【下周最具爆發力六牛股(名單)】振華科技：國家堅定支持芯片，自主新時代！

振華科技：國家堅定支持芯片，自主新時代！

公告：對振華集團深圳電子有限公司增加投資。振華集團深圳電子有限公司為中國振華電子集團有限公司與中國振華科技股份有限公司共同投資設立，注冊資本為人民幣7,330萬元，其中，中國振華出資占51%，振華科技占49%。振華深圳公司因發展需要，擬增加注冊資本，中國振華與本公司通過協商，決定共同出資以支持其發展，其中，中國振華擬以其持有的2戶全資子公司的凈資產和9處房產評估作價14,902.13萬元進行投資，振華科技擬以持有的深圳市康力精密機械有限公司82%的權益以及位于深圳市龍華科技園的工業土地及房產評估作價8,524.45萬元進行投資。

1、國家堅定支持芯片自主新時代，信息安全芯片國產化意在必得：同方國芯非公開增發800億投資存儲芯片和收購等，其中非公開增發主要面對國家隊。

國家用600億扶持存儲芯片表明了對于芯片自主可控軟硬件國產化的堅定決心。從產業鏈調研了解，飛騰芯片在國家機構中的第一批芯片市場空間預計可以達到10億收入，并且已經陸續在黨政機關中開始使用。我們認為振華科技母集團已經完全布局CPU+SDN+FPGA的三重信息安全芯片，未來國家扶持發力可期，在三個市場領域卡位成功！2、公司減法盤活新業務，資產質量逐漸提升：公司將原有的微盈利的深圳康力精密機械資產和空閑的土地房產變成股權增資，一方面可以將手頭微盈和虧損資產從公司資產中剝離，另一方面可以通過深圳的物業服務公司——深圳電子有限公司通過營運能力提高資產盈利能力。公司的加減法戰略依舊，從紅云股權過渡給新云公司，再加上此次將深圳市抗力精密機械權益與土地房產換做股權增資深圳電子有限公司。我們認為公司未來預計還將繼續進行加減法，逐步剝離微盈和虧損資產，逐漸提升資產質量。

3、紫光大張闊斧，CEC布局進行時，稀缺性是王道！CEC的整合步伐一步步推進，從6月份的長城電腦和長城信息分別停牌，到這個月的彩虹股份停牌，無一不證明了CEC在審計結束后資本動作加快。振華科技公司導彈發射架訂單10月第一臺送樣，明年新能源業績將進入高速增長期。

投資建議：按照公司業績穩定增長的保守預期，今年估值在40多倍，基本是軍工電子元器件公司的最低估值，而且還未考慮公司的平臺價值。我們和集團層面交流確認振華科技在集團內信息安全的平臺地位，堅定推薦振華科技公司作為CEC國內軍工信息安全大平臺，目標市值在200億以上。

風險提示：CEC進展不達預期，芯片新能源等產品進展不達預期(安信證券 趙曉光 安永平 鄭震 湘邵潔)

萬方發展：堅定轉型，乘風破浪，破繭化蝶

投資要點：

事件：公司發布與四川省衛計委簽訂《戰略合作框架協議》的公告，并于11月6日復牌。 政府主導，企業參與，資源整合，形成合力。為了打造四川省經濟發展的新引擎，發揮各方優勢，打造智慧化醫療服務生態圈，雙方于11月5日簽訂《戰略合作框架協議》，并在成都舉辦了首屆“四川互聯網+健康服務創新創業大會”，是目前唯一一家與四川省衛計委簽訂戰略合作協議的上市公司。協議包括的合作內容為：1、雙方共同推進醫療信息化平臺建設、以WiFi為基礎的醫院信息化暢通工程、互聯網全流程就診服務平臺、微信醫療云His建設項目。2、支持萬方發展建立“互聯網+醫療”創新診療中心、打造“iTV健康頻道”、“數字口腔”等“互聯網+醫療”創新示范項目。3、萬方發展協助四川省衛計委舉辦“四川互聯網+醫療創新創業大會”。4、由四川省衛計委倡議，萬方發展發起并聯合社會資本及專業投資機構，成立四川省醫療衛生信息化創新創業政策性投資引導基金，投向有助于推進互聯網醫療進程及四川省衛計委急需的重點領域和重點地區。基金募集總金額為30億元(首期10億元)人民幣。

微信Wi-Fi模式成熟具備可復制性。義幻網絡借助微信Wi-Fi及微支付平臺大大解決了華西第二醫院長時間排隊就診等看病難的問題，具備掛號、導診、預約就診、支付等功能，具有示范效應，模式成熟未來可在其他醫院復制。該模式領先市場6個月時間，并已與微信達成深度合作，未來會獲得更多的支持。微支付平臺上線一個月獲得了40-50萬支付額流量。與中國電信合作打造的iTV媒體將醫療服務引入家庭，實現在線醫患互動。未來還會與微信合作打通醫保支付環節(目前已經跑完社保HIS，具備對接社保的條件).

數字口腔項目初步取得成功。數字口腔項目由執象網絡與百度合作，將華西口腔醫院與四川各診所對接，現處于中試階段，可以為診所增收30%-100%，診所醫生不僅可以接觸到高端的手術實操和培訓，而且每個手術方案獲得華西醫生的背書，保證手術質量，而且節省了患者的時間和金錢成本，百度通過導流獲得分成，從而實現多贏。

打造四川核心平臺，不斷向西南拓展。本次戰略框架協議簽署后，萬方發展將作為四川省“智慧化醫療”的投資商及運營商，標志著公司進入四川省“互聯網+醫療”市場，公司將以四川省為智慧化醫療的核心省區，向西南地區延展，構建智慧化醫療西南地區產業結構。依據戰略框架協議，公司將進一步拓寬或并購與智慧化醫療相關的業務和資產。

估值評級：公司堅定轉型醫療領域，尤其在互聯網醫療領域具備先發優勢并獲得政府支持，在華西二院的微信WIFI模式具備可復制性，內部治理結構不斷優化，完善激勵，應享受高溢價，預計15-17年EPS分別為0.01元、0.02元、0.03元，維持增持評級。

風險提示：互聯網醫療布局低于預期。(華泰證券楊燁輝)