英倫金融：上個交易日原油價格連續第二日下跌。紐約期油以每桶45.2美元收市，跌1.12美元，跌幅百分之2.4。倫敦期油收市報47.98美元，跌60美仙，跌幅百分之1.2。消息面上，早前有傳巴西石油工人罷工導致產量下降，以及利比亞原油出口港口關閉，短期利好油價，但EIA庫存數據增長多于預期，對油價形成壓力。美國計劃2018-2025年間出售數百萬桶戰略儲備石油，利淡遠期油價。伊朗核問題全面協議已如期生效，關注制裁措施解除后伊朗原油供應消息，若伊朗為恢復市占率順勢大量出口，預計會持續打壓油價。OPEC將于12月初在維也納舉行會議，目前該組織的產量已接近記錄高位。周五晚間將公布美國非農就業數據，若數據顯示美國經濟向好，但加息預期打壓股市，則油價料呈區間震蕩。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎并未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協議促使油價走高。從需求面看，全球制造業經濟數據普遍不理想，顯示全球經濟復蘇仍然相當緩慢。油價前期沖擊50-52美元區間未能企穩后大幅回落，連續失守多個支持位，但在美聯儲維持超低利率的利好下如預期般展開超跌反彈，至48美元附近遇阻，反彈或暫時告一段落，后續可能轉為區間震蕩再尋找方向。若經濟數據利好股市情緒，改善需求預期，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價跌破43美元后大幅走低，支持看44.20,43.50，阻力看47.50,48.40。目前油價受消息面影響較大，各大產油國可能達成合作協議以破解原油供應的囚徒困境博弈，但協議難產將利淡油價，較高值搏率的交易策略，以適量高拋低吸或突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

2)1500以德國9月季調后工業產出月率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

3)2130以美國10月季調后非農就業人口符合預期適量好倉，波幅逾1.0~1.5美元****

4)2130以美國10月失業率低于預期低于預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***

5)在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：

A)首觸46.50適量淡倉，目標45.20,44.20

B)上破46.50適量好倉，目標47.50,48.40

C)跌穿44.20適量淡倉，目標43.50,42.60

D)首觸42.60適量好倉，目標43.50,45.20

油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震蕩，但由于最新公告的頁巖氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫后短時間內大幅反彈，并有機會超逾原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】

歐洲央行行長德拉吉表示，12月將會檢討量化寬松規模。德拉吉稱，在全球經濟放緩需要評估量化寬松，是否能有效對抗通縮，如果有需要不排除會擴大規模，又強調歐洲央行仍可推出其他工具。歐元受打壓，而美元則繼續受加息展望支持，美元兌主要貨幣匯價普遍上升，美匯指數觸及三個月高位。美國公布就業數據前夕，匯市投資者持觀望態度。美國10月ADP就業人數為18.2萬，稍微好于預期的18萬，提振市場對非農就業數據走好的預期。市場估計上月非農業職位增長加快，達到18萬2千個。失業率估計連續第三個月，維持百分之5.1。油價受EIA庫存上揚打壓，基本面雖然受美國經濟數據逐步走強支持，但股市對加息情緒或打壓升勢，需要多加關注，若本周五晚油臺數量報告續減，有機會在突破現區間后再挑戰區間上沿48美元附近。伊朗核問題全面協議已如期生效，關注制裁措施解除后伊朗原油供應消息，若伊朗為恢復市占率順勢大量出口，預計會持續打壓油價。OPEC將于12月初在維也納舉行會議，目前該組織的產量已接近記錄高位。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、美國石油出口政策，亦會左右油價。技術上，油價在試探50-52美元區間后大幅回落，后在美聯儲維持超低利率的利好下展開超跌反彈，但在48美元附近遇阻回落，反彈或暫時告一段落，后續可能轉為區間震蕩，觀察低位支撐力度。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。

英倫金融【原油】：非農數據公布在即，油價可能先揚后抑。1)首個即市策略，跌破44.90，目標44.00,43.50，突破可追43.00,42.60.2)反之，升穿46.50可適量造多，看47.50,47.70，突破追48.40,49.70.3)最后一個策略，目前原油供應過剩迭加需求復蘇緩慢局面并未根本改變，偶爾有重大消息影響盤面，可以47.70~48.40區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意后市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。

【紐約股市】紐約股市連續第二日下跌，市場觀望星期五公布的就業數據。道瓊斯工業平均指數跌4點，報17863點。標準普爾五百指數跌2點，報2099點。美國下月可能會加息，金融股有買盤，加上社交網站Facebook季度業績好過預期，美股早段受支持，不過石油股有沽盤帶動大市回跌。國會參議院一個委員會對藥品價格展開調查，健康護理股受壓。部分公司業績亦欠佳亦帶來影響。三項主要指數都是連續第二日下跌。道指早段升近62點后走勢逆轉，一度倒跌88點，尾段曾經收復失地，收市前再度下跌。若美股走強則利好油價上揚。

【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍上升，美匯指數觸及三個月高位。美國公布就業數據前夕，匯市投資者持觀望態度，美元繼續受加息展望所支持。英倫銀行維持利率不變，并再無暗示急于加息，利淡英鎊匯價，兌美元跌至1.52水平。技術上，美元指數高位震蕩，目前在98關口附近整理。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。

【現貨原油分析】

【技術面分析】技術上，由于主要產油國的市場份額博弈仍然持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，導致今年八月以前油價跌跌不休，最低下探至37美元低位，然后迎來企穩反彈，但在挑戰50-52美元區間未果的情況下，大幅回落尋求支撐，再往后在美聯儲暫時維持超低利率、巴西石油工人罷工、利比亞原油出口港口關閉等多重利好下展開反彈，但反彈暫時告一段落，似有轉為區間震蕩的跡象。早前油國組織月報及國際能源署月報顯示供需前景并未根本性好轉，可見市場認為美國原油生產減少能大幅緩解供應過剩只是一廂情愿，實際作用有限，不過俄羅斯及美國在敘利亞局勢的角力或為油價提供地緣政治風險溢價。伊朗核問題全面協議已如期生效，關注制裁措施解除后伊朗原油供應消息，若伊朗為恢復市占率順勢大量出口，預計會持續打壓油價。OPEC將于12月初在維也納舉行會議，目前該組織的產量已接近記錄高位。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。

【指數及外匯市場對油價關注事項】

----，美元指數升破98.32，中，0.5美元，美元上行確認則油價受壓

----，美元指數跌破94.58，中，0.5美元，美元乏力回調則油價受惠

----，美股升回18137上方，中，0.5美元，美股走強上揚則油價受惠

----，美股跌破15855下方，中，0.5美元，美股乏力回調則油價受壓

英倫金融投資管理部