元、13520.00萬元。

交易完成后，標的公司將成為上市公司控股子公司，將為公司LNG業務板塊規模帶來較大增長，同時公司的LNG產業鏈也將由城鎮燃氣擴展到LNG工廠，并同時增加了上市公司LNG加注站的數量，進一步完善了公司LNG產業鏈布局。

涉足LNG行業仍有隱患

由于傳統業務纖維板行業產能過剩，競爭激烈，各項成本持續上漲，不斷壓縮盈利空間，升達林業開始業務轉型，戰略發展由“林板一體化”轉變為“木質家居產品和清潔能源并重發展”。

早在2013年，公司就通過收購控股股東升達集團的天然氣業務及資產，憑借四川中海構建起的業務基礎，切入新能源液化天然氣行業。之后，公司擴張步伐一直沒有停止。

2014年6月，公司已完成升達達州和升達廣元100%股權出售的工商變更手續；2013年7月以來，公司開始布局業務轉型，先后收購并控制四川中海、貴州聚力能源(現更名為“貴州中弘中海”)、小金中海、內蒙博通等公司，出資設立貴州中弘達、丹巴中海、黑水中海、彭山中海和理塘中海等公司，全面進軍LNG行業。

但值得關注的是，盡管2013年天然氣業務開始產生小額收入，但公司業績并沒有明顯好轉。據此前三季報顯示，1-9月公司實現營業收入36253.88萬元，同比下滑37.84%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為979.88萬元，同比增長2.56%。然而，扣除非經常性損益的影響后，公司前三季度業績虧損82.09萬元。

對此，公司在公告中表示，上市公司在此之前并無液化天然氣業務的運營經驗，未來如何有效做出經營決策，并在經營中妥善處理好天然氣業務與木質家居業務的關系，為公司創造持續利潤，存在一定的不確定性。因此，本次交易一方面將拓展公司的業務領域，提升公司的綜合盈利能力；另一方面也給上市公司帶來主營業務多元化的風險。